來源：北京商報

　　科創板開閘漸行漸近，3月22日晚間，首批9家科創板受理企業集體“亮相”。隨著9家公司招股書的陸續披露，9家企業各項指標的“底牌”揭曉。北京商報記者通過查詢9家企業的招股書，從凈利潤、選取標準等方面進行全面解讀。值得一提的是，作為未來科技創新企業的主戰場，研發投入成為考核的重要指標，而在首批受理名單中，寧波容百新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧波容百”）成為研發投入占比墊底的公司。

　　科前生物2018年凈利潤最高

　　單從凈利潤這一指標來看，2018年武漢科前生物股份有限公司（以下簡稱“科前生物”）的盈利能力最強。

　　經北京商報記者統計發現，這9家企業中，2018年實現凈利潤在億元以上的有5家，科前生物、晶晨半導體（上海）股份有限公司（以下簡稱“晶晨半導體”）在2018年實現的凈利潤排名居前。

　　具體來看，科前生物在2016年—2018年實現的凈利潤分別約為1.86億元、3.2億元和3.89億元?？魄吧镌?018年以盈利3.89億元位居9家企業的首位，緊隨其后的是晶晨半導體，該公司2016年—2018年實現的凈利潤為7301.65萬元、7791.53萬元、2.82億元。

　　2018年煙臺睿創微納技術股份有限公司（以下簡稱“睿創微納”）、廣東利元亨智能裝備股份有限公司（以下簡稱“利元亨”）、寧波容百實現的凈利潤也均在億元以上，這3家企業2018年實現凈利潤分別約1.25億元、1.29億元和2.11億元。

　　值得一提的是，在上述九家企業中，和艦芯片制造（蘇州）股份有限公司（以下簡稱“和艦芯片”）成為了唯一一家虧損企業，數據顯示，和艦芯片在2018年實現的凈利潤虧損數額高達26億元，而在2016年、2017年和艦芯片的凈利潤分別為-11.49億元、-12.67億元。

　　寧波容百研發“遜色”

　　允許未盈利企業上市，是科創板對上市企業包容度的重要體現。不過，監管層對科創板上市企業在研發的投入上更加重視，這9家企業中，寧波容百的研發最“遜色”。

　　通過查詢9家企業的招股書對比發現，在研發投入的力度上看，和艦芯片的金額最多，近三年合計約8.65億元。數據顯示，和艦芯片2016年—2018年的研發費用分別約1.88億元、2.91億元、3.86億元。晶晨半導體也是9家企業中連續三年研發投入超億元的公司，該公司在2016年—2018年的研發投入數額分別約為2.11億元、2.67億元和3.76億元，

　　需要指出的是，科創板企業的上市規則中明確規定了“最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低于15%”，這也為科創板企業嚴格設定界限。若按照該指標計算，9家企業中，晶晨半導體、和艦芯片、利元亨、安翰科技（武漢）股份有限公司（以下簡稱“安瀚科技”）等7家企業均“達標”。

　　據安瀚科技招股書顯示，該公司在2016年—2018年的研發費用分別為3387.73萬元、4916.66萬元、7844.81萬元，占營業收入的比例分別為29.45%、28.56%以及24.33%，安瀚科技也是9家企業中唯一一家近三年研發投入占比均在20%以上的企業。

　　相比之下，寧波容百在研發投入占比方面墊底，寧波容百在2016年—2018年的研發費用分別為3179.67萬元、7697.64萬元和11989.78萬元，分別占當期營業收入的比例為3.59%、4.1%和3.94%。經計算，寧波容百近三年研發支出總額占營業收入總和的比重合計為11.63%，明顯低于“標準值”。

　　此外，江蘇北人機器人系統股份有限公司（以下簡稱“江蘇北人”）的研發數據指標也“不及格”，該公司近三年研發費用支出占營業收入總和的比例為12.17%。新鼎資本董事長張馳認為，就市值、財務等指標而言，不少公司符合科創板要求，但科創板的核心是技術。要求世界領先、在行業中具有一定的地位。這也為寧波容百、江蘇北人的闖關帶來不確定性。

