3月22日，上海證券交易所公布了首批9家科創(chuàng)板受理企業(yè)名單，寧波容百位列其中。

　　公開資料顯示，寧波容百全稱即為寧波容百新能源科技股份有限公司，其前身為寧波金和鋰電，于2014年9月成立，由中韓兩國(guó)均擁有二十余年鋰電正極材料行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)共同組建，公司主要從事鋰電池三元正極材料及三元材料前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于小型鋰電、動(dòng)力鋰電以及儲(chǔ)能領(lǐng)域。

　　根據(jù)公司招股說明書，寧波容百位于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的中游，公司從富美實(shí)、格林美、天齊鋰業(yè)等上游公司采購(gòu)鎳鹽、鈷鹽、鋰鹽等原材料，加工成鋰電三元正極材料及三元材料前驅(qū)體，再將三元正極材料出售給諸如寧德時(shí)代、比亞迪、LG化學(xué)、孚能科技等國(guó)內(nèi)外知名鋰電池廠商。此次募集資金中的12億便是用于建設(shè)年產(chǎn)6萬(wàn)噸三元正極材料前驅(qū)體生產(chǎn)線，該項(xiàng)目將在浙江余姚實(shí)施。集資金中的另4億則用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

　　信息顯示，寧波容百于2015-2018年先后完成了A輪、B輪和C輪融資，目前公司法定代表人和實(shí)際控制人均為白厚善，根據(jù)公司公布的招股說明書，白厚善先生通過控制公司股東上海容百、容百管理、容百發(fā)展、容百科投及遵義容百合伙合計(jì)控制公司42.05%股權(quán)。值得一提的是，白厚善也是第一家鋰電池正極材料上市公司-當(dāng)升科技的創(chuàng)始人之一，據(jù)當(dāng)升科技發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為32.8億元和3.16億元，而寧波容百在2018年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)為30.4億元和2.12億元，這么看來，如果說白厚善花4年重新打造了一個(gè)2.0版的當(dāng)升科技一點(diǎn)也不為過，畢竟當(dāng)升科技在2010已經(jīng)完成了上市。

　　站上行業(yè)的風(fēng)口

　　動(dòng)力電池作為新能源汽車三大件之一，成本基本占整車的40%，其重要性自然不言而喻，而正極材料又是電池的核心，直接決定了動(dòng)力電池的能量密度、安全性及產(chǎn)品成本。磷酸鐵鋰和三元材料又分別以高安全性和高能量密度特性被一眾鋰電池廠商選擇作為正極材料。根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2017年動(dòng)力電池36.24GWh的裝機(jī)量中，磷酸鐵鋰電池占比50%，三元鋰電池占比45%，兩者基本占據(jù)了95%的鋰電正極材料市場(chǎng)；2018年動(dòng)力電池裝機(jī)量提升至56.98GWh，三元鋰電池占比升至54%，磷酸鐵鋰的占比降至不到38%，很明顯，不論是市場(chǎng)導(dǎo)向還是政策導(dǎo)向，市場(chǎng)慢慢再向能量密度更高的三元材料鋰電傾斜。

　　三元材料又可分為鎳鈷錳（NCM）和鎳鈷鋁（NCA），目前國(guó)內(nèi)鋰電正極材料主要采用的是NCM，而為大眾所熟知的特斯拉，采用的則是NCA。根據(jù)Ni、Co和Mn三種元素不同的配比，NCM又有不同的品種，主要包括NCM333、NCM523、NCM622和NCM811，配比不同則性能不同，其中鎳的含量越高，電池能量密度越大，這也是為什么高鎳電池受到市場(chǎng)青睞的原因。根據(jù)公司招股說明書，寧波容百的主要產(chǎn)品正是包括了NCM523/622/811、NCA等一系列的三元正極材料及其前驅(qū)體，同時(shí)公司也是國(guó)內(nèi)最早推出單晶NCM523、單晶NCM622三元正極材料廠商之一，以及國(guó)內(nèi)首家高鎳NCM811大規(guī)模量產(chǎn)企業(yè)。

