文/新浪港股專欄作家 羅學銘 微信公眾號（xlgg-sina）

　　香港市場房地產板塊和內銀股板塊會是后市市場主角，它們市盈率較低，吸引資金。

　　周四滬指低開，盤初短暫沖高后遇到阻力回落，隨后展開弱勢震蕩，午盤時分醫藥板塊成為明星護盤并拉動市場氣氛。截至收盤，上證綜指報3251點，跌9點，全日成交額2368.23億。深證成指報10432點，跌11點，全日成交額2813.02億。

　　技術上看大市沖高回落，下跌時有放量現象出現，跌破5日均線（3241.59點）后被超級主力發力拉回3250點強阻力點位置之上，多頭發出的信號警告空頭不要太猖狂，拉回好淡分水嶺（3250點）上方是一件簡單的事。從線圖角度看，日線圖收出陰線十字星，代表著上有壓力下有支撐，接下來會上演“猴市”震蕩格局消化一下。全日下來市場走勢呈現出強勢的上落市，這種多空博弈波動率令到投資者恐慌，先是經歷了水泥板塊啞火、醫藥板塊爆發護盤、券商板塊砸盤，然后尾盤超級主力積極掃貨使到人氣回暖，指數被拉回，買盤涌入。雖然指數回調幅度不大，但盤面很多個股收綠，存在美中不足。后市只要守住5天均線（3241.59點）并在3250點上方運行，意味著很大機會挑戰3300點，若這兩個點位淪陷，則要作出防守策略。A股其實已經走出結構性行情，目前量能沒有跟上配合，下跌風險不大，只要人民幣穩定，那么后市仍然是多頭主導的市場。另外投資者還需要留意監管層消息，及時根據消息內容調整策略。

　　周四恒生指數低開，隨后直線上揚，創5個半月高位，此后恒指迅速跳水，午后呈窄幅震蕩格局，截至收盤，恒生指數報24114點，跌87點，全日成交額818億港元。

　　港股這次上升，中資股、險資股成為大市領頭陽。從技術角度上看，24300點存在大壓力。資金需求角度看，這輪反彈由南下資金、險資入市、外圍資金流入香港。美股多天創新高，漲多了必然會有回調。加上人民幣貶值因素，港股是價值洼地，也加速資金進入的原因，此類資金目的在于對沖。香港市場房地產板塊和內銀股板塊會是后市市場主角，它們市盈率較低，吸引資金。

　　花旗銀行最新研究報告表示：美國即將進入加息周期，而香港銀行有強勁的流動性和資金充裕，凈息差前景樂觀，重申對銀行業正面看法。美國一旦落實放寬金融監管，環球市場一直嚴謹的監管或因為美國放松而有機會跟隨其后適當放松，由此銀行資金便可釋放，間接也利于國際金融中心的香港帶來影響，令到銀行業的盈利或杠桿作出變化。在周三公布的最新2017-2018年度香港財政預算案中，也有多項鞏固及提升香港金融業優勢的措施，包括支持香港成為基建投融資中心，加入亞投行等，這都利于香港不斷提升銀行金融業競爭力，刺激后市表現。所以站在中線角度看，逢低吸納香港銀行股也是可以的。

　　外圍方面，周四凌晨三點的美聯儲紀要內容成為了市場焦點。美聯儲警告強勢美元威脅經濟增長，蓋過了市場對加息提速的憂慮，隨即美元跳水，黃金大漲。多位美聯儲委員認為在一定條件下可能適合加快加息步伐，但懷疑特朗普的政策能否得到有效落實和擔心美元走強都使到經濟前景不確定性高。后在未來會議上開啟關于資產負債表的討論，要是經濟保持增長，則加息會相對較快。對于風險方面，大多數票委認為只要較低的通脹風險，持通脹有下行風險不大觀點。若美元走強會帶來下行風險，上行會帶來財政刺激政策。因此委員們同意即便政府的政策不明朗，經濟短期內的風險大致均衡，如果出現通脹壓力，美聯儲有“足夠時間”應對。美聯儲將在3月貨幣政策會議記錄中首次發布預估不確定性水平的扇形圖，令到3月份美聯儲加息的市場熱情遇冷。

　　美國聯邦基金利率顯示，美聯儲3月加息概率為34%，6月加息概率為74.6%，9月加息概率為87.4%。而紀要發布前美聯儲3月加息概率為38%，6月加息概率為78.4%，9月加息概率為88.9%。從紀要發布前后的加息概率看，紀要的發布降低了加息概率。美國股票市場沒有收到消息拖累，道瓊斯指數繼續收紅盤。

　　(本文作者介紹：主業制造，副業投資。從事管理學研究、公司治理、資產重組，兼任某基金會高層次決策咨詢分析師。投資于全球股指期貨、外匯、黃金。)