大族激光是公認的白馬股，外資的最愛，最近卻陷入了各種輿論漩渦和質疑，業績下滑、股價下跌，市值蒸發最多接近百億。不過眾多質疑的焦點就是大族激光在歐洲的研發中心，為此上市公司大族激光在十天之內連發兩份公告進行澄清，但這似乎并沒有完全打消縈繞在投資者心中的疑慮。

近日，第一財經記者實地探訪了位于瑞士英格堡的大族激光歐洲研發中心，點擊上方視頻一探究竟。

中報業績“爆雷”

7月30日晚間，大族激光披露業績快報，上半年實現營收47.34億元，同比下降7.3%；凈利為3.79億元，同比下降62.74%。公司股價今日低開，截至收盤，跌1.61%，報29.25元。

7月12日晚間，公司公告稱，今年上半年，公司預計實現凈利潤3.57億元~4.07億元，上年同期為10.19億元，同比降幅為60％~65％。對此，二級市場迅即反應，自7月15日至7月23日，公司股價從36.06元跌至27.19元，累計跌幅達24.60%，市值縮水近95億。

中金報告表示，大族激光中報業績預減，不及市場預期，主因需求下降及競爭加劇，下調大族激光盈利預測和目標價。中金將公司2019年盈利預測下調44%至9.9億元、2020年預測下調26%至15.7億元，目標價下調22%至36.7元。中金 預計公司2019年收入和利潤下滑，2020年有望恢復增長。

摩根士丹利稱，下調大族激光評級至平配，目標價從52元人民幣大幅下調至32元。摩根士丹利指出，消費電子行業處于下行周期導致下游廠商資本支出減少，且中國激光機器行業競爭愈發激烈，公司業績承壓。

深陷輿論漩渦和質疑

7月17日晚間，深交所向大族激光科技產業集團有限公司發出問詢函，要求大族激光回應和披露“歐洲研發中心”建造多年尚未完工的原因及和工薪酬余額連年較高兩方面問題作出回應。

7月22日，大族激光回復稱，項目建造多年尚未完工的原因主要為瑞士當地報建審批流程周期較長，期間由于項目擴建，期間四次調整方案，項目于2016年才正式進入施工階段，預計2020年交付使用。

大族激光澄清，公司大股東大族控股在瑞士收購了兩家酒店，均以自有資金及項目貸款購買，公司與控股股東大族控股在瑞士的投資項目無任何銀行資金往來，不存在大股東占用上市公司資金情形。

7月25日晚間，大族激光再次回復問詢函稱，大族歐洲股份公司與控股股東在瑞士收購的兩家酒店不存在人員交叉任職情況，大族控股在瑞士收購兩家酒店與上市公司的歐洲研發運營中心不構成同業競爭關系。

大族激光回復中表示，經自查公司在2011年至今歷次半年度報告、年度報告中披露了歐洲研發運營中心建設預算金額、在建工程金額增加情況、期末余額情況及工程進度等相關信息。 此外，披露了歷次關于增資大族歐洲股份公司的相關公告及相關董事會決議公告。

大族激光認為對該項目過程中披露的信息符合真實、準確、完整的原則。同時，大族激光也表示，該項目地處瑞士，在此之前，公司沒有歐洲建設項目的經驗，因此，該項目歷經多次規劃和預算調整，公司未能對預算調整的具體原因進行詳細披露，對其持續性進展情況披露不夠充分，今后將加強對該項目進展情況的信息披露工作。

大族激光證券部代表回應第一財經稱，因一些不可控的原因，該項目方案有所調整。該人士表示，這個項目實際工期很滯后，8~9年工期遠遠未達到規劃預期。公司內部也在研究后續如何處置。

盡管如此，關于大族激光歐洲研發中心仍然存在一些有待解開的疑團。

實地探訪神秘的歐洲研發中心

第一財經據公開資料梳理，2010年大族激光計劃在歐洲瑞士設立研發運營中心，2011年公司設立了Han's Europe AG，也就是大族歐洲股份有限公司，地址為Parkwag 1，6390 Engelberg（下圖，右側圓圈）。

2011年，大族歐洲股份有限公司購買了位于瑞士英格堡的舊酒店，Europaischer Hof，翻譯成中文就是歐洲酒店。公告的說法是將該酒店改造擴建后用于歐洲研發運營中心，為了提高物業使用效率，以及滿足未來會議，接待，培訓需求。項目方案中包括酒店住宿，會議功能。地址是 Dorfstrasse 40， 6390 Engelberg （上圖，左側圓圈）。2012年買了該酒店旁邊的一塊空地，但是公司公告中沒有提到具體的地址，只說是酒店旁邊的空地 。

就是這個舊酒店和旁邊的空地，引發了投資者的質疑。

近日，第一財經記者前往瑞士英格堡，獨家實地探訪大族激光歐洲研發中心所在地。

據了解，英格堡是瑞士著名的度假地，這里有高難度的滑道，冬日滑雪、夏日滑草，大族激光在小鎮中心的大酒店項目以及中餐廳，在這里家喻戶曉。

根據大族激光7月22日問詢函回復信息，2011 年公司設立了 Han's Europe AG（簡稱“大族歐洲股份公司”）研發運營中心地址：Parkwag 1，6390 Engelberg，7月26日再次回復問詢函公告稱歐洲研發運營中心位于 Parkwag 1。第一財經記者獨家走訪位于Parkwag 1的辦公樓，并未看到研發中心相關信息。

根據大族激光7月22日問詢函回復信息，2011 年公司下屬全資子公司大族歐洲股份公司購買位于瑞士英格堡的舊酒店-Europ?ischer Hof，其建筑面積為 8,429 平方米，地址: Dorfstrasse 40, 6390Engelberg，計劃裝修改造后作為歐洲研發運營中心，預算主要為裝修改造費用。第一財經記者實地走訪后，并未發現研發中心相關信息，只看到酒店正在改造施工。當地市民表示沒聽說過研發中心，市民認為是改造成五星級酒店再開業。

國是金融改革研究院院長劉勝軍對第一財經表示，研發中心選址最重要還是這個地方是不是便于吸引研發型人才，一般是在交通發達，經濟水平高的中心城市，有利于人才聚集，大族激光選在離蘇黎世還有一個小時車程的景區，確實不太符合常理。

劉勝軍指出，如果真心真意搞研發，其實很容易可以在市中心租一個比較好的商務樓，然后盡快的把這個研發人員召集起來，我覺得這是幾個月就可以完成的事情。但大族激光花了這么八九年時間，一個人都沒有。卻花了將近10個億，相當公司凈資產1/10左右，這絕對不是一個搞研發的“正確姿勢”，搞研發應該主要的錢投在人上面而不是建樓，顯然這個過程當中本末倒置。

策劃：顧蓓蓓

文字編輯：羅懿

圖片編輯：劉悅（實習）

視頻編輯：黃健奇、周海濤