智能家電疊加資本市場，碰撞出火花。

　　3月20日，主營服務機器人的科沃斯首發過會，如不出意外，其將成為A股“掃地機器人第一股”。

　　據2017年12月披露的招股書，科沃斯擬發行股數4010萬股，募資9.12億元，其中5億元將投向“年產400萬臺家庭服務機器人項目”。

　　中信證券研報指出，目前科沃斯掃地機器人在國內市場占有率接近50%。科沃斯掃地機器人（地寶）的主要競爭對手，是納斯達克上市的美國機器人制造商iRobot。

　　巧合的是，3月16日，同樣生產掃地機器人的新三板企業（837916.OC）福瑪特公告稱，“結合公司目前的發展階段及未來業務拓展需要，擬申請IPO”，決定3月19日起在全國中小企業股權轉讓系統中終止轉讓，同時申請新三板終止掛牌。

　　看似個頭小小的掃地機器人市場，拼殺可謂異常激烈，海爾、美的、飛利浦、松下等國內外大型家電品牌商早已布局其中。

　　高毛利率受關注

　　在20日的發審委會議上，科沃斯被重點關注產品毛利率以及在各大電商平臺的銷售情況。

　　如發審委要求其解釋，服務機器人產品單價逐年下降且明顯低于iRobot公司，但2014年-2015年其毛利率高于iRobot公司的原因及合理性，以及在京東、唯品會、蘇寧易購等電商平臺上，銷售服務機器人和自有品牌小家電毛利率接近，但銷售單價差異較大的原因。

　　根據招股書，2014年-2017年上半年，科沃斯服務機器人的毛利率分別為49.22%、49%、46.39%和47.79%。

　　2014年-2017年上半年，iRobot的銷售毛利率分別為46.34%、46.84%、48.34%和50.41%。

　　3月21日，上海一位財務人士據此推測，雙方的原料成本可能存在一定差異。

　　而在京東上搜索“掃地機器人”，949元的科沃斯地寶魔鏡S有超過15萬人次的評價，699元的美的掃地機器人則有超過2.8萬人次的評價，999元的福瑪特掃地機器人也有2.2萬人次的評價。

　　無獨有偶，在天貓旗艦店中，科沃斯2199元的掃地機器人月成交2.8萬筆，緊隨其后的是1699元的小米米加掃地機器人，月銷量1.2萬筆，2299元的iRobot掃地機器人月成交量469筆，福瑪特的掃地機器人月銷量281筆。

　　21世紀經濟報道記者發現，iRobot的掃地機器人價位在2500-10000元不等，而科沃斯的掃地機器人價位相對中端，在1000-3000元不等，而福瑪特的掃地機器人價位也在1000-3000元不等。

　　另據北京中怡康時代市場研究報告，2016年，線上渠道中，科沃斯線上銷售額占比50.2%，irobot線上銷售占比13.4%，福瑪特線上銷售占比5.8%，線下渠道中，科沃斯占比47.8%，iRobot占比14.9%，飛利浦占比8.1%。

　　如此高的市場份額離不開科沃斯早年的布局。

　　創立于1998年的科沃斯，前身為泰怡凱電器（蘇州）有限公司，最早為國外廠家代工生產吸塵器等小家電，2000年，其創始人錢東奇在代工主業之外，設立團隊研發掃地機器人。

　　直至2009年，泰怡凱推出第一款掃地機器人地寶，并推出了移動空氣凈化機器人沁寶、自動擦窗機器人窗寶等產品。到了2011年9月，其正式更名為科沃斯機器人科技（蘇州）有限公司。

　　對此，3月21日，家電產業觀察家洪仕斌告訴21世紀經濟報道記者，“科沃斯很早開始做掃地機器人，最早是通過電視購物銷售的，那個時候市場主流的產品還是吸塵器，對于掃地機器人的接受度并不那么高，現在看來，其進入時間早，在技術上可以有所沉淀”。

　　值得一提的是，2005年11月登陸納斯達克的iRobot也在國內市場鉚足了勁。

　　iRobot在國內提供了近乎全線的產品陣容，包括入門級產品全新Roomba 5系、6系，中高端產品8系以及新推出的9系及旗艦產品Roomba 980。

　　根據wind數據，iRobot2014財年、2015財年、2016財年的營收約為人民幣34.07億元、40.05億元、45.83億元；對應凈利潤約為人民幣2.31億元、2.87億元、2.91億元。

　　其中，其2016財年60.9%的銷售額來自海外，家用機器人銷售收入占總收入的99.3%。

　　而從雙方的研發投入來看，科沃斯2014-2016年研發費用分別為6851萬元、8417萬元、9818萬元，占營收比例在3%左右。iRobot在2011年-2016年每年研發投入占營收比重則維持在12%-13%左右。

　　作為家用機器人第一股，市場普遍關注，A股將會給予科沃斯多高的估值。

　　可相比對的是，3月20日，iRobot的交易日收盤價67.86美元，目前市值18.96億美元，動態市盈率為37.21倍。

　　而福瑪特在3月19日終止轉讓前收盤價16.12元，總市值為8.39億元。

　　市場格局釀變

　　除了直接與科沃斯形成對標的iRobot，國內的掃地機器人市場競爭激烈，福瑪特、海爾、美的、飛利浦、松下、浦桑尼克等國內外大型家電品牌商都在逐鹿。

　　公開資料顯示，浦桑尼克2001年推出臺灣第一臺智能掃地機器人。

　　2001年11月，瑞典品牌伊萊克斯開發了全世界第一款全自動掃地機器人“三葉蟲”，隨后iRobot先后生產了7代家務機器人Roomba。

　　有意向申請IPO的福瑪特，自稱19年行業老牌企業，公開資料顯示，其在2003年推出智能吸塵器（保潔機器人）。

　　從現有財報數據來看，其2015年銷售智能掃地機器人約11萬臺，截至2016年6月，其掃地機器人年產能可達25萬臺。

　　不過其營收與科沃斯還有較大差距。其在2014-2016年營收為1.5 億、1.03 億元和1.34 億元，凈利潤為875.27萬、461.67 萬元、529.56 萬元。

　　值得一提的是，福瑪特在2017年半年報中表示，2017年4月，重慶自有生產基地投入生產，此外，產品由原OEM采購變為自主生產，將大幅降低成本。

　　3月21日下午，21世紀經濟報道記者致電福瑪特董秘文亨，對于擬申請IPO一事，其表示“有準備，但是還需要很長的時間”，其透露，在新三板掛牌一段時間后，由于流動性等因素，公司考慮重新申請IPO。

　　“掃地機器人市場競爭非常激烈，目前技術門檻相對較低”，家電行業資深分析師梁振鵬對于該市場的火爆保持相對冷靜，其認為，“如何真正不漏掃、不盲掃，通過移動導航、路徑規劃，提升其智能化水平，才是未來的競爭力所在，如果一些家電品牌商愿意大手筆投入研發，未來的市場格局將會發生較大變化。”

　　（編輯：巫燕玲）

責任編輯：陳靖