文/中國經(jīng)濟50人論壇 張維迎

　　為什么國有企業(yè)的領(lǐng)導人不可能考慮長遠？因為他的位置是政府官員任命的，任命的標準不可能是企業(yè)家精神的高低，也不可能是經(jīng)營者長期績效的好壞。有權(quán)任命你的人不會因為你做得好，就讓你繼續(xù)做下去；也不會因為你做得不好，就必須把你拿掉。

　　企業(yè)家與資本的關(guān)系，是我過去30多年研究的主題。我在1984年發(fā)表了一篇關(guān)于企業(yè)家的文章，后來與盛斌合作寫成《企業(yè)家》一書，到現(xiàn)在，我始終沒有離開那篇文章和那本書所設(shè)定的主題。

　　下面我談六個觀點。

　　第一個觀點，企業(yè)家是市場的主體

　　企業(yè)家是市場的主體，無論是資源配置，還是技術(shù)進步，都來自企業(yè)家精神的發(fā)揮和應(yīng)用。但非常遺憾，如果你學過經(jīng)濟學的話，你從經(jīng)濟學教科書當中得到的結(jié)論是，市場就是價格，就是通過價格不斷的調(diào)整，供求達到均衡。為什么主流的經(jīng)濟學里面沒有企業(yè)家？有兩個原因。

　　第一個原因是主流經(jīng)濟學的假設(shè)。主流經(jīng)濟學假設(shè)這個世界是確定的，信息是完全的，偏好和技術(shù)是給定的，并且還假定所有人都是同樣聰明的。如果世界是確定的，每個人都能看到未來的樣子；如果信息是完全的，每個人都有足夠的做決策的知識和信息；如果每個人都是一樣的，誰也不比誰更聰明，誰也不比誰更笨，那么，每個人都是無所不能的“企業(yè)家”。自然也就不需要企業(yè)家。實際上，世界是不確定的，判斷未來并不是一件容易的事情。我們在投資的時候，其實并不知道未來有沒有收益，好多信息都沒有，沒有辦法按計算機程序做決策，只能靠自己的判斷力、想象力。而且人與人不一樣，有些人比另一些人更有想象力和判斷力。市場是不是有效依賴于市場當中最具有智慧、最具判斷力和想象力的人，要看他們怎么去做決策，這類人就是企業(yè)家。

　　主流經(jīng)濟學里沒有企業(yè)家的第二個原因，是因為主流經(jīng)濟學關(guān)注的是均衡和穩(wěn)定，而不是發(fā)展和變化。但市場經(jīng)濟真正的本質(zhì)不是均衡，不是穩(wěn)定，而是發(fā)展和變化。過去200年，西方世界最早實現(xiàn)了市場經(jīng)濟，不斷有新的產(chǎn)品出現(xiàn)，不斷有新的技術(shù)出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在不斷變化，消費結(jié)構(gòu)也在不斷變化。所以，今天使用的產(chǎn)品和200年前不一樣，和30年前也不一樣。30年前我們沒有手機，現(xiàn)在大家都有手機。10年前沒有微信，現(xiàn)在我們都使用微信。市場經(jīng)濟實際上就是不斷變化和發(fā)展的經(jīng)濟。

　　這種變化和發(fā)展來自創(chuàng)新。誰是創(chuàng)新的真正主體呢？企業(yè)家。但是，主流經(jīng)濟學的假設(shè)，以及它關(guān)注的重點，使得我們的教課書當中沒有了企業(yè)家；甚至一些研究增長的經(jīng)濟學家，也沒有真正關(guān)注企業(yè)家。

　　舉個例子，增長理論中最著名的所謂新古典增長模型，關(guān)注的是資本積累如何帶來經(jīng)濟增長，或者說經(jīng)濟增長如何依賴于資本積累，但它并沒有關(guān)注資本積累是如何進行的，資本積累如何推動新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)。它只關(guān)心資本的數(shù)量，不關(guān)心誰在積累資本，誰在進行投資。最新的所謂內(nèi)生增長理論，關(guān)注的是知識、R&D對經(jīng)濟增長的重要性，但它沒有關(guān)注知識和R&D如何通過一種特定的人群，也就是企業(yè)家，來變成經(jīng)濟發(fā)展的源泉的。