　　不過，從當(dāng)前的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來看，三元正極材料企業(yè)相對(duì)分散。據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)三元材料出貨量CR5為49.7%，CR10為75.8%；2018年前三季度國(guó)內(nèi)三元材料出貨量CR5為47.2%，CR10為74.1%，市場(chǎng)集中度略有下降。其中，當(dāng)升科技、寧波容百和長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科三家公司市占率均超過10%，但相差不大。將市占率與鋰電池其他三大件對(duì)比，負(fù)極材料、隔膜、電解液在2018年前三季度CR5分別為75.5%、59.9%和71%，由此可以發(fā)現(xiàn)，三元正極材料公司競(jìng)爭(zhēng)最為激烈，行業(yè)集中度也是最低。

　　2018年Q1-Q3 我國(guó)三元材料出貨量市場(chǎng)份額（數(shù)據(jù)來自高工鋰電）

　　高鎳三元準(zhǔn)備好了嗎？

　　從動(dòng)力電池企業(yè)發(fā)展的軌跡來看，正極材料高鎳化已成為市場(chǎng)主線。國(guó)泰君安分析師表示，當(dāng)前發(fā)展高鎳三元有兩個(gè)動(dòng)機(jī)，一是為了降低電池的成本，從三元材料的配比來看，高鎳意味著低鈷，鈷的價(jià)格偏高并且儲(chǔ)量有限，不利于長(zhǎng)期的發(fā)展，所以要提高鎳的配比；二是受國(guó)家新能源補(bǔ)貼政策對(duì)高密度、長(zhǎng)續(xù)航里程鼓勵(lì)的影響。2017年工信部發(fā)布《中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》提出2020年鋰電池能量密度要達(dá)到300Wh/kg，2025年達(dá)到400wh/kg。從新時(shí)代證券研究所公布的這張鋰電池正極材料性能表中來看，唯有發(fā)展高鎳三元NCM811和NCA才能夠達(dá)到國(guó)家對(duì)電池能量密度的要求。

　　鋰電池正極材料性能對(duì)比

　　高鎳化帶來高能量密度的同時(shí)也帶來安全隱患，近兩年國(guó)內(nèi)電動(dòng)車和特斯拉起火事件頻頻發(fā)生亦是最好的佐證。另一方面，高鎳三元在國(guó)外的進(jìn)展似乎也并不是太順利，韓國(guó)LG化學(xué)和SKI都曾在2017年宣布旗下NCM811電池的具體量產(chǎn)時(shí)間和配套車型，最終在2018年表示將推遲量產(chǎn)。而三星SDI也表示，NCM811電池的應(yīng)用時(shí)間要推倒2020年以后。業(yè)內(nèi)人士表示，從全球的大趨勢(shì)來看，盡管高鎳體系已成為一致共識(shí)，松下的NCA圓柱18650電芯在特斯拉上已有批量規(guī)模化應(yīng)用，但像三星、LG這樣技術(shù)、工藝都處于領(lǐng)先地位的企業(yè)，卻有意放緩其高鎳產(chǎn)品的量產(chǎn)時(shí)間表，這背后釋放的一個(gè)潛臺(tái)詞是，在高鎳體系下，安全問題依然還沒有被完全攻克，大家都選擇了觀望。

　　對(duì)于寧波容百而言，其拳頭產(chǎn)品為高鎳NCM811，當(dāng)升科技也曾在公開場(chǎng)合表示，公司已于2017年完成高鎳NCM811的量產(chǎn)工藝開發(fā)并已推向市場(chǎng)，而在去年12月6日投資者調(diào)研活動(dòng)記錄表中看到的仍是“目前公司多元材料產(chǎn)品以動(dòng)力型NCM523材料為主，隨著市場(chǎng)需求逐漸向高鎳化發(fā)展，公司NCM622和NCM811出貨量占比會(huì)逐步提高”。基本可以看出，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)動(dòng)力電池仍停留在NCM523的層面。

　　中國(guó)科學(xué)院院士、清華大學(xué)教授歐陽(yáng)明高表示，國(guó)內(nèi)受到政策“指揮棒”導(dǎo)向，能量密度成為動(dòng)力電池企業(yè)的一致追求，如今高能量密度的高鎳體系材料正成為主流企業(yè)的共同選擇，而如何在導(dǎo)入新體系時(shí)，把握好安全這個(gè)大前提，是動(dòng)力電池企業(yè)的“頭等大事”。當(dāng)然，我們有理由相信中國(guó)的企業(yè)能夠把握好這個(gè)大前提。（新浪財(cái)經(jīng)羅陽(yáng) 發(fā)自深圳）

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