　　6公司選第一套上市標準

　　科創板的包容性體現在設置多套上市標準，不過監管層要求科創板上市企業需明確所選擇的一項具體上市標準。經統計計算，“市值+凈利潤/收入”的第一套上市標準成為首選。

　　據了解，科創板IPO的發行門檻，上交所在上市規則中明確了5套市值標準。第一套標準為包括預計市值不低于10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或者預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。從選擇的上市標準來看，6家企業選擇“市值+凈利潤/收入”的第一套上市標準，包括睿創微納、江蘇北人、利元亨、安翰科技、科前生物、江蘇天奈科技股份有限公司（以下簡稱“天奈科技”）。

　　以睿創微納為例，2017年和2018年，睿創微納的凈利潤分別為6435.17萬元和12517.19萬元。2018年，睿創微納的營業收入為38410.47萬元，睿創微納在招股書中稱，綜合公司報告期內外部股權融資估值以及采用可比上市公司比較法得到的評估結果，公司預計市值不低于10億元。顯然睿創微納的前述指標滿足第一套上市標準。

　　余下的晶晨半導體、寧波容百、和艦芯片3家則選擇“市值+收入”的第四套上市標準，第四套上市標準具體為預計市值不低于30億元，且最近一年營業收入不低于3億元；預計市值不低于40億元等。

　　“基于公司2018年度實現營業收入30.41億元，并結合報告期內的外部股權融資情況、可比A股上市公司二級市場估值情況，公司選擇適用第四套上市標準”，寧波容百在招股書中如是說。

　　電子設備行業公司數量多

　　9家“上榜”的企業中，電子設備等企業數量最多。

　　據上交所官網信息顯示，在首批科創板獲得受理的9家企業中，按證監會行業劃分，計算機、通信和其他電子設備制造業的企業數量最多，占據4個席位。其中晶晨半導體、睿創微納、寧波容百、和艦芯片均屬于該行業。

　　其中，晶晨半導體主要從事多媒體智能終端SoC芯片的研發、設計與銷售，睿創微納主營業務為紅外MEMS芯片、探測器、機芯及整機的研發、生產和銷售，是一家專業的紅外成像整體解決方案提供商。這些公司均在招股書稱，根據《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司所屬行業為“計算機、通信和其他電子設備制造業”，行業代碼為“C39”。

　　專用設備制造業也斬獲了3個名額，分別為安瀚科技、江蘇北人、利元亨。其中安瀚科技主營“磁控膠囊胃鏡系統“機器人的自主研發、生產、銷售及服務。相比之下，首批科創板獲受理的企業中，化學原料和化學制品制造業、醫藥制造業的企業數量較少，均為一家。

　　從注冊地來看，和艦芯片、天奈科技、江蘇北人技均為江蘇的企業，湖北的企業占據名額為2家，為安瀚科技和科前生物。此外，廣東、浙江、上海、山東各占一個名額。

　　和艦芯片融資數最大

　　此外，9家企業的融資情況也是市場關注的焦點，和艦芯片為首批科創板受理企業中融資數額最大的公司。

　　北京商報記者通過查詢這9家企業招股書統計計算，9家公司擬合計募集資金數額約109.88億元，上述9家企業受理預計市值平均為72.76億元。具體來看，晶晨半導體、寧波容百、和艦芯片、安瀚科技以及科前生物的募集資金數額均在10億元以上。其中募集資金數額最高的是和艦芯片，據和艦芯片的招股書顯示，公司擬募集資金為25億元，用于和艦芯片制造（蘇州）股份有限公司集成電路芯片技術改造產能擴充項目和補充流動資金。科前生物以約17.47億元募資額位列這9家企業的第二位。寧波容百、晶晨半導體以及安瀚科技擬募集資金的數額則分別約16億元、15.14億元和12億元。

　　睿創微納、天奈科技、利元亨以及江蘇北人4家企業擬募集資金的數額在10億元以下。其中江蘇北人為9家公司中募集資金數額最少的，江蘇北人的招股書顯示，公司擬募集資金約3.62億元。這9家公司擬募集資金除了用于主營業務發展的項目，還有多家公司將部分資金用于補充流動資金，諸如寧波容百擬將4億元用于補充流動資金，和艦芯片計劃將募資額中的5億元用于補充流動資金。

　　北京商報記者 劉鳳茹

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