原標題：“爆款”衍生品黃金期權上市年內14個新品種登陸期市

　　本報記者 陳嘉玲 上海報道

　　12月20日9時整，黃金期權在上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）上市，這也是我國今年商品期貨市場新產品的收官之作。

　　事實上，豐富期貨期權產品對我國商品期貨市場建設具有非常重要的意義。據《中國經營報》記者了解到，繼黃金期權上市以后，今年內上市的新品種數量達14個，為我國期貨市場歷年之最。

　　本報記者從上期所現場最新獲悉，黃金期權于12月20日早9：00開盤，首批參與集合競價的會員和客戶分別為40家、65個。

　　有業內人士稱：“黃金期權基于上期所滬銅、天膠期權合約的成功上市經驗，疊加近年來上期所引入的做市商制度，能有效盤活黃金期貨合約的流動性，將是一款‘爆款’期權產品。”

　　黃金期貨的有效補充

　　眾所周知，我國是全球最大的黃金生產和消費國，黃金產業鏈發達，黃金市場也具有較強的國際影響力。由于兼具商品屬性和金融屬性，黃金是金融市場上重要的避險資產。同時，黃金企業在進行生產經營決策時往往會面臨一定的市場風險，具有強烈的風險管理方面的需求。

　　本報記者注意到，作為國內黃金市場的重要組成部分，上期所黃金期貨已掛牌運行11年。相關數據顯示，今年1至11月份，上期所全部黃金品種累計成交量8.55萬噸（雙邊），同比增長193.61%；成交額27.64萬億元，同比增長247.13%。

　　此外，根據期貨業協會（FIA）統計，2019年上半年，上期所黃金期貨交易噸數在全球同類合約中排名第二。

　　“在我國深化金融供給側結構性改革的大背景下，上市黃金期權是對黃金期貨的有效補充。”上海期貨交易所黨委書記、理事長姜巖表示，黃金期權的上市，將進一步滿足實體企業多元化、精細化、個性化的風險管理需求，有利于提高市場風險管理的靈活性，完善黃金期貨市場投資者結構和黃金價格形成機制，促進場內場外市場協調發展。

　　此外，姜巖還稱，下一步，上期所還將以市場需求為導向，在黃金期貨和期權的交易、結算、交割等方面，從法律制度、業務規則、操作流程、技術系統等多個層面進行優化，努力提升黃金期貨和期權市場運行的質量和效率，不斷鞏固和擴大國內外市場影響力。

　　“黃金期權是一種投資方式更為靈活、投資功能更加多樣的黃金期貨衍生品種，為不同風險偏好的投資者提供了更加多樣的投資選擇。”中國黃金協會副會長兼秘書長張永濤也認為，黃金期權的推出是對我國黃金市場品種體系的有力補充，將有助于黃金期貨市場功能的進一步完善，有助于進一步提高國內黃金企業的風險管理能力，提升整個黃金行業的市場競爭力和國際影響力。

　　“我國黃金期權市場仍處于早期發展階段，主要以場外期權交易為主。場外黃金期權市場存在著參與主體相對單一、報價方式有限、缺乏市場公允價格等有待完善之處。”交通銀行貴金屬中心高級交易員江舟介紹稱，“從成熟市場發展經驗看，場內期權交易在衍生品市場中占據舉足輕重的地位。場內期權市場的成熟壯大是衍生品市場發展的重要方向。”

　　將是“爆款”衍生品

　　“黃金期權基于上期所滬銅、天膠期權合約的成功上市經驗，疊加近年來上期所引入的做市商制度，能有效盤活黃金期貨合約的流動性，將是一款‘爆款’期權產品。”浦發銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷表示。

　　據本報記者了解，近年來，上期所在優化黃金期貨投資者結構、提升市場運行效率、服務實體企業管理風險等方面出臺了多項舉措。去年10月，啟動了黃金期貨做市機制，同步引入產業做市商和機構做市商，有效提升非主力合約流動性，實現了黃金期貨合約雙月連續。今年，又通過調減合約交易手續費、修訂最小變動價位等措施，降低市場交易成本，促進期貨市場功能更好發揮。

　　“對我們來說，黃金期權是除了權益之外的一個非常大的品種，也是我們未來的戰略發展方向之一。”東方證券金融衍生品業務總部副總經理張黎在接受《中國經營報》記者采訪時表示，目前銀行等金融機構所發行的結構化理財，掛鉤標的就包括黃金。由于黃金是老百姓比較熟悉的一個品種，且它和權益、其他商品的相關性相對低一點，金融機構可以基于黃金做更多的結構化產品，來為投資者實現相對較好的收益。

　　浦發銀行貴金屬交易員傅宇輝則告訴本報記者：“近年來，商業銀行在為客戶提供貴金屬套期保值及投資服務時，往往利用境外黃金期權市場，交易成本較高。隨著上期所黃金期權的推出，這種狀況有望改善。”

　　大華銀行中國區金融市場部總經理楊瑞琪在接受本報記者采訪時指出，近年來，國內的黃金市場影響力迅速增加。中國已經在亞洲時區主導著黃金市場的流動性與價格變動，并與倫敦、紐約等金融市場和實體經濟緊密相關，黃金期權的上市將進一步提升國內黃金市場的報價能力和定價能力。

　　（編輯：鄭利鵬 校對：顏京寧）

責任編輯：李鐵民