原標(biāo)題：馬上評(píng)|瑞幸咖啡承認(rèn)造假，“打臉來(lái)得太快”

　　4月2日晚，瑞幸咖啡突然發(fā)布公告稱，已成立特別委員會(huì)，調(diào)查內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)旒賳?wèn)題，并指首席運(yùn)營(yíng)官劉劍和部分員工偽造業(yè)績(jī)22億元人民幣。消息一出，瑞幸咖啡股價(jià)暴跌超過(guò)80%。

　　瑞幸咖啡這顆大雷爆得并不讓人意外，今年1月31日，著名做空機(jī)構(gòu)渾水研究公布了一份89頁(yè)的關(guān)于瑞幸咖啡的匿名沽空?qǐng)?bào)告，報(bào)告直指瑞幸咖啡在經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等方面存在作假和欺詐行為。

　　瑞幸咖啡當(dāng)時(shí)斷然否認(rèn)了這一指控，緊接著，國(guó)內(nèi)知名投研機(jī)構(gòu)中金公司，還刊發(fā)一份題為《瑞幸咖啡：匿名沽空指控缺乏有效證據(jù)》研報(bào)，力挺瑞幸。然而，僅僅一個(gè)多月，瑞幸便便承認(rèn)了造假事實(shí)，真可謂“打臉來(lái)得太快”。

　　瑞幸咖啡為何一改強(qiáng)硬姿態(tài)，承認(rèn)造假？這其中恐怕原因很多，但最為關(guān)鍵的原因，是渾水公司公布的做空?qǐng)?bào)告太過(guò)強(qiáng)悍。

　　據(jù)悉，做空機(jī)構(gòu)派出92個(gè)全職和1418個(gè)兼職調(diào)查員，在全國(guó)900多家門店蹲點(diǎn)，收集25843張購(gòu)物小票，大量?jī)?nèi)部微信聊天記錄，關(guān)聯(lián)人與企業(yè)的工商信息，并錄制11260個(gè)小時(shí)的門店錄像，最終拿到了瑞幸造假的實(shí)捶證據(jù)。

　　面對(duì)確鑿的證據(jù)，瑞幸咖啡只有招架之力，幾乎沒(méi)有反擊的底氣。所以，與其毫無(wú)把握與做空機(jī)構(gòu)和美國(guó)監(jiān)管部門惡斗一場(chǎng)，落得個(gè)全輸，還不如斷尾止血，如此還有可能為自己贏得一線生機(jī)。

　　不過(guò)，瑞幸要想死里求生，并非易事。因?yàn)橐哉\(chéng)信為基石美股市場(chǎng)，造假的后果極其嚴(yán)重。最為典型的案例就是安然事件，這個(gè)曾經(jīng)財(cái)富500強(qiáng)排名第7的公司，因?yàn)樨?cái)務(wù)造假，向投資者虛構(gòu)一個(gè)商業(yè)創(chuàng)新和高速增長(zhǎng)的故事，結(jié)果付出了慘重的損失。

　　安然公司最終被美國(guó)證監(jiān)會(huì)罰款5億美元，股票停止交易，公司破產(chǎn)，賠償投資者七十多億美元。包括公司CEO在內(nèi)的幾十人被提起刑事訴訟。涉入安然公司造假的會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及多家投行，都付出了巨額賠償。

　　安然曾經(jīng)的一幕，很可能在瑞幸身上重演。美國(guó)已有多家律所對(duì)瑞幸咖啡提起集團(tuán)訴訟，瑞幸面臨巨額索賠。此外，刑事訴訟、行政執(zhí)法起訴以及巨額罰單，都可能已經(jīng)在路上，這些都將是瑞幸難以承受之重。

　　瑞幸不止面臨來(lái)自境外的追責(zé)。按照剛實(shí)施的新《證券法》。“在境外的證券發(fā)行和交易活動(dòng)，擾亂境內(nèi)市場(chǎng)秩序，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，依照本法有關(guān)規(guī)定處理并追究法律責(zé)任。”這意味著，買入瑞幸咖啡的境內(nèi)投資者，如果因?yàn)楸辉旒僬`導(dǎo)產(chǎn)生損失，瑞幸咖啡將可能在國(guó)內(nèi)被追究法律責(zé)任。

　　強(qiáng)悍的做空機(jī)構(gòu)，嚴(yán)厲的法律，高額的處罰和賠償，這使得美股市場(chǎng)的造假成本十分高昂。瑞幸的個(gè)案，對(duì)于所有境外上市公司都是一個(gè)警醒，絕不要心存任何僥幸，絕不可以身試法。守住誠(chéng)信的底線，這才符合企業(yè)最大的利益。

責(zé)任編輯：蔣曉桐