原標題：業績增加了，負債率下降了 1500份半年報折射A股精氣神

　　來源：上海證券報

　　⊙記者 邵好 ○編輯 覃秘

　　已披露的1500份A股公司半年報，向市場傳遞出積極而奮進的信號。

　　據上證報資訊統計，截至8月22日晚上9點，兩市共有1500家公司披露了2019年半年報，這些公司上半年合計實現營業收入6.9萬億元、歸屬于母公司股東凈利潤6817.3億元，分別較上年同期增長13.57%、20.93%。其中，960家公司實現歸母凈利潤同比增長，占比為64%。

　　展望三季度，149家已經給出業績預告的公司中，62%的預喜比例體現了相關公司對經營持續向好的樂觀與信心。

　　龍頭公司增長依然強勁

　　已經披露半年報的1500家上市公司中，如按行業分類，機械設備、非銀金融、農林牧漁、通信等板塊表現強勢。

　　據統計，今年上半年，機械設備行業合計實現凈利潤76.03億元，同比增長115.57%，目前位居行業增幅第一。非銀金融行業實現凈利潤1553.44億元，同比增長78.42%。農林牧漁行業實現凈利潤76.13億元，同比增長61.29%。通信行業實現凈利潤62.57億元，同比增長41.24%。此外，還有房地產、綜合、公用事業、電氣設備、計算機、交通運輸、食品飲料、建筑材料、醫藥生物、銀行等行業實現凈利潤同比增長超過兩位數。

　　龍頭公司仍保持著強勁的增長態勢，引領市場整體向好。如新能源汽車龍頭比亞迪，公司上半年實現營業收入622億元，同比增長14.84%，實現凈利潤14.54億元，同比增長203%。

　　白酒龍頭貴州茅臺和水井坊上半年繼續高速增長。貴州茅臺上半年營業收入411.73億元，同比增長18.24%，凈利潤199.51億元，同比增長26.56%；水井坊上半年營業收入16.90億元，同比增長26.47%，凈利潤3.40億元，同比增長26.97%。

　　一批龍頭公司業績快速增長，如上港集團上半年營業收入171.99億元，同比微降1.78%，凈利潤43.73億元，同比增長19.14%；恒力石化上半年實現收入423.33億元，同比增長60.04%，凈利潤40.21億元，同比增長113.62%；海天味業上半年實現營業收入101.60億元，同比增長16.51%，凈利潤27.50億元，同比增長22.34%；中國平安上半年收入6391.55億元，同比增長19.18%，凈利潤976.76億元，同比增長68.13%。華能國際上半年收入834.17億元，小幅增長0.88%，凈利潤38.2億元，同比增長79.11%。

　　整體資產負債率下降明顯

　　去年下半年，受多種因素影響，部分A股公司出現資金緊張、負債高企的情況，隨著一系列紓困政策的落地，形勢已經得到極大的改觀。從已經披露半年報的公司財務數據來看，其資產負債率已較去年年底明顯下降，也低于去年年中的水平。

　　據統計，1500家公司中，截至2019年6月末資產負債率的平均數為40.29%，較2018年6月末的42.36%下降超過2個百分點，較2018年末的44.68%下降超過4個百分點。從中位數角度來看，上述公司截至2019年6月末資產負債率的中位數為38.73%，較2018年6月末的40.72%下降約2個百分點，較2018年末的42%下降超過3個百分點。

　　民和股份資產負債率明顯改善，來自盈利能力的提升。2019年上半年，公司實現營業收入15.63億元，同比增長133%；實現歸母凈利潤8.69億元，同比增長46倍。受此影響，公司截至2019年6月末的總資產為28.25億元，總負債為8.24億元，資產負債率為29.17%，較上年同期的67.03%、上年年底的57.27%明顯下降。

　　部分公司資產負債率快速下降，來源于資產或債務整合。如，*ST柳化（維權）上半年末的資產負債率為14.39%，而在上年同期，這一數據為99.47%，原因是公司上年末實施了債務重組。寧波富邦今年半年報披露的資產負債率為38.89%，而上年同期這一數據為75.01%，原因是公司對鋁板帶材業務進行了剝離，降低整體負債率。

　　近半數公司銷售凈利率增長

　　在資產負債率下降的同時，不少公司的銷售凈利率也明顯提升，而后者被視為公司財報中最“硬核”的指標之一，直接反映了一家公司的賺錢能力。數據顯示，1500家公司中，有689家公司實現銷售凈利率同比增長，占比為45.93%，展現了較強的持續盈利能力。

　　部分上市公司的銷售凈利率增幅極大。例如，益生股份今年上半年的銷售凈利率為62.4%，而在上年同期，這一數據為6.19%；太原證券今年上半年的銷售凈利率為13.58%，而在上年同期，這一數據為3.19%．

　　一些優質藍籌公司一直保持著較高的銷售凈利率。記者注意到，湖南發展、億聯網絡、貴州茅臺、花園生物、吉比特、益生股份等公司，今年上半年的銷售凈利率均超過50%。

　　貴州茅臺是能夠常年維持高銷售凈利率的典型代表，公司的銷售凈利率一直維持在45%至55%之間。另據統計，吉比特的銷售凈利率自2012年以來一直維持在49%至66%之間，江蘇租賃則維持在45%至60%之間。分析人士認為，高銷售凈利率的維持，主要有賴于強大的產品競爭力或者品牌吸引力。

　　三季度預喜比例約62%

　　上半年的成績單不乏亮點，不少公司有望在三季度繼續保持“先鋒”本色。

　　據統計，目前，共有149家公司對三季報做了明確預測，其中，57家公司預增，24家公司預減，2家公司續盈，14家公司續虧，11家公司首虧，17家公司扭虧，17家公司略增，7家公司略減。以此計算，預喜比例為62.42%。

　　板塊方面，電子行業表現繼續搶眼，在較高基數上實現高增長。立訊精密預計今年前三季度實現歸母凈利潤為24.86億元至26.51億元，同比增長50%至60%。公司表示，管理層對企業短、中、長期的發展有著清晰的規劃，基于此以及核心團隊的強大執行力，預告期內，公司整體業務進展順利，項目成效明顯，業績實現快速增長。

　　養殖行業的代表是圣農發展，公司預計前三季度實現歸母凈利潤為24.5億元至25.5億元，同比增長204.59%至217.02%。公司表示，受雞肉供給緊張影響，行業景氣度持續攀升，公司一體化全產業鏈的盈利優勢凸顯，公司產品銷售價格顯著上漲。

責任編輯：田原