　　29年前，也就是1986年，我有一篇文章，開篇第一句話就是，商品經(jīng)濟=價格+企業(yè)家。那時候講的商品經(jīng)濟就是我們現(xiàn)在講的市場經(jīng)濟。只可惜主流經(jīng)濟學只關(guān)注價格，不關(guān)注企業(yè)家。

　　可以說，今天中國很多有關(guān)政策的爭論，如經(jīng)濟發(fā)展應(yīng)該由政府主導還是市場主導，產(chǎn)業(yè)政策是否有效，其實都依賴于我們怎么去理解企業(yè)家和市場的關(guān)系。如果不能真正理解市場當中企業(yè)家在怎么發(fā)揮作用，市場的有效運行和人類的技術(shù)進步如何依賴于企業(yè)家精神，我們所提出的政策建議，實際上就可能得到相反的結(jié)果。在計劃經(jīng)濟時期，我們只強調(diào)資本積累的重要性，而不理解企業(yè)家的重要性，以為政府可以代替企業(yè)家進行資本積累，我們得到的結(jié)果是災難性的。其實，資本只是企業(yè)家調(diào)動資源、實現(xiàn)創(chuàng)新的工具，離開了企業(yè)家精神，靠政府進行的積累并不能帶來真正的增長。

　　第二個觀點，資本家的職責是選擇企業(yè)家

　　我在1984年寫了企業(yè)家的文章及其后的《企業(yè)家》一書之后，應(yīng)該說，中國社會對企業(yè)家的重要性，逐漸形成了共識，也就是說，企業(yè)家是重要的；中國改革要成功，需要企業(yè)家。

　　但是什么樣的所有制下才能產(chǎn)生真正的企業(yè)家？當時有一種觀點認為，企業(yè)家重要，但是所有制不重要，我們需要企業(yè)家，但不需要資本家。我不同意這個觀點。

　　1986年，我寫了另一篇文章，就是“企業(yè)家與所有制”。這篇文章的核心觀點是，企業(yè)家是私有財產(chǎn)制度的產(chǎn)物，沒有私有財產(chǎn)制度，就不可能有真正的企業(yè)家。這篇文章后來成為我在牛津大學撰寫的博士論文的主題。我發(fā)展了一個理論，即“企業(yè)的企業(yè)家—契約理論”，試圖解釋資本雇傭勞動，也就是為什么在市場經(jīng)濟當中，資本所有者處于那么重要的地位，它與企業(yè)家精神有什么關(guān)系。我的理論有兩個重要的結(jié)論。

　　第一，企業(yè)家是最容易偷懶的一批人。他們做決策時，我們沒有辦法用一個確定的硬性指標來監(jiān)督和約束他們，如果要讓他們對自己的行為負責，唯一的辦法是讓他們承擔風險，也就是讓他們拿剩下的，不能拿固定的合同收入。普通工人拿的是合同收入，無論企業(yè)的收入是多少，只要按時上下班，也沒有明顯的過失，他們就有權(quán)利領(lǐng)取事前約定的工資。企業(yè)家不能領(lǐng)工資，只能在所有人該拿的拿走之后，剩下的才能歸他所有，所以他的收入叫剩余收入（利潤）。為什么呢？只有這樣，企業(yè)家才有積極性做正確的決策。

　　第二，在任何社會當中，只有一小部分人真正具有足夠高的企業(yè)家才能。但是誰具有企業(yè)家才能，我們也沒有硬的指標進行衡量，諸如通過考試，或者通過資格認證，來確定誰有企業(yè)家才能。為了確保真正具有企業(yè)家才能的人經(jīng)營企業(yè)，就需要有一種機制，使得沒有企業(yè)家精神的人不敢說自己具有企業(yè)家精神，有企業(yè)家精神的人才敢去創(chuàng)業(yè)，才敢去創(chuàng)新。我證明，這個機制就是資本雇傭勞動。

　　如果任何人可以不受約束地拿別人的錢去辦企業(yè)，賺了，利潤是自己的；虧了，損失的是別人的；那么，將會有太多的不具有企業(yè)家精神的人，會來冒充企業(yè)家混進企業(yè)家的隊伍。

　　如果一個人必須拿自己的資本去冒險的話，那他就會掂量一下：我究竟是自己去做企業(yè)呢，還是交給別人做更合適？如果他的企業(yè)家能力不夠高的話，他就不會假裝自己能力高。

