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　　證券業(yè)一季報(bào)業(yè)績(jī)分化明顯 券商股年內(nèi)重挫15%

　　來(lái)呀：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)

　　讀創(chuàng)/深圳商報(bào)記者 陳燕青

　　一季度A股沖高回落，主要股指均下跌。在市場(chǎng)大幅波動(dòng)下，券商行業(yè)一季度“冷熱不均”，可謂有人歡喜有人愁。截至23日，已有逾10家上市券商公布了一季報(bào)或一季報(bào)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)，整體看券商業(yè)績(jī)分化較大。

　　從目前已公布的券商來(lái)看，一季報(bào)部分中小券商業(yè)績(jī)頗佳。中原證券一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.76億元，同比增長(zhǎng)146.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.21億元，同比扭虧。此外，長(zhǎng)江證券、浙商證券一季度凈利潤(rùn)分別為7.01億元、4.21億元，同比增幅分別為64.53%、31.88%。

　　國(guó)元證券一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.34億元，同比增長(zhǎng)18.01%。西部證券一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.61億元，同比增長(zhǎng)2.97%。另外，國(guó)盛金控（維權(quán)）一季度實(shí)現(xiàn)2200萬(wàn)元至3300萬(wàn)元，同比扭虧為盈。

　　也有部分券商一季報(bào)業(yè)績(jī)下滑。中信建投一季報(bào)顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.22億元，同比下滑11.74%。對(duì)此，公司解釋稱，其公允價(jià)值變動(dòng)損益同比下滑了430.59%，帶來(lái)8.19億元損失，主要系交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅減少所致；而受買入返售金融資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回影響，信用減值損失同比下滑201.59%。

　　第一創(chuàng)業(yè)一季度凈利潤(rùn)為1377.87萬(wàn)元，同比大降94.13%，公司解釋稱，主要受到股票及債券市場(chǎng)波動(dòng)影響，投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益出現(xiàn)較大幅度下降。此外，山西證券一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.35億，同比下降38.48%。

　　對(duì)此，東北證券分析師王鳳華表示，券商陸續(xù)公布一季報(bào)，業(yè)績(jī)分化苗頭出現(xiàn)。表現(xiàn)較好的券商得益于各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好，投行業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等主要業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。鑒于市場(chǎng)在二季度開始出現(xiàn)明顯降溫，券商業(yè)績(jī)是否能夠持續(xù)高歌猛進(jìn)值得懷疑，業(yè)績(jī)分化的趨勢(shì)預(yù)計(jì)在二季度延續(xù)。

　　財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，一季度證券交易印花稅880億元，同比增長(zhǎng)94.2%。不過(guò)，數(shù)據(jù)顯示，一季度A股成交547341億元，與去年一季度的498708億元相比，僅同比增長(zhǎng)9.8%。

　　對(duì)此，東部一家上市券商高管對(duì)記者表示，去年有大量的資金通過(guò)ETF進(jìn)行套利，即買入一籃子股票后兌換成ETF，由于賣出股票要征收印花稅而買入股票無(wú)須征收，而ETF買賣免收印花稅，因此這部分套利資金無(wú)須征收。今年由于白馬股大跌，這類套利資金大幅減少，從而使得印花稅同比大增。

　　今年以來(lái)，券商整體走勢(shì)疲弱，至今下跌逾15%，板塊中除了東方財(cái)富和興業(yè)證券上漲外，其余全線下跌。其中，中信證券年內(nèi)大跌兩成，海通證券下跌16%。

　　對(duì)此，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析稱，“雖然券商行業(yè)處于自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，但如果將來(lái)通過(guò)兼并重組打造航母級(jí)券商，形成寡頭壟斷格局的話，行業(yè)龍頭的價(jià)值就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。從目前來(lái)看，券商整體上處于行情風(fēng)向標(biāo)的位置。也就是說(shuō)，當(dāng)一波大的行情出來(lái)時(shí)，券商股可能會(huì)有表現(xiàn)，但在行情震蕩的時(shí)候，券商股往往表現(xiàn)不佳。”

　　信達(dá)證券分析師王舫朝表示，在全面注冊(cè)制改革方向未變、當(dāng)前處在控制資本市場(chǎng)容量、上市公司質(zhì)量不斷提升、中長(zhǎng)線資金逐步入場(chǎng)的背景下，伴隨著風(fēng)險(xiǎn)出清，估值處在低位，券商反彈可期。建議關(guān)注東方財(cái)富、中信證券、招商證券、天風(fēng)證券。

　　審讀：譚錄崗

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183