美聯儲一夜打光子彈，反常在哪？投資不看政策就像盲打，來新浪理財大學，聽董小姐讀新聞，懂市場。 

　　受周五中國定向降準和美聯儲降息等重磅利好消息刺激，早盤三大指數集體高開，但好景不長，A股市場好似并不領情。

　　A股三大股指高開后持續走弱，午后指數繼續走弱，滬指跌近3%，深成指跌幅接近4%，創指跌幅超5%。盤面上，僅土地流轉、口罩概念股表現較為強勢?？傮w上，資金觀望情緒依舊濃厚，市場人氣較為低落，拋售情緒打壓市場，多頭反攻無力。

　　市場整體炒作情緒萎靡，消息面上，市場傳言美國將對中興通訊進行新的賄賂交易調查，盡管公司午間澄清，但中興通訊A股打開跌停板后又再度被牢牢按下，引發5G、芯片等科技股大幅回調。

　　一般情況下，有流動性進一步寬松的預期存在，A股不應該有如此“大跌眼鏡”的行情，然而從美聯儲緊急降息后，美股期貨再次熔斷來看，不僅是A股，幾乎全球金融市場似乎對各國流動性寬松的救市政策并不感興趣。那么這到底是為何？后市應該怎么看？

　　重大利好下為何大跌？美股期貨早有預兆

　　雖然多國央行釋放出了利好股市的刺激消息，但全球股市仍出現恐慌性拋售，澳大利亞200指數期貨跌8.34%；德國30指數期貨跌7.37%；新西蘭基準股指數下跌3.6%，進入技術性熊市；印度SENSEX指數大跌6.4%。

　　上周，全球金融市場巨幅震蕩，市場恐慌情緒濃厚，多國股指觸發熔斷，其中，美國股市曾再次刷新了紀錄：一周內兩次熔斷，三大股指以史上最快速度跌入熊市區間，道指暴跌9.99%，僅次于1987年“黑色星期一”的跌幅。

　　更強有力的貨幣政策迅速出爐。美聯儲15日突然大規模降息，將聯邦基金利率目標區間大幅下調至0-0.25%，同時美聯儲還宣布了7000億美元大規模的量化寬松計劃。

　　不過，在美聯儲大幅降息后，道指期貨又熔斷了……顯示出投資者仍然信心不足。

　　在美聯儲15日罕見大幅降息后，仍然沒能挽回投資者的信心。道瓊斯指數期貨15日暴跌，觸發5%的跌幅限制，該限制意味著，在剩余交易時間內，該合約不能以更低的價格進行交易，不過價格等于或高于該標準的交易仍可進行。

　　分析人士認為，投資者擔心美聯儲的緊急措施仍然無法對沖新冠肺炎疫情對美國經濟的沖擊。

　　北向資金持續流出 外圍市場還在暴跌

　　在看今日盤面的資金情況，北向資金凈流出98.07億元，延續了“逃離趨勢”：。具體來看，滬港通資金流向方面，滬股通凈流出53.17億，港股通（滬）凈流入暫為39.73億；深港通資金流向方面，深股通凈流出44.90億，港股通（深）凈流入暫為15.75億。

　　上周五，北向資金全天凈流出147.27億元，創出單日凈流出額新高。

　　另外主力資金也明顯流出，今日熱點中興通訊遭主力資金拋售，資金凈流出超過40億元，東方財富、京東方A，立訊精密等前期熱門個股主力流出均超過10億元。

　　海外方面，市場還在暴跌。富時中國A50指數期貨在A股盤后繼續擴大跌幅，跌幅超過5%。

　　歐股期指大幅走低，德國DAX指數期貨重挫逾8%，歐洲斯托克50指數、英國富時100指數期貨跌3%。貴金屬方面，現貨白銀日內跌幅達3.5%，現貨黃金短線走低14美元。

　　有機構分析指出，目前國外疫情仍在爆發中，一些突發的新聞或者消息面容易導致盤面出現劇烈波動，所以當下在操作上不必過于激進，風險仍值得關注。市場資金圍繞醫藥板塊產業鏈展開炒作，但是盤中高開低走持續性較差，科技股受利空消息影響出現非理性殺跌，后期相關概念股可關注低吸機會。

　　A股中長期走勢還在不在？機構這樣看

　　廣州萬隆分析表示，A股盡顯疲態，這或許是由于，疫情全球擴散之下，歐美民眾的消費欲望大大降低，哪怕如美聯儲一樣將利率降到零，還在宅家的民眾，消費需求也很難短期獲得提升，（有點類似2月份的國內）并且受疫情影響的也并不僅是消費需求端，供給端也會受到直接沖擊，大量企業由于疫情停擺，全球供應產業鏈面臨壓力。再加之，美股兩度熔斷之后，其走勢猶如高空墜球，即使此處見底也不一定是尖底，大A股情況雖然較好，但外圍持續不穩定，全球供應鏈受阻，市場分歧也始終難以消退，多空雙方相互廝殺，只會導致行情會進一步呈現出結構性特征。

　　另外，該機構表示，歷史來看，去年的兩國博弈期間，A股也一度由于外部沖擊，陷入到指數震蕩、個股分化式的行情中，但正是在那一段時間，卻奠定了芯片、半導體、國產軟件等科技板塊的上漲基礎，隨后市場環境一經轉好，這些板塊紛紛點火啟動了一輪大的上漲周期。

　　巨豐投顧認為，政策利好以及流動性充沛是春節之后市場不斷上漲的主要因素。市場連續上漲后展開調整放緩上漲節奏，同時外圍因為疫情因素紛紛進入技術性熊市，故而震蕩難免。上周A股回調，總體跌幅在5%，相比海外市場20%左右的下跌，已屬強勢。周五盤后央行宣布定向將準，美聯儲打出零利率+QE的組合拳，受此影響，今日A股小幅高開后震蕩回調，這種“主動示弱”的走勢，對于目前市場來說，是主動釋放風險，為后市留下了想象空間。建議后市繼續以券商板塊為風向標，短線關注新基建板塊，中線則把握好5G、特斯拉產業鏈調整之后的進場機會。

歷次央行降準A股走勢

　　除此之外，當前還有個不確定性因素就是外圍事件影響的波及力度。歐美因事件影響還未到高潮期，而美國當前還存在集中的爆發趨勢，這對資本市場的影響是巨大的。雖然國內股市沒有直接的關系，但情緒的影響也是直接的。

　　當然，寬松趨勢以及自身估值優勢下，當前依舊減持A股的價值投資機會。經歷了連續的整理之后，指數短期有望逐步見階段底，建議中線投資者繼續堅守，而短線投資者，由于市場波動較大，還是保持觀望為好。

責任編輯：王涵