　　當然，我們知道，現(xiàn)實當中，有很多具有企業(yè)家精神的人并沒有足夠的資本。這就使得資本所有者取得了一種選擇企業(yè)家的權(quán)力。

　　一個企業(yè)家有一個想法，想辦企業(yè)，最后能不能成功，依賴于有沒有人給你提供資金，給你提供資本，因為只有通過資本，企業(yè)家才能調(diào)動資源。給定世界的不確定和企業(yè)家才能的難以觀察性，提供資本的人是要冒險的，如果選錯了人，把資本交給了沒有企業(yè)家精神的人，企業(yè)搞砸了，資本家就虧了。反過來說，正因為資本家必須承擔風險，他們才有積極性選擇具有企業(yè)家精神的人經(jīng)營企業(yè)。所以資本家獲得了這樣一種所有者的職能。這個職能進一步延伸到我們現(xiàn)在的股份制企業(yè)。

　　所謂的風險投資，就是如何判斷和選擇企業(yè)家。自然，拿到投資的企業(yè)家必須受到投資者的監(jiān)督和約束。

　　我的理論意味著，一個國家，在它消滅了私人資本家的時候，其實也就消滅了選擇企業(yè)家的機制，消滅了企業(yè)家產(chǎn)生的環(huán)境。所以你看到，凡是沒有資本家的國家，誰來經(jīng)營企業(yè)就沒有了章法，管企業(yè)的人并不可能是具有企業(yè)家精神的人。這是所有計劃經(jīng)濟國家的實際情況。

　　第三個觀點，政府不可能替代企業(yè)家，也不可能替代資本家

　　所有的計劃經(jīng)濟國家，在做計劃時，靠的是政府或者說政府官員，企業(yè)的每個決策，生產(chǎn)什么，如何生產(chǎn)，為誰生產(chǎn)，全是由政府官員或者說由計劃機關(guān)決定的；所有生產(chǎn)資料全部收回國有，由政府決定如何分配。政府既替代了企業(yè)家，又替代了資本家。簡單的說，計劃經(jīng)濟的本質(zhì)，就是試圖由政府來替代企業(yè)家，替代資本家。

　　我們看到，全世界的計劃經(jīng)濟實驗都失敗了。凡是用政府替代企業(yè)家，替代資本家的國家，都失敗了。這就是蘇東垮臺的原因，也是中國要進行改革的原因，也是包括像印度這樣的國家要實行改革的原因。這里，我要順便指出一點，好多人以為印度一直是市場經(jīng)濟國家，其實不是。印度獨立之后，政府效仿的是蘇聯(lián)的計劃經(jīng)濟，只是計劃程度不像蘇東和中國高，還留有一部分的私人企業(yè)，但是主體仍然是國家計劃。到上世紀90年代，印度已經(jīng)完成了八個五年計劃，從90年代初開始市場化經(jīng)濟改革。

　　回過頭來說為什么政府沒有辦法代替企業(yè)家，沒有辦法代替資本家。這個道理其實也很簡單。第一點，政府官員并沒有企業(yè)家那樣的經(jīng)營才能。企業(yè)家是特殊人才，需要對未來做出獨立判斷，不能人云亦云，政府需要的是執(zhí)行命令的人。企業(yè)家是不害怕犯錯的人，政府需要的是不犯錯誤的人。企業(yè)家做的是正確的事情，政府官員則是用正確的方法做事。政府官員注重的是程序，而不是事情本身對還是不對。

　　這一點，觀察一下政府官員的實際表現(xiàn)就會清楚。任何人，如果到了政府，按照政府規(guī)定的方式去做的話，就不可能成為一個企業(yè)家，不可能具有企業(yè)家精神。

　　第二點，政府官員沒有企業(yè)家的那種激勵機制。一個企業(yè)家做出錯誤的決策，可能就破產(chǎn)了，甚至要跳樓。政府官員只要遵守程序，即使決策失誤，個人也不承擔成本。政府官員也不像資本家那樣為選錯人承擔責任。資本家選人選錯了，他要自己承擔風險，你有再多的錢，如果你這錢交給不具有企業(yè)家精神的人去給你管理、去給你投資，最后你可能血本無歸。政府官員將國家的錢交給不具有企業(yè)家精神的人去做的時候，這個企業(yè)虧了，他承擔任何責任嗎？不承擔。這就是為什么政府在選任國有企業(yè)經(jīng)理人時出現(xiàn)嚴重的任人唯親，而不可能任人唯賢。我們現(xiàn)在仍然有一種錯誤的觀念，就是用政府來模仿市場，用政府機構(gòu)持股的方式來模仿資本所有者。這個是不會成功的，因為你永遠沒有辦法使得政府官員像真正的私人資本所有者那樣，為自己的決策承擔風險。

