本周全球主要股市重回震蕩格局。美國債收益率出現大幅飆升，美元走勢強勁。延續數周的中美貿易談判出現明顯進展，中美達成“不打貿易戰”共識。
主要股市漲跌不一 “恐慌指數”結束五周連跌
美股三大股指1月26日以來走勢（收盤線)（來源：新浪財經）
美國股市本周小幅回落。道指（DIA）下跌0.47%，周中結束8連漲。標普500指數（SPY）、納指（QQQ）分別下跌0.54%和0.66%。
據“ETF精選”數據，由標普500成分股組成的板塊多數下跌。“債券代理”公共事業（XLU）、房地產（XLRE）分別下跌2.78%和3.08%，因大幅上升的利率可能提高這些公司的融資成本。此外，科技（XLK）回落1.47%、金融（XLF）下跌1.1%。能源板塊（XLE）上漲1.8%。
標普500波動率指數（VIX）（VXX）本周升超6%，周五報13.42，結束此前連續五周回落。
滬深市場主要股指1月26日以來走勢（收盤線）（來源：新浪財經）
亞洲主要股市普遍上漲。上證指數（000001）主要受益于周五中石油暴漲所帶動的能源板塊（159945）拉升，周漲0.95%，報3193.3點，錄得連續四周上漲。能源板塊本周上漲3.6%。權重藍籌代表上證50（510050）上漲0.58%，創業板指（399006）上漲0.73%。
周五，中國石油（601857）大漲7.33%，一舉收復200日均線（圖片來源：新浪財經）15日凌晨，明晟（MSCI）公布半年度指數調整結果，同時揭曉6月1日起獲納入MSCI新興市場指數（EEM）的A股名單。根據公告，234只A股（名單）被納入MSCI指數體系，在MSCI新興市場指數的納入因子為2.5%，今年8月還將會提升至5%。
MSCI中國A股國際通指數（MSCI China A Inclusion Index）將調入11只A股、調出9只A股。該指數是當前中國市場上唯一特殊考慮境外可投資性的MSCI中國A股指數，亦是唯一完全納入MSCI新興市場指數體系的A股指數，是A股“入摩”真正的、直接的受益者。
MSCI中國A股國際通ETF（512160）本周漲1.08%。基金經理羅文杰分享了指數基金調倉的操作思路，及判斷哪些個股可能吸引較多海外資金關注。
同為跟蹤前述納入指數、以美元定價的KBA周下跌0.44%。
MSCI指數是全球影響力最大的股票指數，同時也是全球投資組合經理采用最多的基準指數。據報道，97%的全球頂級資產管理公司以MSCI指數為基準。從本質上來說，MSCI 指數就是幫全球機構選股。一旦納入MSCI指數，預計將有大量追隨新興市場指數（EEM）的資金流入A股。點此了解MSCI中國A股指數基金。
恒生指數（501302）本周下跌0.24%，報收于31047.91點。
騰訊控股（00700）周三盤后公布2018年第一季度業績，營收735.3億元人民幣（下同），市場預估為707.8億元；凈利潤同比增長61%至232.9億元，市場預估為174.2億元。
增值服務業務收入同比增長34%至468.77億元，其中網絡游戲收入增長26%至287.78億元，社交網絡收入增長47%至180.99億元；網絡廣告業務收入同比增長55%至106.89億元。
微信及其英文版WeChat的合并月活躍賬戶數（MAU）達到10.4億，比去年同期增長10.9%。騰訊本周漲0.54%。
日經225指數（EWJ）周上漲0.72%。點此查看亞洲股市行情。
日本政府公布數據顯示，由于私人消費和商業投資疲軟，一季度日本GDP折合年率萎縮0.6%，是2015年四季度以來首次出現萎縮，結束了28年來最長的一輪連續增長。
此外，4月日本核心CPI較上年同期上升0.7%，距離日本央行（BoJ）2%目標仍較遠。分析師認為，通脹疲弱以及經濟成長或已觸頂的跡象，可能會讓日本央行不再暗示結束超寬松貨幣政策。
歐洲市場（FEZ）普遍收高，德國DAX 30指數（513030）（DAX）上漲0.52%。英國富時100指數（02847）上漲0.65%，本周四創收盤歷史新高。法國CAC 40指數上漲1.3%。
數據方面，歐元區一季度國內生產總值（GDP）環比增長0.4%，遠低于此前3個季度的增長0.7%，增速放緩，但與經濟學家預期持平。
