消費股中軍昨日大幅跳水，對投資者來說意味著什么？美股全線大跌，我們應(yīng)如何看待？具體內(nèi)容請聽《交易日財經(jīng)早報》本日解讀！

　　中國基金報 泰勒

　　昨夜，全球無眠，無視疫情一路狂漲的美股，終于迎來一次史詩級的大調(diào)整。究竟發(fā)生了什么，我們一起來看看。

　　美股創(chuàng)兩個半月最大跌幅

　　道指盤中暴跌千點

　　美股過去五個月的估值一直在飆升，這給人一種錯覺，似乎新冠疫情帶來的經(jīng)濟破壞并沒有波及股市，散戶也因此紛紛涌向股票市場。

　　但到了昨夜，美股周四開盤，遭遇史詩級大暴跌，科技股領(lǐng)跌，道指一度下挫超過1000點。市場正在熱議美股會否崩盤。有分析認為國際關(guān)系惡化以及美國財政刺激措施遲遲未能出臺導致投資者信心受挫。

　　受到科技股普遍回調(diào)影響，美國三大股指當天大幅下跌從歷史高位回落，遭遇數(shù)月來最大跌幅。其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)報收28289.63點，下跌810.87點，跌幅2.79%。標普及納斯達克指數(shù)分別下跌3.52%和4.96%。

　　恐慌指數(shù) （VIX）ze大漲26.46%，報33.6，創(chuàng)近三個月以來新高。

　　其中，科技巨頭蘋果股價當天下挫7.93%，特斯拉跌9%，這兩家公司近日蒸發(fā)的市值就頂一個茅臺的A股市值了。亞馬遜、網(wǎng)飛和臉書均下挫超過3.7%，標普500指數(shù)科技板塊下跌超過5%，創(chuàng)下了3月以來最大單日跌幅。

　　其中，特斯拉已經(jīng)連續(xù)三日暴跌，區(qū)間跌幅已達18%。

　　華爾街分析認為，盡管科技股在當天出現(xiàn)了大幅下跌，但在過去一段時間以上股票均出現(xiàn)了大規(guī)模反彈。“科技股與基本面脫節(jié)已經(jīng)有一段時間了，因此現(xiàn)在進行回調(diào)。”

　　與此對應(yīng)的，受益于經(jīng)濟重啟的公司股價則出現(xiàn)了逆勢上漲，其中郵輪股嘉年華上漲5%，梅西百貨大漲超過7.9%。

　　自3月下旬以來，標普500指數(shù)上漲超過55%，納斯達克指數(shù)上漲近70%。道瓊斯指數(shù)在這段時間內(nèi)已經(jīng)上漲了50%以上。一些分析師認為，市場需要鞏固近期部分大幅漲幅，而目前正好是這個時機。

　　“我們雖然現(xiàn)在不希望崩盤再次發(fā)生，但也不需要每天都有新的高點來維持上升趨勢。（標普500指數(shù)）已經(jīng)上漲了近兩周，且剛錄得兩個月來最大漲幅，需要一段消化的時間。”但分析人士也警告，不確定當天下跌是否足以緩解先前的過度買入。

　　當天，美國勞工部公布了截至8月29日一周的首申失業(yè)金人數(shù)，該數(shù)據(jù)88.1萬人好于預(yù)期，盡管如此也未能阻擋股市下跌。4號美國就業(yè)報告將發(fā)布，經(jīng)濟學家預(yù)測8月美國經(jīng)濟將增加132.1萬個就業(yè)崗位。

　　華爾街分析也認為，目前國會對新一輪刺激法案“曠日持久”進行討論卻未能通過，一大原因就是目前美國的經(jīng)濟和市場表現(xiàn)比人們預(yù)測好，因此減輕了國會必須達成刺激方案的壓力。

　　特朗普緊急發(fā)推：

　　假新聞壓制民調(diào)導致市場下跌

　　美國總統(tǒng)特朗普（Donald Trump）對此在社交媒體上評論稱：“你們有沒有注意到，任何時候當被虛假新聞——比如福克斯新聞——壓制的民調(diào)結(jié)果出現(xiàn)時，股市都會下跌。我們會贏的！”

　　美股為何暴跌？分析師提出四個解釋

　　分析師對此有諸多不同解讀，以下是其中4種觀點：

　　一．美股不會崩盤僅是回調(diào)

　　Instinet執(zhí)行董事Frank Cappelleri表示：“雖然我們預(yù)計現(xiàn)在美股不會再次崩盤，但我們也不需要它每天都用創(chuàng)新高的行情來保持上升趨勢。隨著標普500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲了10來天，并且剛剛收獲了兩個月來的最大漲幅，因此它必須有一段回調(diào)消化的時間。”

　　二．板塊輪動說 有人賣科技股買前期落后者

　　Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli說：“有些人進行了‘拋售科技股轉(zhuǎn)入落后者’的大規(guī)模操作，這使前期落后的股票受益，而科技股遭到暴擊。特別對于科技股而言，這些股票大幅下挫，但這也是在近期大漲之后的事。一段時間以來，科技股表現(xiàn)與基本面之間脫節(jié)，動能使他們漲跌皆有可能。”

　　三．國際關(guān)系惡化令大型科技企業(yè)前景堪憂

　　Oanda高級市場分析師Ed Moya認為：“周四美股暴跌還有技術(shù)上的原因：由于國際關(guān)系惡化，投資者將資金從科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)移出去，因為科技企業(yè)可能會因潛在的進口稅上漲而遭受最沉重的打擊。”

　　他表示：“隨著持續(xù)的板塊輪動、資金轉(zhuǎn)入周期性股票，大型科技股將最終將淪為國際關(guān)系惡化的犧牲品，納指將遭受最嚴重的打擊。”