　　政府不能替代企業(yè)家和資本家，也與企業(yè)家的創(chuàng)新職能有關(guān)。

　　所有創(chuàng)新都是不可預見的。我們今天使用的最好的技術(shù)和新產(chǎn)品，20年前、30年前，沒有人預見到。在往回推一點，200多年前，瓦特發(fā)明蒸汽機的時候，很少有人預料到蒸汽機會很重要，所以瓦特要找錢是很難的，只有羅巴克和博爾頓這樣的企業(yè)家愿意冒著破產(chǎn)的風險資助他。200年前，當喬治．斯蒂芬森制造出蒸汽火車的時候，也沒人認為火車了有什么不起，所以英國政府規(guī)定，火車的速度不可以超過馬車的速度。130年前，卡爾·本茨這個人發(fā)明汽車的時候，也沒有人認為汽車有什么了不起，德國地方政府規(guī)定，汽車的速度不可以超過人步行的速度。如此等等，這樣的例子不勝枚舉。

　　創(chuàng)新的不可預見性，意味著創(chuàng)新不可能由政府規(guī)劃，只有留給市場中的企業(yè)家去試錯；也不可能由政府資助，只能由市場中的投資者自己去判斷，也就是投資者必須是多元化的。政府要扮演企業(yè)家和投資人的角色的時候，必須按照程序化的統(tǒng)一的標準，但是創(chuàng)新沒有統(tǒng)一標準。

　　我舉兩個例子。第一個例子，世界上著名的思科公司，創(chuàng)立公司的夫婦倆，是斯坦福大學畢業(yè)生，創(chuàng)辦思科公司以后，他們需要錢，卻找不到錢，找了72個投資者，都不看好，沒人愿意給他們投資，最后找到第73個投資者，才愿意給他們投資。

　　另外一個例子是我們國內(nèi)的馬化騰，馬化騰創(chuàng)辦騰訊公司時找投資也挺難。我曾經(jīng)遇到一個很有名的風險投資人，他說，現(xiàn)在一想起馬化騰，就想扇自己兩個耳光。我問他為什么？他說，馬化騰當時就跟他要50萬美元，他愣是沒有給，因為他根本不看好這個技術(shù)。馬化騰最后終于找到一個叫Naspers的南非的風險投資公司。所以，現(xiàn)在騰訊公司最大的股東不是馬化騰本人，而是這家南非的投資人。

　　這兩個故事告訴我們創(chuàng)新不可預測，一定得靠多元化的投資融資機制。我有一個想法，我要把它變成一個產(chǎn)品，我找你，你不給我錢，我找他，他也不給，也許我轉(zhuǎn)一圈就找到了，我就能做起來，我就能做成改變?nèi)祟惷\的事情。

　　政府設(shè)立一個委員會管投資的話，比如，要給一個投資項目打分，合格的才投資。但是，誰來打分？由政府官員打分？除非他比企業(yè)家還有企業(yè)家精神，他不可能有能力評價企業(yè)家提出的方案。由專家打分？專家也不是企業(yè)家，只是某一個方面的專家，并不具備判斷市場前景的能力。大量實例證明，許多專家認為不可行的想法是可行的，而許多專家認為可行的想法最后恰恰失敗了。專家打分還有專業(yè)偏見，強調(diào)自己專業(yè)的重要性，好多專家寫的技術(shù)前景報告，目的是給自己搞研究經(jīng)費。

　　那么，能不能由企業(yè)家組成的委員會代表政府來做決策，決定將這錢投資給誰呢？也不行。因為你找企業(yè)家只能找到已經(jīng)成功的企業(yè)家，但過去成功的企業(yè)家不等于未來成功的企業(yè)家。而創(chuàng)新呢，按照熊彼特的說法，是創(chuàng)造性的毀滅，就是新的產(chǎn)品替代舊的產(chǎn)品，新的企業(yè)家替代老的企業(yè)家。火車出現(xiàn)，不是生產(chǎn)郵政馬車的人搞出來的，而是跟郵政馬車毫無關(guān)系的人搞的，最后把馬車替代了，再把運河也替代了。現(xiàn)在的數(shù)碼相機，不是傳統(tǒng)相機廠商研發(fā)成的。互聯(lián)網(wǎng)也不是由電信公司開放出來的。可見，重大的創(chuàng)新，全是由新的企業(yè)家做成的。