中美達成“不打貿易戰”共識
正在對美國進行訪問的中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴于當地時間19日上午接受了媒體采訪。他表示，此次中美經貿磋商的最大成果是雙方達成共識，不打貿易戰，并停止互相加征關稅。
劉鶴說，中美雙方將在能源、農產品、醫療、高科技產品、金融等領域加強貿易合作。這既可以推動我國經濟轉向高質量發展，滿足人民的需要，也有利于美方削減貿易赤字，是雙贏的選擇。同時，雙方還將繼續加強相互投資和深化知識產權保護領域的合作。
雙方共同發表《聯合聲明》稱，“雙方同意，將采取有效措施實質性減少美對華貨物貿易逆差。為滿足中國人民不斷增長的消費需求和促進高質量經濟發展，中方將大量增加自美購買商品和服務。這也有助于美國經濟增長和就業。”
有分析認為，未來15年，中國預計將進口24萬億美元美國商品。這其中，能源、農產品等將會是進口主力。
按照美國普查局的數據，2017年美國對中國的貿易赤字為3750億美元。特朗普曾提出削減2000億美元赤字。
中美兩國3月份以來發生多次貿易摩擦，雙方一度準備針對對方500億美元商品加征關稅。
加息預期漸強 美債、美元本周大幅飆升
本周，投資者押注美聯儲（Fed）將繼續保持激進立場。根據CME官網的FedWatch工具，周二市場預期美聯儲今年至少加息四次的概率為51%，首次超過一半。當天公布的美國零售數據符合預期，連續兩個月錄得上漲。
截至北京時間15日12:30，由聯邦基金期貨推導的美聯儲2018年加息次數大于及等于4次的概率為52.6%（來源：CME網站、新浪財經整理）美國10Y國債收益率（IEF）（TLT）本周大幅飆升至3.123%，創7年新高，周漲幅達5.15%。該利率被廣泛視為全球金融市場基準利率。沃倫-巴菲特認為，利率水平是斷定股價是否合理的關鍵組件之一。
美國2Y國債收益率（SHY）周四曾升至2.598%，為2008年8月以來最高讀數。該短端利率周五收報2.549%。
對于美債近期快速走強，國內投行中金公司分析主要有以下幾點原因：（1）美國國債供給壓力上升；（2）美聯儲縮表導致該央行凈減持，進一步加劇供需矛盾；（3）通脹預期隨著油價上漲而升溫；（4）市場對美國經濟依然有信心。
此外，在美債收益率持續快速上升的情況下，美元利率和其他發達經濟體貨幣利率的利差再度拉闊，這也推動了美元走強。中金推測未來利率仍有一定上升空間。
貿易加權美元指數（DXY）（UUP）本周快速突破93整數關口，周五收報93.68，周漲幅1.2%，錄得去年12月下旬以來最高收盤讀數。
歐元基金（FXE）本周跌1.48%。意大利極右翼北方聯盟黨（League）與民粹主義五星運動黨（M5S）本周達成政府組閣協議，提出削減稅收和增加福利支出，并未包含讓歐洲央行（ECB）免除2500億歐元意大利國債債務的要求及退出歐元區的內容。意大利政局對歐元走勢產生持續影響。
日元基金（FXY）本周跌1.31%，已經連續八周下跌。
由12種新興市場貨幣等權組合的CEW基金跌0.5%，土耳其里拉（TRY）、巴西雷亞爾（BRL）、南非蘭特（ZAR）、印尼盾（IDR）、印度盧比（INR）本周兌美元均跌幅較大。
由于近期陸續公布的經濟數據參差不齊，投資者預期發達市場中央銀行貨幣政策分歧有維持甚至擴大可能。在華爾街廣受傳閱的美銀美林（BofAML）月度全球基金經理調查發現，做空美元是最擁擠交易之一。而過分擁擠也往往預示著平倉踩踏的風險更大。
美元保持強勢，美國國債收益率大漲，使黃金價格（XAU）（GLD）受挫。COMEX黃金期貨（GC）本周下跌2%，收報1291.7美元，創年內最大周跌幅。有市場分析認為，在全球流動性總體趨于收緊的背景下，黃金短期恐繼續承壓。
正在籌備中的朝美首腦會談遭遇波折。據路透社17日報道，美國總統特朗普16日承認，在朝鮮威脅要退出這場史無前例的峰會后，并不確定是否還要舉行。特朗普想達成他最大外交成就的努力或將落空，不過他堅持不會在要求朝鮮無核化上有所讓步。
