大摩發(fā)表研究報(bào)告，稱(chēng)投資者需留意恒安（01044）管理層對(duì)未來(lái)銷(xiāo)售預(yù)期的指引，及如何應(yīng)對(duì)原材料成本上升的問(wèn)題，認(rèn)為去年表現(xiàn)符預(yù)期，疲弱因素已反映在股價(jià)上，目標(biāo)價(jià)維持在90元，評(píng)級(jí)“增持”。
該行表示，公司去年銷(xiāo)售升3%至198億元人民幣，高于預(yù)期1%，核心產(chǎn)品銷(xiāo)售升3%。下半年產(chǎn)品更升6%，勝預(yù)期。全年毛利跌1.9個(gè)百分點(diǎn)至46.9%，遜預(yù)期，下半年更跌4.1個(gè)百分點(diǎn)，因原材料成本上升。
該行又稱(chēng)，營(yíng)運(yùn)開(kāi)支比率跌0.8個(gè)百分點(diǎn)至26%，因公司結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)和供應(yīng)鏈改革，行政成本降低13%。純利升9%，勝預(yù)期，主要是由于其他收入增加。
責(zé)任編輯：李雙雙
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