文/新浪港股專欄作家 陳錦興 微信公眾號(xlgg-sina)
因臨近美聯儲議息,加上內地收緊險資監管影響市場氛圍,料年底港股走勢持續偏軟。在不明朗市況下,石油、鋼、煤等舊經濟股受到投資者關注。三桶油今年初見底后急升逾三成,此后呈上落市,近期在特朗普上臺及油組達成減產協議消息刺激下,再度呈現上升動力。此外,中國的去產能政策及特朗普大興土木的計劃,都將對舊經濟股帶來利好,相信這類股份升勢將持續。
石油價格由2014年中開始下跌,自今年初見底反彈,持續在40至50美元區間上落。期間持續傳出各種油組限產談判的消息,令油價隨之波動,石油股價格也跟隨油價起伏。以最為受惠的中海油(883.HK)為例,自年初小升浪后一直在9元到10元左右波動,雖整體軌跡走升,但未能突破11元,投資者也以炒波幅為主,一旦見漲立即獲利了結。近期油組終于達成8年來首次限產協議,上周更與非油組國家達成15年來首次限產協議,由明年開始,油組國家每日減產120萬桶,非油組國減產55萬8千桶。盡管達成協議未必意味著全數落實,但短期內推翻可能性較小,這令市場憧憬明年油價升勢可持續。
我們認為,產油國已無法再容忍油價持續下跌,加上特朗普上臺后很可能大興土木,逼制造業回流美國,令美石油需求大幅增加,對油價有利,預計明年油價會在45元到60元區間上落。目前在港上市的三大石油股中,中石油(857.HK)升勢最落后,值得關注。若覺得油股與油價聯系太緊密,炒作空間小,不妨留意油服股,海隆控股(1623.HK)年中以來自低位0.8元左右反彈,已升近兩倍,料短期仍表現強勢。中海油服(2883.HK)和安東油服(3337.HK)亦可關注。
除石油板塊以外,煤炭、鋼鐵等能源、原料股亦是明年重點關注板塊。今年以來,中國積極實施供給側改革,帶動全球煤炭價格走升。兗州煤(1117.HK)漲幅逾1倍,中國神華(1088.HK)亦有逾六成增幅。鞍鋼(347.HK)、馬鋼(323.HK)受惠于去產能和國企改革,亦跑贏大市。明年隨特朗普上臺,大量基建政策陸續有來,若全球兩大經濟體都大搞建設,通脹升溫,現時估值較低的舊經濟板塊將繼續獲資金追捧。
(本文作者介紹:畢業于香港大學經濟系,具20年股市分析經驗,深明股市中的風險與機遇。此外,曾擔任一家本地精品投行的首席分析師,專門研究本地的中小型股?,F任英皇證券(香港)有限公司研究總監,不時在香港的電臺、電視及報章雜志評論港股。)
責任編輯:張海營
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