本周原油期貨價格繼續大幅上漲。國際基準ICE Brent原油期貨（OIL)（BNO）收于78.51美元，周上漲1.8%，已連續六周上漲。6月份交割的美國NYMEX WTI原油期貨（CL)（USO）收于71.35美元，周上漲1.19%。
本周四亞太交易時段，布倫特原油期貨一度突破80美元，上一次該主力合約成交于80美元上方出現于2014年11月下旬。但截止5月15日（周二），ICE Brent原油期貨（BNO）投機空倉共計持有54,122手，相較于上一周的31,040手，增倉近75%，顯示市場對油價連續飆升持謹慎態度。點擊查看詳情。
摩根士丹利預測，柴油（UHN）和航空燃料的需求將推動布倫特原油價格，在2020年升至每桶90美元。上周美國銀行則表示，因委內瑞拉和伊朗的供應風險將影響全球市場，布倫特原油明年可能升至每桶100美元。
美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，截至5月11日當周，美國EIA原油庫存減少140.4萬桶，預期為減少76.3萬桶。周五，油服公司貝克休斯（BHGE）公布的美國周度活躍原油鉆井設備（OIH）數量與上周持平，總數量達844臺。
本周，波羅的海干散貨運價指數（BDI）（BDRY）跌超11%。該指數本周一報1476點，為年內最高讀數。BDI是散裝原物料的運費指數，可衡量鋼材、谷物、煤、礦砂等資源的海運費用。該指數由波羅的海交易所（Baltic Exchange）綜合海岬型、巴拿馬型，及超靈便型船運價指數編制而成。
丹麥航運巨頭穆勒-馬士基（Moller-Maersk）本周公布的一季報核心利潤低于預期。馬士基還警告，高油價、地緣政治風險及貿易緊張將繼續對公司業務構成挑戰。遠洋運輸公司組合基金SEA年初以來落后于標普500指數6個百分點，馬士基是該組合第一權重股（~19%），周四該公司在哥本哈根證券交易所的股票價格下跌近9%。
本周加密貨幣表現不佳。據Bitstamp交易所數據，北京時間5月19日12:30，比特幣現貨價格（BTC）在8235美元附近，本周曾一度跌破8000美元。
數據、財報和展望
本周零售巨頭密集公布財報。梅西百貨（M）業績超過分析師預期，股價周上漲14.57%。該公司報告期營收55.4億美元，市場預估為54.2億美元；凈利潤1.39億美元；每股盈利42美分，高于市場預估的36美分。反映零售商健康的指標——同店銷售額同比增長了4.2%，市場估計為1.4%。
梅西百貨首席執行官Jeff Gennette表示，預計“消費者開支將繼續健康增長”，并指出這種預期促使公司上調了全年盈利及營收預期。
沃爾瑪（WMT）發布了2018財年第一季度財報，股價周上漲0.31%。該公司報告期營收1226.9億美元，高于預期的1205.1億美元。其中，在線銷售額同比增長33%，而去年第四季度同比增長23%。每股收益1.14美元，高于預期的1.12美元。同店銷售額同比增長2.1%，高于預期的2.0%。
沃爾瑪預計，整個2018財年在線銷售額將增長40%。沃爾瑪首席執行官Doug McMillon稱，公司變得越來越數字化，這也是未來的發展方向。
盡管個別零售公司業績不如人意，如Nordstrom（JWN）因同店銷售額增長大幅低于預期股價周五跌10.9%，但成分股等權組合的零售精選指數ETF（XRT）本周漲2.11%。
下周將披露財報的公司主要有，周二的惠普企業（HPE），周三的維密母公司L Brands（LB）、百貨公司塔吉特（TGT）、蒂芙尼（TIF），周四的百思買（BBY）等。
下周將公布的重要數據及事項有，周三的4月美國新屋銷售，周四聯邦公開市場委員會（FOMC）5月會議紀要，歐洲中央銀行（ECB）貨幣政策會議紀要，4月美國成品房銷售，周五的4月美國核心耐用商品訂單，美聯儲主席鮑威爾（Powell）講話。
下周市場或進入對利率、貨幣政策進行風險定價的時間。本周中美貿易談判出現明顯進展將降低市場風險屬性，這一利好將如何影響股市、債市、匯市以及油價走勢，值得重點關注。
（線索Clues / 李濤）
持倉報告：Brent原油期貨投機空倉增加近75%
編輯精選：
責任編輯：李濤
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