原標題：“造假300億”的康美藥業(yè)復牌漲停！國資接手欲復活，交易所火速問詢！

　　來源：國際金融報

　　記者 黃華

　　由于新控股股東的國資背景，康美藥業(yè)今日復牌漲停。但企業(yè)當前業(yè)績虧損、負債高企且訴訟風險大。康美藥業(yè)該何去何從？

　　從虛增百億營收曝光以來，康美藥業(yè)股份有限公司（下稱“康美藥業(yè)”）持續(xù)占據(jù)輿論熱點。業(yè)內(nèi)對其接盤方的猜測更是從未間斷。終于，9月2日晚，公司一紙公告，宣布控股股東花落揭陽易林藥業(yè)投資有限公司（下稱“易林投資”）。

　　正如坊間猜測的“國資會接手”那般，果不其然，易林投資的三名股東均有國資背景。在此消息刺激下，9月3日，康美藥業(yè)復牌強勢漲停，報3.1元/股，漲幅5.08%。

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，在公司今日交易明細中，超大單和大單凈流入51.8萬元、88.4萬元；中單和小單凈流出28.2萬元、112萬元，大有“機構在買，散戶在拋”之勢。

　　國資背景方接盤

　　接盤康美藥業(yè)的易林投資，是何方神圣？

　　據(jù)公告，易林投資成立于今年8月18日，注冊資本2000萬元。三名股東中，揭陽市城市投資建設集團有限公司持有40%股權、廣東省金服股權托管中心有限公司和廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責任公司分別持有30%股權。

　　《國際金融報》記者查詢后發(fā)現(xiàn)，易林投資的3位股東均“來頭不小”。揭陽市城市投資建設集團有限公司由國家開發(fā)銀行間接持股62.26%、揭陽市國資委直接持股37.74%；廣東省金服股權托管中心有限公司由廣東省交易控股集團有限公司100%，背后是廣東省國資委100%控股；廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責任公司由廣州醫(yī)藥集團有限公司100%控股，背后是廣州人民政府100%控股。

　　簡單來說，接手康美藥業(yè)的國資方包含揭陽市國資委、廣州市政府、廣東省國資委。業(yè)內(nèi)人士猜測，易林投資就是廣東省政府為了解決康美藥業(yè)的遺留問題，專門成立的公司。預計康美藥業(yè)接下來的復盤方向主要由廣東省政府牽頭處置，康美藥業(yè)注冊地管轄單位揭陽市政府參與，操盤多家上市藥企的廣藥集團負責具體運營。

　　控股股東變更

　　但暫無實控人

　　據(jù)康美藥業(yè)公告，控股股東康美實業(yè)擬將其持有14.87億股股份，對應公司29.9%的表決權及提名和提案權等無條件且不可撤銷地讓渡給易林投資行使。并且，康美實業(yè)等有關方放棄其控制的公司剩余8.38%股份對應的表決權等。由此，易林投資持有的公司單一表決權比例最高，公司的控股股東將變更為易林投資。

　　康美藥業(yè)表示，易林投資參與本次托管旨在助力公司紓困。由于易林投資無控股股東、無實控人，因此公司將無實控人。托管期間內(nèi)，康美藥業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務的收益權與經(jīng)營風險未發(fā)生轉移。因此，本次托管不實質(zhì)上構成出售資產(chǎn)，亦不構成上市公司重大資產(chǎn)重組。

　　獨立財經(jīng)評論員郭施亮對《國際金融報》記者表示，“公開信息顯示，兩級國資平臺出手屬于全權托管生產(chǎn)經(jīng)營及負債處理。目前只是權利讓渡，并未涉及股權交易，重組尚待觀察，仍存在很多不確定因素。”其還表示，成立托管組織有利于清理債權債務、提升國有資產(chǎn)經(jīng)營管理效率。托管企業(yè)管理團隊能對公司進行協(xié)助，類似于“職業(yè)經(jīng)理模式”。由于事關重大，上交所火速發(fā)函問詢康美藥業(yè)實控人變更事項相關問題，并要求公司于5個工作日內(nèi)補充披露相關細節(jié)。

　　業(yè)績不佳

　　債務龐大

　　康美藥業(yè)曾經(jīng)的財務造假規(guī)模令人發(fā)指。去年8月，證監(jiān)會向康美藥業(yè)下發(fā)行政處罰告知書。根據(jù)調(diào)查結果，2016年至2018年上半年，公司分別虛增營收89.99億元、100.32億元、84.84億元，2018年年報虛增營收16.13億元。兩年半時間虛增營業(yè)利潤39.36億元，虛增貨幣資金886億元……

　　今年7月10日，康美藥業(yè)公告稱，收到公司實控人馬興田家屬通知，馬興田因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機關采取強制措施。浩天信和律師事務所高級合伙人葉立明在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“已經(jīng)采取刑事強制措施了，后續(xù)被追究刑事責任是大概率事件，至于最終會否被判實刑（坐牢），那要根據(jù)后續(xù)刑事訴訟流程進展來看。但根據(jù)常理，如果現(xiàn)在就已經(jīng)被采取刑事強制措施，而沒有取保候審的話，那后續(xù)被判實刑也是大概率事件。”

　　近期，公司發(fā)布了造假風波后的首份半年報。其于期內(nèi)實現(xiàn)營收25.17億元，同比下降69.05%；凈虧損14.24億元，去年同期盈利8550萬元。在業(yè)績不佳之余，當前康美藥業(yè)負債累累。截至2020年6月30日，公司貨幣資金為3.61億元，合并報表口徑有息負債為333.35億。并且，康美藥業(yè)因信披違法違規(guī)被中國證監(jiān)會行政處罰，還面臨著較大訴訟風險。

　　康美藥業(yè)成立于1997年，于2001年在上交所上市。公司主營業(yè)務以中藥飲片生產(chǎn)、銷售為核心。據(jù)其2020年半年報披露，公司正在積極整改，減少非中藥業(yè)務資源投入，提高競爭力。對于公司當前工作重心與未來在中醫(yī)藥領域布局安排等問題，截至發(fā)稿時，《國際金融報》記者尚未收到回復。

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責任編輯：張熠