　　成功的企業(yè)家，他的思路很容易以自己的成功本身為出發(fā)點。設(shè)想一下，1990年，美國政府組織一個產(chǎn)業(yè)委員會，由比爾·蓋茨任主席，決定政府的投資方向，那么會出現(xiàn)什么結(jié)果呢？據(jù)我所知，1990年的時候，比爾·蓋茨根本不看好互聯(lián)網(wǎng)，只看好PC。如果讓他主導這個產(chǎn)業(yè)政策委員會，會有什么結(jié)果呢？一定是大量投資PC而不會投資互聯(lián)網(wǎng)。

　　要是15年前中國成立一個由企業(yè)家組成的產(chǎn)業(yè)投資委員會，由當時最有名的、最受人尊重的企業(yè)領(lǐng)袖（如柳傳志、張瑞敏）來主導，會是什么樣的結(jié)果呢？最可能的結(jié)果是，國家的投資將主要投向電視機、顯像管和計算機產(chǎn)業(yè)。所以說，無論政府多么重視專家和企業(yè)家的意見，都不可能克服產(chǎn)業(yè)政策的困境。

　　中國企業(yè)創(chuàng)新不多，與政府試圖替代企業(yè)家和資本家有關(guān)。時至今日，大部分投資資金仍然是政府和國有銀行控制的。但那么幾家有名的互聯(lián)網(wǎng)公司，你告訴我哪一個是中國政府投資的？沒有。中國是世界上儲蓄率最高的、儲蓄總量最大的國家，但是那寥寥無幾的新技術(shù)公司沒有一個是中國自己的資本投資出來的，而是外國資本投資出來的。百度不是，阿里巴巴不是，騰訊不是，在座的郭凡生先生的慧聰網(wǎng)，也不是中國人投資出來的，是IDG投資起來的。政府和國有銀行不可能真正為創(chuàng)新提供資金，充其量只能在維持一種循環(huán)經(jīng)濟。

　　第四個觀點，國有企業(yè)制度不可能產(chǎn)生企業(yè)家

　　在1986年的那篇文章里，我提出一個“國家有所有制下的企業(yè)家不可能定理”。當時好多人幻想，只要把國有企業(yè)變成股份制公司，成立好多控股公司，進行交叉持股，我們就實行了跟西方資本主義一樣的市場經(jīng)濟，實行經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的分離，我們就有了企業(yè)家。我說這是不可能的。為什么不可能？我列了五個理由。

　　第一個是政企分開的不可能。只要是國有企業(yè)，你就不要想有真正的政企分開。早在上世紀80年代，我們國有企業(yè)改革的方向就是政企分開，可是直到現(xiàn)在，我們?nèi)匀蛔霾坏秸蠓珠_，不僅做不到政企分開，甚至做不到黨企分開。黨企分開應(yīng)該說相對而言還容易一點，但是仍然做不到。我們沒有辦法做到，使得國有企業(yè)的領(lǐng)導人真正按照市場的方式去選擇。

　　第二個不可能，是所有權(quán)約束的不可能。市場經(jīng)濟中企業(yè)家之所以要努力做好企業(yè)，之所以要創(chuàng)新，是因為背后有著所有權(quán)的約束。國家或者政府官員作為所有權(quán)的代表，是不可能真正像資本家那樣約束企業(yè)經(jīng)營者的。

　　第三是解決解決經(jīng)營者行為短期化的不可能。所有國有企業(yè)都存在行為短期化問題。國有企業(yè)領(lǐng)導人考慮的都是短期的問題，不可能考慮三年以上的事情，但我們知道，做一個企業(yè)，沒有長遠的考慮，你不可能把它真正做成優(yōu)秀的企業(yè)，一個創(chuàng)新的企業(yè)。為什么？創(chuàng)新是一個持續(xù)的過程，一個新產(chǎn)品從創(chuàng)意到被市場接受，一項重要技術(shù)的突破，可能需要三年五年，甚至十年二十年。如果一個企業(yè)家不考慮長遠，他做的實際上不可能是真正市場經(jīng)濟當中的創(chuàng)新型企業(yè)。

