持倉報告:“聰明資金”連續(xù)15周押注美元走強

持倉報告:“聰明資金”連續(xù)15周押注美元走強
2018年08月11日 12:37 新浪財經(jīng)
線索Clues | 理性投資 
結合CFTC、ICE的交易員持倉報告(COT),截至8月7日,ICE美元指數(shù)、CME標普500指數(shù)期貨投機凈多倉增加;COMEX黃金、Brent原油、NYMEX WTI原油期貨凈多倉減少;Cboe比特幣、VIX指數(shù)期貨凈空倉增加;CBOT美國10Y國債期貨凈空倉減少。(圖片來源:CFTC、ICE、新浪財經(jīng))結合CFTC、ICE的交易員持倉報告(COT),截至8月7日,ICE美元指數(shù)、CME標普500指數(shù)期貨投機凈多倉增加;COMEX黃金、Brent原油、NYMEX WTI原油期貨凈多倉減少;Cboe比特幣、VIX指數(shù)期貨凈空倉增加;CBOT美國10Y國債期貨凈空倉減少。(圖片來源:CFTC、ICE、新浪財經(jīng))

  截止8月7日,ICE美元指數(shù)DXY)(UUP)期貨投機凈多倉(以下簡稱“凈多倉”)周變動增加1,646手,達到30,102手。6月下旬以來,該數(shù)值持續(xù)刷新2017年中以來最高水平,顯示“聰明資金”加碼押注美元匯率上升,本周這一趨勢延續(xù)。統(tǒng)計顯示,押注美元上漲的投機凈多倉已連續(xù)15周上升

  4月下旬以來,ICE美元指數(shù)期貨投機凈多倉已連續(xù)15周上升(來源:CFTC、Tradingster、新浪財經(jīng)整理)  4月下旬以來,ICE美元指數(shù)期貨投機凈多倉已連續(xù)15周上升(來源:CFTC、Tradingster、新浪財經(jīng)整理)

  貿易加權美元指數(shù)本周突破96關口,周五收報96.31,周漲1.1%。

  本月初以來,截至周五收盤,歐系貨幣、新興市場貨幣(CEW)兌美元普遍下跌,商品貨幣也跌幅較大。日元(USD/JPY)是為數(shù)不多錄得上漲的貨幣。

  本月初以來美元兌主要貨幣的累計漲幅,截至8月10日(以交易所交易基金表征)(來源:新浪財經(jīng))  本月初以來美元兌主要貨幣的累計漲幅,截至8月10日(以交易所交易基金表征)(來源:新浪財經(jīng))

  ?周五,土耳其本幣里拉lira)匯率(USD/TRY)暴跌近16%,本周累計跌幅達26%,創(chuàng)歷史新低。與美國發(fā)生貿易爭端,加劇了土耳其這個高通脹、高貿易赤字的新興市場國家的貨幣貶值;總統(tǒng)對央行貨幣政策的干預也被指為危機爆發(fā)的原因之一。

  本周,在美股市場交易的MSCI土耳其指數(shù)基金(TUR)累計跌幅超過20%,其中周五跌幅達14.5%。

  除里拉外,俄羅斯盧布周跌近7%,創(chuàng)2016年3月以來新低。此前美國宣布對俄羅斯實施新的制裁。

  歐元兌美元(EUR/USD)收報1.1411,本周回落1.33%。據(jù)英國《金融時報》報道,土耳其里拉貶值可能拖累一批歐洲銀行,歐洲金融指數(shù)基金(EUFN)周五跌2.91%。

  英鎊兌美元(GBP/USD)收報1.2767,周跌1.83%,市場依舊擔憂“無協(xié)議脫歐”。

  人民幣兌美元結束連續(xù)八周下跌。周五,在岸人民幣(USD/CNY)收報6.8574,周升值46點(pips)。本周,人民幣成為新興市場(EEM)少數(shù)堅挺貨幣之一。上周,中國人民銀行將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0調整為20%,這一操作提升了做空人民幣的成本。

