編者按：A股市場自1990年12月成立以來，做多從來都是A股市場的惟一主題。即使經歷了多次的暴跌，A股市場都從未引入過做空機制。在大多數的投資者眼中，做空就如同潘多拉魔盒一樣，因為這個盒子中隱藏著無數的魔鬼，一旦盒子被打開，后果將會非常嚴重。2010年，隨著融資融券和股指期貨的正式啟動，做空這個潘多拉魔盒，終于還是打開了。融資融券的正式啟動，標志著A股做空機制正式來臨。而股指期貨的呱呱落地，標志著“做空時代”真正到來…… [點擊進入網友評論]
大事記：
2010年1月22日，證監會頒布《關于開展證券公司融資融券業務試點工作的指導意見》，明確申請融資融券業務券商的條件
3月19日，證監會公布首批六家融資融券試點券商名單
3月31日，首批試點券商上線交易
4月16日，伴隨著響亮的開市鑼聲，股指期貨合約在中國金融期貨交易所正式掛牌交易
2010年3月31日，是中國證券市場具有里程碑意義的一天。這一天，備受關注的首批6家融資融券試點券商上線交易。這無疑是一個標志性的事件——借助機制創新，中國股市告別了長達20年的“單邊市”時代。
期待已久的股指期貨2010年4月16日正式在中國內地市場上市交易。這一業務的正式推出，股指期貨“呱呱落地”，是A股市場上的一個劃時代事件，標志著中國A股市場結束了單邊市。“做空時代”真正到來。
股指期貨上市近一月的深幅調整讓基金凈值損失慘重，但對部分基金經理而言，調整不僅無礙其報酬，甚至還可能利用監管層在股指期貨制度設計上的“疏忽”而大撈一筆。一位券商業內人士表示，“為什么選擇做空很簡單，一方面因為他們手里有籌碼，做空比較容易；一方面是他們也確實不看好后市，選擇做空之后，他們很可能用基民的錢砸盤，名義上是應對贖回壓力，實際上是中飽私囊。”
從第一張股指期貨合約上市，國泰君安期貨(下稱國泰君安)就異常活躍。在市場表現中，券商系期貨做空力量明顯，國泰君安排在第一位，海通期貨排名緊隨其后，連續兩個月持有大量凈空單。招商期貨是招商證券的子公司，中證期貨是中信證券的子公司。
在近期的“操縱指數”游戲中，這股資本力量首先采取的手段是通過拉升權重股導致上證指數快速上漲，從而營造出虛假繁榮的局面，與此同時，布局股指期貨空頭頭寸。伴隨著權重股被拉高、股指期貨跳水，市場中另一個引人注目的現象便是利空傳聞的不斷出現。
因信托產品參與期指缺乏相關指引，國內私募對沖基金均借助類公募專戶理財的途徑，曲線參與股指期貨進行套保和套利。報道并稱，與國外相比，國內私募參與期指的操作基本上不存在杠桿融資。
剛剛成立不足一個月的紐銀梅隆西部基金管理有限公司旗下首只基金產品獲得中國證監會批準，將“使用股指期貨等金融衍生工具”寫入產品合同。在此之前，已有多只基金在合同中寫入了“使用股指期貨”的內容。
國際著名投資銀行摩根士丹利(以下簡稱“大摩”)忙著與華鑫證券成立合資投行的時候，也在積極構建其參與期指的通道。目前，雖然QFII還沒有獲準進入期指，但這個通道是現成的，就是華鑫證券控股的華鑫期貨。
從4月16日以來至11月份，股指期貨成交量已突破73.3萬億元。保守估計，期貨公司和中金所從中獲得的手續費收入可能超過70億元，在今年A股下挫的背景下，這帶來了利益分配格局的巨變。
2010年被稱為中國金融期貨元年，股指期貨則是今年最耀眼的大明星，而附著在其身上的“到期日效應”，也隨著8次的合約交割，擁有了不小的知名度，成了一個似是而非的市場陰影。12月17日，股指期貨上市以來的第8支合約——IF1012合約順利交割，這也是今年最后一支交割的合約，與以往前7支交割合約一樣，并沒有出現“到期日效應”。
滬深A股融資融券規模連續兩日突破100億元大關。業內人士估計，隨著兩融業務規模的持續放大，按照目前100億規模保守估算，融資融券業務今后為前兩批試點券商每月貢獻的收入有望達到1.35億元。
“目前，股指期貨市場里虧錢的投資者占到90%以上，而99%的散戶是虧錢的。”一位期貨公司的市場部人員告訴記者。目前在市場上賺到錢的人主要是做套利的人。套利雖然并不是絕對無風險，但是相對于投機尤其是日內短線投機來說，套利已經是相對安全的投資方式。