　　為什么國有企業(yè)的領(lǐng)導人不可能考慮長遠？因為他的位置是政府官員任命的，任命的標準不可能是企業(yè)家精神的高低，也不可能是經(jīng)營者長期績效的好壞。有權(quán)任命你的人不會因為你做得好，就讓你繼續(xù)做下去；也不會因為你做得不好，就必須把你拿掉。你的位置是否穩(wěn)固，更多地依賴于政治因素和人事關(guān)系。國有企業(yè)領(lǐng)導人的對調(diào)就是這樣。

　　我講過這樣的話，國有企業(yè)領(lǐng)導人，要想位置穩(wěn)定的話，最好的辦法就是把企業(yè)做得不死不活。為什么呢？搞得太好了就是一塊肥肉，有關(guān)系的人就要來占這個位置。當然搞得太差，連年虧損，也是一個問題。我知道一個很大的國有集團公司，下面有五個分公司，有一個很能干的領(lǐng)導人，把排名第五的分公司做成第一名，非常有成就。后來，集團公司的老總就讓自己的秘書來接替他，這個秘書又將公司從第一名做到了第五名。這樣的例子應(yīng)該是非常多的。所以我說，國有企業(yè)下，不可能使得經(jīng)營者真正有長遠的考慮。

　　第四個不可能是預算約束硬化的不可能。我們知道國有企業(yè)有一個制度性的毛病，就是匈牙利經(jīng)濟學家科爾內(nèi)定義的“預算約束軟化”。私有制下，預算約束是硬的，如果你的收益持續(xù)不能彌補成本，你就破產(chǎn)了。預算約束軟化是什么意思呢？即使你的收益小于成本，你仍然可以活下去，因為有政府財政資金不斷的支持。從上世紀80年代開始，我們政府就試圖不斷硬化國有企業(yè)的預算，但是現(xiàn)在仍然沒有辦法解決這個問題。國有企業(yè)一旦出問題之后，政府一定要去救它。當然，企業(yè)越大，政府花的力氣越大。現(xiàn)在，我們財政預算仍有國有企業(yè)虧損補貼這一塊。甚至一些很賺錢的國有企業(yè)，仍然每年拿到數(shù)百億的所謂“政策性補貼”。

　　第五個是經(jīng)營者與職工制衡關(guān)系的不可能。上世紀80年代的時候，很多經(jīng)營者和職工合起伙來，不斷地提高自己的工資和獎金，用現(xiàn)在的話說，就是瓜分國有資產(chǎn)。現(xiàn)在這個問題仍然沒有解決。所以，凡是靠壟斷賺錢的國有企業(yè)，職工拿的工資都高于市場的均衡工資，實際上工資當中的一部分應(yīng)該是資本收益，或者是消費者剩余，而不是勞動收益。

　　除了以上五點之外，我現(xiàn)在要補充一點，就是國有企業(yè)不可能變成創(chuàng)新型企業(yè)，更不可能變成創(chuàng)新的主體。之所以不可能，除了前面講的國有企業(yè)領(lǐng)導人行為的短期化外，也與國有資產(chǎn)需要的監(jiān)管有關(guān)。

　　前面講過，創(chuàng)新是不可預見的，有成功的可能，也有失敗的可能。設(shè)想一下，一個國有企業(yè)，假如領(lǐng)導人搞創(chuàng)新，失敗了，應(yīng)該怎么樣？我們可以設(shè)想，如果失敗了，政府可以原諒你，因為創(chuàng)新總是有可能失敗么。可是如果這樣，許多國有企業(yè)領(lǐng)導人就會做大量毫無意義的創(chuàng)新（包括從個人手里購買專利），依此來侵吞國有資產(chǎn)。

　　另一方面，如果創(chuàng)新失敗了，就要追究個人責任的話，真正有創(chuàng)新精神的人會去創(chuàng)新嗎？他也不會創(chuàng)新。因為就算是100個成功，只要一個失敗，他面臨的可能不僅是一個紀律處分，甚至可能是牢獄之災。現(xiàn)在就有這樣的例子。這樣的話，真正有創(chuàng)新精神的國企領(lǐng)導人也不會真正去創(chuàng)新。維持現(xiàn)狀，而不是創(chuàng)新，才是國有企業(yè)領(lǐng)導人的理性選擇！

