文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 梁海明

　　不少“一帶一路”沿線國家，都是國際收支赤字大、外匯儲備水平低以及坐擁大量美元債券的國家，這些國家都是非常值得警惕的國家，應加強監測其金融風險。

應加強監測“一帶一路”沿線國家的金融風險

　　不少中國企業走向“一帶一路”沿線國家投資，比較容易忽略監測沿線國家的經濟、金融情勢，這將會對投資帶來不可估計的風險。對此，我將列舉兩個國家的案例，以說明應如何加強監測“一帶一路”沿線國家的經濟、金融風險。

　　不少“一帶一路”沿線國家，都是國際收支赤字大、外匯儲備水平低以及坐擁大量美元債券的國家，這些國家都是非常值得警惕的國家。

　　這是因為，一旦美國經濟增速放緩、利率升高或者美元恢復升值的趨勢，這些擁有大量美元債務、無美元收入或國際收支赤字大的“一帶一路”沿線國家，償債風險將大漲，這不但會沖擊該國的金融體系，還會嚴重影響該國的經濟發展。

　　例如土耳其，拋除政治情勢不談，今年面臨的經濟、金融風險就比較大。土耳其央行外匯儲備已經下降至300億美元以下，為299.9億美元，創下11個月新低，由于土耳其的外債占其外匯儲備200%，加上土耳其國際信用評級惡化，近三個月土耳其里拉匯率下跌了20%，可謂一瀉千里。一旦美國加息，或者美元升值，將令土耳其陷入財困，進而沖擊金融市場和經濟表現，這會導致投資土耳其的企業遭受巨大損失。

　　南非也是如此。南非外匯儲備僅470億美元，但南非的外債卻1400億美元。尤為嚴重的是，近期評級機構標準普爾已下調南非主權信用評級至BB+級別，跌入風險較高的債券，也被稱為“垃圾債”的類別。這是南非從2000年來首次失去投資評級，起因是南非總統祖瑪宣布重組內閣并撤換財長，引發了多方要求他下臺的政治危機，同時債務方面改革的進展前景不明朗。

　　另一國際信評機構惠譽 （Fitch） 也已跟隨標普同樣下調南非主權信用評級。這一舉動的后果是當有兩家評級機構將一個國家的主權信用評級劃入垃圾級，全球的國際指數都會將該國債券從投資級債券指數中剔除，這樣將引發全球追蹤這些指數的基金或投資產品，大規模拋售南非的債券資產，也隨之帶來對南非貨幣的劇烈貶值壓力以及金融市場的動蕩。

　　除了金融市場之外，南非的經濟也未見復蘇跡象，南非去年GDP增速僅為0.5%，失業率則高達27.1%，由于南非政治角力、紛爭不斷，正在進一步削減經濟發展動力，美國《時代雜志》已把南非評為今年全球十大風險之一。中國企業如要前往該國投資，不可不防當中的風險。

　　實際上，除了南非，在過去幾年來，“金磚五國”不少已經成為投資的風險地區，巴西、俄羅斯也早已不在投資級。巴西評級僅有BB，俄羅斯目前標普評級和南非一樣是BB+，對于這些經濟、金融情勢已出現，或將出現風險的國家，中國企業前往投資需密切留意當中的變化，避免遭受不必要的損失。

　　(本文作者介紹：絲路智谷研究院院長兼首席經濟學家、盤古智庫學術委員，近著《“一帶一路”經濟學》)