  ICE美元指數(shù)期貨合約每手價值為美元指數(shù)DXY*1000美元。

  COMEX黃金期貨GC)GLD)投機凈多倉為12,688手,比上一周減少了22,649手,幅度超過64%,凈多倉為2015年12月1日以來最低水平。

  倫敦金(XAU)本周下跌0.6%,收報于1210.42美元/盎司。過去九周,金價有八周錄得下跌,當前價格接近去年3月以來最低水平。美元走強繼續(xù)壓制黃金。

  世界黃金協(xié)會(WGC)日前發(fā)布的《黃金需求趨勢報告》(Gold Demand Trends Q2 2018)顯示,全球黃金ETF從2016年、2017年的大幅增持,到2018年二季度變?yōu)槌掷m(xù)的小幅變動,總體呈現(xiàn)流入放緩。

  WGC美國地區(qū)董事總經(jīng)理約瑟夫-卡瓦托尼(Joseph Cavatoni)分析,由于意大利大選和貨幣政策前景的不確定性,今年二季度歐洲上市的黃金ETF流入量頗為可觀,但是北美ETF持倉總量減少了30.6噸,其中主要的原因,可能是投資者更加關注美國國內經(jīng)濟的強勁增長,進而更多的去追求短期高回報的投資品種,比如美股

截至8月9日,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)的黃金持倉量維持在年內低點786.08噸(圖片來源:新浪財經(jīng)《線索Clues》)截至8月9日,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)的黃金持倉量維持在年內低點786.08噸(圖片來源:新浪財經(jīng)《線索Clues》)

  凱投宏觀(Capital Economics)大宗商品經(jīng)濟學家Simona Gambarini周四發(fā)布報告稱,“在過去幾個月中,美元作為避風港的偏好已經(jīng)打壓了金價。鑒于我們認為美元將在2019年保持強勢,而且珠寶需求的增長將繼續(xù)下降,我們已將2018年末的黃金價格預測下調至1200美元/盎司。”

  不過,不少分析指出,創(chuàng)紀錄的空倉押注使金價存在反彈的技術基礎。

  隨著美元暴漲至96上方,編者認為,投資者須留意特朗普是否會再次口頭干預,特別是在貿易爭端激化的背景下。點此查看特朗普如何喊跌美元。此外,中東局勢的發(fā)展也可能成為金價轉向的催化劑。

  COMEX黃金期貨合約每手為100金衡盎司。

  ICE Brent原油期貨BNO)投機凈多倉為344,002手,周變動減少13,983手。其中,投機空倉增倉超過10%,這一趨勢與此前兩周不同。

  NYMEX WTI原油期貨USO)凈多倉為608,927手,周變動減少4,473手。

  本周國際油價延續(xù)下跌。國際基準ICE Brent原油期貨OIL)主力合約收于72.96美元,周下跌0.63%。美國WTI原油期貨CL)主力合約收于67.75美元,周下跌1.35%,該合約已連續(xù)6周收跌。

  本周多重因素影響油價。主要包括大國貿易摩擦升溫、中國原油進口數(shù)據(jù)疲弱、美國重啟對伊制裁及美國鉆井平臺數(shù)量升至新高等。

  海關總署周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年1-7月份中國累計進口原油2.61億噸,同比增5.6%。

  其中,7月份原油進口量3601.9萬噸,環(huán)比增4.87%,同比增3.68%。雖然7月份原油進口量同、環(huán)比均增長,但卻是今年以來第三低

  市場擔憂全球貿易摩擦升溫會抑制中國對原油的需求。但路透社8月10日報道稱,中國把美國原油從最新的加征關稅商品清單中刪除。

  美國宣布從7日開始恢復對伊朗的貿易制裁。當天早上,美國總統(tǒng)特朗普在社交網(wǎng)站發(fā)文,警告所有與伊朗有貿易往來的公司和個人,停止與伊朗做生意,否則休想和美國做生意。

  歐盟EU)表示,鼓勵企業(yè)和伊朗增加貿易往來,因為伊朗遵守了伊核協(xié)議相關承諾。歐洲推出了“阻斷法令”(Blocking Statute更新版本,旨在保護在伊開展業(yè)務的歐盟公司不受美國制裁。