　　第五個觀點，公司治理應(yīng)該以企業(yè)家為中心

　　自上世紀90年代開始，公司治理成為一個熱門的詞，在我們中國也是耳熟能詳。國家證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會出臺了大量的文件和政策，都在規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，特別是上市公司的治理結(jié)構(gòu)，但在我看來，所有這些文件也好，背后的理論也好，都有問題。當然，背后的理論不是中國人發(fā)明的，但是仍然有問題。問題在哪兒呢？問題在于它是一個管理者中心的模型，這個模型把公司治理理解為如何激勵和約束經(jīng)理人的行為問題，也就是怎么讓他不偷懶，怎么讓他不貪污。這個問題當然重要，但不是最重要的。回到我前面講的，企業(yè)家才是市場經(jīng)濟的核心。我們需要的是一個企業(yè)家中心的公司治理模型。一個有效的公司治理結(jié)構(gòu)，一定要使得最具有企業(yè)家精神的人去掌控公司，并且有積極性去創(chuàng)新，去創(chuàng)造，而不是僅僅選一些不會腐敗的人就可以。目前公司治理理論存在的缺陷，導致了我們把過多的精力、法律、政策放在怎么去約束企業(yè)家精神，使得公司變得越來越官僚化，而不是越來越充滿活力。按照現(xiàn)在的公司治理模型做下去，我想，未來我們公司的腐敗可能會少一點，但同時也意味著公司的企業(yè)家精神會更少，這時候不可能有真正的經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。

　　第六個觀點，企業(yè)家隊伍的轉(zhuǎn)型依賴于制度改革

　　我前面講的五個觀點，也可以說是“企業(yè)理論四書”重要觀點的一個概述。今天，在中國面臨經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時候，我要特別說一下企業(yè)家隊伍本身的轉(zhuǎn)型。

　　中國過去30多年的高速增長，靠的是套利型的企業(yè)家，他們發(fā)現(xiàn)市場當中有不平衡，就將一幫人組織起來，低買高賣，生產(chǎn)出市場需要的產(chǎn)品，個人賺錢了，社會資源配置的效率提高了，整個經(jīng)濟也就發(fā)展起來了。但是套利的機會越來越小。未來中國經(jīng)濟要持續(xù)增長，不可能太高，即使要有5%的增長，我覺得仍然要靠創(chuàng)新，靠創(chuàng)新型企業(yè)家。創(chuàng)新型企業(yè)家和套利型企業(yè)家不一樣。套利型企業(yè)家從古到今都有，在座的很多都是套利型企業(yè)家，但創(chuàng)新型企業(yè)家是現(xiàn)代經(jīng)濟才有的。為什么？因為創(chuàng)新和套利對制度的敏感程度是很不一樣的。

　　套利型企業(yè)家在政府最嚴苛的管制下也會存在。我舉一個例子。大家可能聽過一首陜北民歌，叫《趕牲靈》，原作者是張?zhí)於鳎臀沂峭粋€縣的。趕牲靈的人，也就是傳統(tǒng)社會的企業(yè)家，他們把東西從這兒倒賣到那兒就賺錢，所以是套利型企業(yè)家。張?zhí)於鞅救嗽凇拔幕蟾锩睍r投機倒把，坐了四年牢。那個時候管得那么嚴，仍然有人要套利，因為有些套利活動可以偷偷摸摸去做。但創(chuàng)新不一樣，創(chuàng)新需要三年五年、十年八年，甚至更長時間，不可能偷偷摸摸去干，不可能像套利一樣，今天晚上天黑了，偷偷摸摸買進來，明天晚上天黑了再偷偷賣掉。如果沒有一個穩(wěn)定的預期，如果私有產(chǎn)權(quán)得不到有效的保護，如果法治不能由口號變成現(xiàn)實的制度，我不認為中國可以轉(zhuǎn)向一個創(chuàng)新的國家，因為中國企業(yè)家不可能真正有積極性去創(chuàng)新。

　　因此，要使我們國家真正從過去的配置效率驅(qū)動的增長，轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動的增長，我們必須進行大的經(jīng)濟體制和政治制度的改革。鄧小平的經(jīng)濟體制改革給了人們一定的自由，喚起了套利性的企業(yè)家。未來只有進行政治和法律制度的改革，我們國家才有可能產(chǎn)生出真正的創(chuàng)新型企業(yè)家。如此，這個國家才真正的有希望。

　　(本文作者介紹：原北京大學光華管理學院院長，經(jīng)濟學教授；北京大學網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟研究中心主任。)