文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 仇高擎 武雯

　　受營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)受限和轉(zhuǎn)型需要增加投入的雙重影響，銀行成本管控面臨明顯瓶頸，部分銀行成本收入比上升的壓力較大。年內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)將進(jìn)入不良生成的穩(wěn)定期。

　　2017年一季度，16家上市銀行（新上市的部分小型銀行未納入，下同）實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.6%，其中凈利息收入同比減少2.4%，非利息收入同比減少0.9%。凈息差同比收窄39BP，環(huán)比微收5BP。2016年度，受息差收窄和營(yíng)改增影響，16家上市銀行營(yíng)業(yè)收入同比微增0.53%，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增速1.6%，全國(guó)性股份制商業(yè)銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊俸糜诖笮蜕虡I(yè)銀行。2016年暨2017年一季度上市銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)了五大變化趨勢(shì)。

　　第一，上市銀行手續(xù)費(fèi)收入增速回落。1季度商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)收入增幅放緩，一方面是受傳統(tǒng)中收業(yè)務(wù)費(fèi)率調(diào)整的沖擊，另一方面則是由于監(jiān)管全面顯著趨緊，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的收入增長(zhǎng)受到制約。相較之下，2016年非息收入則是拉動(dòng)銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要因素。部分大型銀行非息收入對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的正向拉動(dòng)作用首次超過(guò)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張。其中，大型銀行的其他非息收入（如投資收益、保險(xiǎn)類等子公司收益）增長(zhǎng)較快，而全國(guó)性股份制商業(yè)銀行的傳統(tǒng)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)更加明顯。

　　第二，息差收窄成為拖累行業(yè)利潤(rùn)增速的主因。剔除營(yíng)改增因素的影響，2017年一季度、2016年度息差收窄分別拖累行業(yè)凈利潤(rùn)增速5.4、7.1個(gè)百分點(diǎn)。息差表現(xiàn)較好的銀行呈現(xiàn)存款活期化程度加強(qiáng)、同業(yè)負(fù)債依賴度減小的共性。而負(fù)債端結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致2017年一季度行業(yè)凈息差走勢(shì)分化加劇，同業(yè)負(fù)債占比較高的上市銀行凈息差收窄幅度更大。

　　第三，不良生成率回落，撥備對(duì)利潤(rùn)增速的拖累邊際減弱。一季度上市銀行不良率較年初提升1BP，延續(xù)改善態(tài)勢(shì)。但撥備覆蓋率絕對(duì)值普遍走低、總體壓力仍大，計(jì)提撥備拖累行業(yè)凈利潤(rùn)增速1.5個(gè)百分點(diǎn)（2016年度為1.2個(gè)百分點(diǎn)）。但也有部分上市銀行、特別是大中型銀行，由于不良凈生成率環(huán)比下降，資產(chǎn)撥備率（資產(chǎn)減值損失/生息資產(chǎn)余額）同比微減，撥備對(duì)其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)呈現(xiàn)正向拉動(dòng)作用。

　　第四，成本管控的空間越來(lái)越窄。2017年一季度上市銀行成本收入比同比微升0.88%，2016年度則同比微升0.17%，拖累上市銀行凈利潤(rùn)增速分別為2.2個(gè)百分點(diǎn)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。相對(duì)而言，大型銀行成本更為剛性、管控壓力較大，部分銀行的成本收入比仍在上升。全國(guó)性股份制商業(yè)銀行成本壓降力度更大，但邊際效用遞減。

　　第五，稅收減免政策對(duì)盈利有拉動(dòng)作用但可持續(xù)性存疑。2017年一季度和2016年，所得稅率降低成為拉動(dòng)上市銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的一個(gè)因素，分別貢獻(xiàn)2.3個(gè)百分點(diǎn)和2.7個(gè)百分點(diǎn)，這可能與商業(yè)銀行地方債投資比重加大并因此享受更多稅收優(yōu)惠有關(guān)。

　　展望年內(nèi)，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張仍將是拉動(dòng)上市銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要因素，但整體規(guī)模增速更加趨于穩(wěn)健。預(yù)計(jì)非利息收入對(duì)上市銀行利潤(rùn)增速貢獻(xiàn)有所減弱，但由于各家銀行在凈利息收入增長(zhǎng)方面仍面臨一定的壓力，因此非息收入占比仍將處于上升通道，預(yù)計(jì)全年增速在25%左右，投資收益、國(guó)際結(jié)算、電子支付等是非息收入的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　2017年上市銀行將面臨資產(chǎn)端收益率上行幅度不及負(fù)債端成本上升幅度的壓力，凈息差繼續(xù)有所收窄，全年息差走勢(shì)呈現(xiàn)前低后穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。其中，更加倚重主動(dòng)負(fù)債的銀行息差收窄壓力更大。出于新的監(jiān)管環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡的考慮，商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所變化，貸款類資產(chǎn)占比有所增加，同業(yè)資產(chǎn)占比有所壓縮。受營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)受限和轉(zhuǎn)型需要增加投入的雙重影響，銀行成本管控面臨明顯瓶頸，部分銀行成本收入比上升的壓力較大。年內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)將進(jìn)入不良生成的穩(wěn)定期。

　　(本文作者介紹：交通銀行發(fā)展研究部首席研究員、副總經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，CPA非執(zhí)業(yè)會(huì)員。)