  俄羅斯《獨立報》報道稱,伊朗加強了在波斯灣地區(qū)的活動。據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)報道,伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊的近100艘艦艇、幾百名士兵、航空部隊、岸防導彈連,將與伊朗軍隊一起參加演習。美國記者認為,這次演習的目的之一是展示伊朗封鎖霍爾木茲海峽的能力

  由于這一海峽是波斯灣進入印度洋的必經(jīng)之地,因此有“海灣的咽喉”之稱。美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示,全球每天大約20%的石油出口會穿過霍爾木茲海峽。路透社援引石油分析公司Vortexa數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,每天都有1740萬桶原油穿過霍爾木茲海峽。

  對此,美國顯然已做好軍事準備。有媒體指出美國或在本月對伊朗發(fā)動打擊,澳大利亞和英國可能助其一臂之力。

  EIA數(shù)據(jù)顯示,截止8月3日當周,美國原油庫存下降135.1萬桶,不及預期的下降300萬桶。美國WTI原油期貨交割地庫欣(Cushing)的庫存減少59萬桶,前值為減少133.8萬桶,已連續(xù)第12周下降,目前庫存創(chuàng)2014年以來新低。

  周五,油服公司貝克休斯(BHGE)公布,美國周度活躍原油鉆井設備(OIH)數(shù)量增加10臺,總數(shù)量為869臺,這一數(shù)值為2015年3月以來的最高水平。這項數(shù)據(jù)可為美國的未來原油產(chǎn)量提供線索。

  INE中國原油期貨主力合約SC1809周五收報512.6元,周下跌0.18%。周二,該合約開盤后漲停,收報537.2元,漲4.98%,隨后的夜盤交易一度沖高至550元/桶,創(chuàng)上市以來最高價格。

  分析人士指出,中東供需預期的改變,加上匯率和交割因素共同推動,促使近期國內原油期貨明顯強于外盤期貨。后市來看,主力SC1809合約臨近交割月,未來隨著倉單投放數(shù)量的增加,以及交割所帶來的期現(xiàn)回歸效應,做多原油的動力也將隨之弱化,內外盤價差有望進一步收窄。

  以上原油期貨合約每手均為1000桶。

  CBOT美國10Y國債期貨IEF)(TLT)凈多倉為-586,299手,凈空倉本周減少了3,829手。

  上周,美國10Y國債期貨投機凈空倉創(chuàng)有記錄以來最大值,顯示投機資金看漲美國10Y國債收益率這一全球金融市場基準利率,因債券價格與收益率負相關。本周,這一持倉數(shù)量僅小幅變動。

  本周,美國10年期國債收益率回落8個基點(0.08個百分點)至2.87%。周五,該利率大跌6個基點。土耳其危機發(fā)酵蔓延,避險資產(chǎn)涌入美國國債,推升20年以上長期國債基金大漲0.73%。

  周五,美國10Y-2Y國債收益率利差為26BP,再度逼近前期低點。點此查看收益率曲線“扁平化”正引起美聯(lián)儲高度重視

  COBT美國10Y國債期貨合約每手面值為100,000美元。

  CME標普500指數(shù)期貨ES)(SPY)凈多倉為3,357手,周變動增加1,062手,增幅約46%。

美股三大股指1月26日以來走勢(收盤線)(來源:新浪財經(jīng))

  標普500指數(shù)本周收報2833.28,跌0.25%,結束連續(xù)五周上漲。目前,這一美股市場基準距離今年1月下旬創(chuàng)造的歷史最高收盤紀錄還有約2%的空間。

  據(jù)“ETF精選”數(shù)據(jù),由標普500成分股組成的板塊本周多數(shù)下跌。主要消費、房地產(chǎn)、工業(yè)等領跌。

標普500指數(shù)及構成板塊周漲跌幅(以代表性基金表征)(圖片來源:新浪財經(jīng))標普500指數(shù)及構成板塊周漲跌幅(以代表性基金表征)(圖片來源:新浪財經(jīng))

