文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina） 專欄作家 港股脈搏

　　隨著OEM業務保持健康增長，自有品牌的收入在2016下半年錄得強勁的增長，天韻的OEM業務收入于2016全年同比增長2.8%至3.82億元。

　　港股7月底表現突出，升勢一浪接一浪。恒指在高位徘徊，處于27，000點水平以上。市況良好，加上多間藍籌企業稍后公布業績，應該對大市有一定支持。投資者紛紛把資金投入藍籌股，而筆者本周為各位推介的股票不是屬于藍籌范圍，而是一只包裝食品股，名為天韻國際控股（06836.HK）。

　　天韻國際（06836.HK）從事生產及銷售加工水果及新鮮水果產品，自有品牌產品初獲成功。通過開發新產品豐富產品線和采用線上線下平行銷售戰略，其自有品牌產品經銷商數量從2015年的86家增至2016年的126家，使自家品牌產品的覆蓋范圍擴大到包括香港在內的20個省份。

　　根據估計，天韻的渠道庫存維持在健康水平并且去化率令人滿意。隨著OEM業務保持健康增長，OEM收入雖然在2016下半年同比略降0.9%，但公司往往將產能優先配置給自有品牌產品的生產，而且自有品牌的收入在2016下半年錄得強勁的增長。天韻的OEM業務收入于2016全年同比增長2.8%至3.82億元（人民幣．下同）。

　　休閑食品市場空間大

　　中國休閑食品零售額從2010年的40.14億元上漲至2015年的73.55億元，并預計增加至2016年的82.24億元。雖然在過去幾年中國休閑食品的增速已經很快，但2015年中國休閑食品人均消費額為86.2美元，落后于其它發達國家，表明中國的休閑食品行業有很大的增長空間。

　　自天韻成立以來，公司使用天然水果作為原材料，堅持生產零添加防腐劑和高品質產品，是中國唯一一家能夠在產品上使用‘零添加防腐劑’標志的水果加工商。此外，公司發展微店及天貓店鋪，成功吸引年輕客戶及積累線上營銷經驗。

　　成本較美國具優勢

　　水果零食如果凍、果泥和果霜預計將取得更快的增長。天韻正與一個日本合作團隊研發升級果霜產品，目前進展良好。中國仍然是多種水果產品的全球最大生產國和出口國，因為中國的平均農場生產成本低，絕大多數的農場生產為勞動密集型。用于罐頭生產的水果必須人手采摘，限制機械化收獲的機會。相比之下，在美國，農場人工占水果農場可變生產費用的42%，中國的平均單位生產成本遠低于美國。

　　集團現時股價為1.05港元，各位可留意適時進行投資。此外，筆者愛股賽伯樂國際（01020.HK） 公布，于2017年7月28日主席兼主要股東朱敏收購3億股，總代價1.2億港元，相當于每股作價0.4港元，較前收市溢價14.29%，各位亦可多加留意。

　　(本文作者介紹：《港股脈搏》是中國最具權威性的證券雜志《證券市場周刊》旗下的主要欄目，主要為受眾分析港股未來的趨勢以及走向。)