　　此外，隨著經(jīng)濟持續(xù)復蘇，周期性股票也有望受益。自今年夏季以來，亞馬遜、谷歌及微軟等公司都已成為最佳避風港投資對象。但在科技股迭創(chuàng)新高之際，投資者已開始擔憂漲勢會何時終結(jié)——漲勢終結(jié)的誘因或是監(jiān)管力度加大，或是整體經(jīng)濟復蘇到投資者足以忽視避險性質(zhì)的投資。

　　四．財政刺激措施杳無蹤影 令投資者灰心

　　財經(jīng)網(wǎng)站分析師Mark DeCambre認為：“標普500指數(shù)和納指周三創(chuàng)新高后，投資者的樂觀情緒有所減弱，周四大型科技類股領(lǐng)跌。投資者一直押注共和黨和民主黨會在本月晚些時候就疫情紓困財政刺激計劃達成協(xié)議，為美國消費者和企業(yè)提供更多紓解壓力，但對華盛頓議員是否會出臺進一步財政刺激措施的疑慮，可能是令投資者灰心的一個因素。”

　　分析師：美股或處于急劇崩潰邊緣

　　有分析認為，前所未見的財政與貨幣刺激政策創(chuàng)造出了“寬松信貸”環(huán)境，使美股市場極易突然崩潰。

　　RW咨詢公司市場策略師Ron William表示，資產(chǎn)價格可能正處于急劇崩潰的邊緣，即所謂的“明斯基時刻”，美股可能重新測試3月份的低點。

　　以經(jīng)濟學家海曼-明斯基（Hyman Minsky）的名字命名的“明斯基時刻”，指的是在不可持續(xù)的牛市之后市場突然崩潰，它可能是由于前所未有的財政和貨幣刺激措施所創(chuàng)造的“寬松信貸”環(huán)境所推動的。

　　由于投資者壓注各國政府和央行將不斷出臺刺激措施，且冠狀病毒疫苗前景似乎光明，美股最近幾個月以來持續(xù)上揚。盡管冠狀病毒疫情仍對全球經(jīng)濟構(gòu)成威脅，國際地緣政治關(guān)系依舊緊張，但周三標普500指數(shù)與納指仍創(chuàng)歷史新高，道指也于2月以來首次收在29000點上方。

　　William列舉了許多可能導致美股崩盤的因素，其中首因是近期市場漲勢的狹窄性質(zhì)——美股許多積極價格走勢都是由區(qū)區(qū)幾家科技巨頭推動的。

　　他說：“這在科技圈，金融圈和企業(yè)圈都是廣為人知的故事。如果我們看看標準普爾500指數(shù)的平均加權(quán)指數(shù)，它幾乎沒有突破6月份的峰值，并且此后一直處于持平狀態(tài)，所以我們可以看到我所說的‘FAANG驚人的背離‘。”FAANG指的是Faceboo，蘋果、亞馬遜、Netflix及谷歌的母公司Alphabet等科技股五巨頭。

　　盡管美國正深受冠狀病毒疫情與種族內(nèi)亂之害，但FAANG五巨頭一直都以其強勁漲勢處在市場中心。

　　William同時指出，按照平均加權(quán)基礎(chǔ)計算，擁有許多“僵尸公司”的羅素2000種小盤股指數(shù)也低于6月份的峰值。

　　他表示：“我們將目光投向美國以外的國家和地區(qū)，就會發(fā)現(xiàn)我們的下行風險巨大。”以英國為例，今年迄今英國富時100指數(shù)下跌了20%以上，與美國股市甚至突破疫情爆發(fā)前高位的強勢形成了鮮明對比。美國的標普500指數(shù)今年迄今上漲了10.8%。

　　William同時指出，美股市場的流動性與波動性也都出現(xiàn)了即將轉(zhuǎn)變的跡象。

　　他表示：“隨著市場的上漲，追蹤標準普爾500指數(shù)的交易所買賣基金（ETF）的流動性創(chuàng)歷史新低，而衡量市場恐慌程度的CBOE波動率指數(shù)（VIX）也非同尋常的飆升，這些都顯示了潛在的暴跌風險。”

　　William稱：“明斯基時刻可能會使美股暴跌20%至30%，或者更多，令股市重新測試3月份的低位，從而導致當前的V形復蘇變成W型復蘇。”今年3月23日，標普500指數(shù)大幅下跌，收于2237.4點，而本周三，該指數(shù)收于3580.84點。

　　他稱，綜合美股估值畸高、8月底至9月初股市歷史表現(xiàn)欠佳、美國大選即將到來等因素，美股可能正在尋找回調(diào)機會。他補充道，長期來看這可能是健康的，它會帶來“多年的修復期，直至長期牛市再次出現(xiàn)”。

　　歐洲股市尾盤大跳水

　　歐股方面，歐洲各大尾盤擴大跌幅，英國富時100指數(shù)日內(nèi)跌幅達1.5%，德國跌了1.4%，法國跌了0.4%

　　富時A50指數(shù)走勢是這樣的

　　受美股大跳水影響，富時A50指數(shù)一度跌超1%，希望周五A股能夠頂住壓力！

　　周四熱門中概股多數(shù)收跌，阿里巴巴跌4.62%，京東跌5.01%，百度跌2.29%；人人網(wǎng)跌28.77%，陌陌跌15.7%，500彩票網(wǎng)跌13.76%，斗魚跌9.27%，虎牙直播跌9.06%，嗶哩嗶哩跌7.1%，拼多多跌5.02%，蔚來汽車跌6.01%；國雙漲17.76%，唯品會漲4.55%。

　　昨夜數(shù)字貨幣也集體暴跌，其中比特幣重挫720美元，跌幅達到6.32%。

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責任編輯：陳悠然 SF104