  本周,美國三大股指漲跌不一。周五,納指收報7839.11,結束此前連續(xù)八個交易日上漲,這是納指自去年10月以來維持時間最長的連續(xù)上漲。

  北京時間周五20:30,美國勞動統(tǒng)計局(BLS)公布的數(shù)據(jù)顯示,7月CPI環(huán)比上漲0.2%,同比上漲2.9%,符合市場預期。扣除食品、能源價格的核心CPI環(huán)比上漲0.2%,符合預期,同比上漲2.4%,高于市場預期的2.3%。

  美國7月核心CPI同比上漲2.4%,這一讀數(shù)為2008年10月以來最高水平(圖片來源:Fred、新浪財經(jīng)整理)  美國7月核心CPI同比上漲2.4%,這一讀數(shù)為2008年10月以來最高水平(圖片來源:Fred、新浪財經(jīng)整理)

  CME標普500指數(shù)期貨合約每手價值為標普500指數(shù)*250美元。

  CboeCBOEVIX指數(shù)期貨VXX)凈多倉為-113,789手,凈空倉本周增加了10,283手,增幅約10%。

  標普500波動率指數(shù)(VIX)本周上漲13%,周五收于13.16。

  Cboe標普500波動率指數(shù)期貨合約每手價值為VIX指數(shù)*1000美元。

  Cboe比特幣期貨XBT)凈多倉為-1,611手,凈空倉本周增加了8手。

  據(jù)Bitstamp交易所數(shù)據(jù),北京時間11日7:00,比特幣現(xiàn)貨價格(BTC)在6100美元附近,而上周同期在7400美元附近。

  美國證監(jiān)會(SEC)推遲了一項是否批準比特幣ETF上市的決定。

  SEC聲明顯示,將在9月30日之前決定是否批準交易所Cboe提出的一項規(guī)則變更提議。該提議將允許資產(chǎn)管理公司VanEck和金融科技企業(yè)SolidX合作的比特幣ETF上市。而SEC最初的決定期限定在下周。

  Cboe比特幣期貨每手合約對應1個比特幣。

  編者注:美國商品期貨委員會(U.S. Commodity Futures Trading Commission,簡稱CFTC)是美國期貨及衍生品市場的監(jiān)管機構。

  期貨及衍生品持倉報告(The Commitments of Traders,簡稱COT)由CFTC公布,逢周五發(fā)布(遇節(jié)日會順延至下一個交易日),數(shù)據(jù)截至當周二。該系列報告涵蓋NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期貨、期權、互換等衍生品。

  CFTC的“Lagacy Report”將交易員持倉分為“可報告持倉”(Reportable Positions)、“非可報告持倉”(Nonreportable Positions)。前者又分為“商業(yè)”(Commercial)、“非商業(yè)”(Non-Commercial)持倉,而“非商業(yè)”常被視作投機者

  通常,投資者更關心“可報告持倉”中的“非商業(yè)”部分里的凈多倉(Net Positions)。這個指標是由“非商業(yè)”持倉中多倉(Long)減去空倉(Short)得到,投資者關心該值的周度變化。研究者如果將這些數(shù)據(jù)拉到更長時間窗口去考察,也可以在一定程度識別出該品種投機力量的變化趨勢。

  按照CFTC的定義,“商業(yè)”是指涉及到大宗商品的生產(chǎn)、加工或銷售的實體。“非商業(yè)”則通常指參與“投機”(speculative)的交易商,當中包含對沖基金等資產(chǎn)管理公司。

  需要注意的是,ICE網(wǎng)站提供的COT,是不同于上述“Lagacy Report”的另一種統(tǒng)計口徑,它將“可報告持倉”劃分為四類,分別是:Dealer Intermediary(經(jīng)紀商)、Asset Manager/Institutional(資產(chǎn)管理公司/機構)、Leveraged Funds(杠桿基金),及Other Reportables(其他可報告)。通常,“Asset Manager/Institutional”被視為投機者。ICE Brent原油期貨投機凈多倉采用這一口徑數(shù)據(jù)。

  除非特別說明,《線索Clues》引用的數(shù)據(jù)是COT系列報告中“僅期貨”(Futures Only)部分,即不含期權等其它衍生品。這也是主流財經(jīng)數(shù)據(jù)提供應商常用的報告口徑。

  (線索Clues / 李濤)

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責任編輯:李濤

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