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　　來源：每日經濟新聞

　　昨日，市場跌得讓人無言以對，開盤指數就低開低走，滬指最多跌了超過25點，下午也沒有收回來。最終，滬指下跌19.83點，以2932.51點報收，跌幅為0.67%。

　　其實，前晚很多分析文章非常看好后市，都認為要漲。但是，為什么大盤就跌了，還跌得這么沒脾氣？

　　先說前晚的消息面。中共中央政治局7月30日召開會議，對下半年工作進行了定調。一時間，整個投資圈可謂一片看漲之聲，幾乎所有觀點都認為，股市好日子要來了。更有觀點直接喊出“重回寬松，股市要漲了”的口號。

　　而昨日行情的走勢，對前日很多專業分析可謂啪啪打臉。達哥從前晚到昨日早上，幾乎就沒有看到一個不同的觀點。那么，為什么市場觀點會出現一邊倒的局面？

　　我的理解是，這可能就是股市分析人士的羊群效應。羊群是一種很散亂的組織，平時在一起也是盲目地左沖右撞，但一旦有一只頭羊動起來，其他羊也會不假思索地一哄而上，全然不顧前面可能有狼或者不遠處有更好的草。

　　前晚，很多分析人士也是如此，看到大家都在唱多，于是也就不假思索地唱多，就算說錯了，也是大家一起看錯，總比別人都看對了而只有自己一個人看錯要好些，不然顯得自己不合群，也太不專業了。

　　我覺得，大家有這種心態也是很正常的，也是人性使然。不過，達哥看到這種一片唱多之聲，總覺得有點不對勁，這種太過于一致的觀點，反而有些讓人不敢相信。

　　因此，昨日早上，達哥在寫早評文章時，就盡量保持克制和理性的觀點。我在早評文章中只是說：“我看了一下，對股市的影響，普遍觀點都是看多的。今天（7月31日）的市場，可能應該會有所表現，但是到底能有多強，還得看成交量能否放大。近期，市場主要活躍的板塊還是在科創板，如果不放量的話，上行難度是不小的。”

　　說實話，達哥也不敢公然看淡市場，但我覺得，能夠把話說到這個份上，也對得起各位道達號的鐵粉了。

　　再說昨日市場，為啥大家一致看好，大盤反而跌了，而且跌得這么沒脾氣？

　　其實主導行情走勢的因素很多，不僅是政策面，還有中美經貿磋商、上市公司業績、成交量、北上資金進出等。而當前市場正好處在一個比較復雜的環境之中，這種復雜的局勢導致主力資金暫時還不敢貿然大舉進場。

　　昨日盤面成交依舊低迷，滬市只成交了1600多億元，前日略有放量，昨日又縮量了，活躍資金的主戰場依然在科創板上。因此，大盤指數也就只能是看一些大盤股的“臉色”。而昨日，大盤股的表現確實比較糟糕。

　　影響大盤比較明顯的是地產股。前晚的消息面，中共中央政治局會議要求，“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。”這個消息，對于地產股顯然是一個打擊，嘉凱城大跌9.21%，華夏幸福、金地集團、萬科A、綠地控股、華僑城等有不小的跌幅。地產股走勢不佳，水泥、鋼鐵、家電等相關領域也就不會有好的表現。

　　此外，消費類白馬股繼續承壓。前晚，涪陵榨菜公布中報，公司上半年凈利潤同比僅增長3.14%。就是因為個位數的業績增幅，昨日涪陵榨菜遭遇跌停。

　　為什么白馬股從上半年的機構寵兒，一下子就變得不受待見了？你說涪陵榨菜業績真的就這么不堪嗎，至少還是保持增長吧，為什么就跌停伺候呢？

　　我個人覺得，對于消費類白馬股也不要一棍子打死。上半年，機構們之所以會在白馬股上抱團取暖，一個很重要的原因是，在太多不確定性因素下，只能選擇一些業績比較確定的公司，大家對消費類白馬股的期望值太高了。正是因為這種過高的期望值，導致白馬股的估值在大幅提升。而白馬公司公布的業績一旦稍微有些低于預期，比較重的拋盤就會出現，期望越大，失望越大。相反，如果大家能稍微將預期放低一點，其實白馬股依舊是不錯的標的。

　　關于市場，由于消息面依舊比較復雜，可能暫時還難以擺脫震蕩筑底的局面。

　　滬深300指數倉位參考

　　昨日倉位：五成

　　今日倉位計劃：五成

　　一、本倉位是結合趨勢研究設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

　　二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達）

責任編輯：陳悠然 SF104