文 /新浪港股專欄作家 黃寶田 微信公眾號（xlgg-sina）

　　如果風險控制得恰當，可以為資產增值，甚至為自己創富。可是如果桿杠放大超過自己承受的能力，老土說一句，還是風險管理的問題，可是如果每一位投資者能夠好好看管自己的承受能力，別一味以為自己是股神，風險管理就自然做得很好。

　　最近看財經新聞，一般都是報導騰訊股價創新高，騰訊才是永恒的贊美語。一家企業的成功，并非老板一個人努力干活就可以，他身邊必須有合適的專業人仕處理其他非核心的工作，才可以讓老板專心把產品做好。產品上線后則交由專業的團隊來負責市場營銷以及企業融資，這樣才可以減省企業成本，才避免利潤都跑到款貸款利息里。常言道，企業經營的問題在于現金流，業務本身并沒有問題，問題出于回款速度，所以后備資金顯得特別重要。當年小馬哥也曾為發工資而頭痛，而筆者身邊不少中小企業家朋友也面對資金的壓力，可是都不敢去貸款，為甚么？怕還不起。因為他們擔心一旦銀行收緊信用額度，而回款速度又慢時，不就違規么，甚至觸發沒收抵押品。為了讓自己一手創立的公司不會被沒收，他們寧愿公司規模發展步伐減慢，也不愿冒險把賭注押上。

　　剛才的表達，同樣放在股票市場上，一樣管用。如果風險控制得恰當，可以為資產增值，甚至為自己創富。可是如果桿杠放大超過自己承受的能力，老土說一句，還是風險管理的問題，可是如果每一位投資者能夠好好看管自己的承受能力，別一味以為自己是股神，風險管理就自然做得很好。尤其是一旦大盤的方向與自己所部署的走反方向，虧損亦會倍增。回顧很多認為朋友都說虧損，都是風險管理出了問題，有的去貸款炒股，有的甚至以貸款用來購入衍生工具，其桿杠的倍數和風險大得難以計算。筆者以前都偶然會購入窩輪（認購證/認沽證）來增加回報，但都僅以組合的10%來出擊，其余的投資還是以現金為主。

　　近日分析的吉利汽車（00175.HK）和重慶銀行（01963.HK）隨大盤上漲，筆者認為除個別股份的自身經營狀況以外，還有大盤在推動。可是隨著吉利汽車的股價上漲至7元的時候，有大部份基本利好的消息都應該透支了，唯一能支撐股價的就是月度銷售汽車數量的增長，以及新能源車補助政策出臺的時間。如果一旦股價跌穿三天平均線（看清楚，是三天的平均線！）的話，就應該是時候先行把股份沽出，再部署其他投資機會。縱然高盛今天所發布的研究報告，給予吉利8.24元極高的目標價，但是筆者一般認為投行的目標價有大多的水份，所以給高盛的目標價打85折，即7元。所以筆者認為現價已經到價了！有投資者可能問，吉利的市盈率較比亞迪為低，是否可以與之比較，筆者只能說比亞迪與吉利是兩家不同的公司，所以不能只單從某些指標作比較，投資者更不應在強勢版塊中尋找弱勢股，因為汽車行業淘弱留強，并非百花齊放，所以這策略不適用于這版塊上。

　　(本文作者介紹：港股資深投資者。)