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　　新浪財經(jīng)訊 8月22日消息，貴州茅臺漲逾3%，股價站上1100元大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高，成交額超36億。

　　消息面：

　　今年5月初茅臺集團(tuán)營銷公司揭牌一事引起極大關(guān)注，在時隔94天后的8月9日，貴州茅臺終于對上交所的監(jiān)管函給出回復(fù)。貴州茅臺稱：“控股股東并無全盤直銷經(jīng)營本公司茅臺酒配額的計劃?？毓晒蓶|與本公司之間亦無形成金額較大關(guān)聯(lián)交易的安排?！?/p>

　　另外，貴州茅臺還披露了與控股股東的關(guān)聯(lián)交易情況，“2019年度交易金額不超過本公司2018年末凈資產(chǎn)金額的5%（56億元）”。另外，茅臺集團(tuán)匹配社會經(jīng)銷商的購貨價格和定價原則。

　　機(jī)構(gòu)分析：

　　東興證券研究提出，根據(jù)草根調(diào)研數(shù)據(jù)，茅臺一批價近期已經(jīng)站穩(wěn)2000元，終端價格達(dá)到2400元左右。茅臺批價的不斷走強(qiáng)，主因茅臺酒供不應(yīng)求導(dǎo)致。從2015年白酒復(fù)蘇至今，白酒的消費(fèi)群體正在發(fā)生變化，從之前的三公消費(fèi)，轉(zhuǎn)向政務(wù)消費(fèi)，再到現(xiàn)在以日常消費(fèi)為主，白酒的可選屬性逐漸減弱，這也為高端白酒需求提供了較強(qiáng)的韌性。在此背景下，茅臺的終端價格也將得到需求韌性的支撐，中秋價格有望堅挺。東興證券還提出，按照2020年EPS計算，給予公司30倍估值，上調(diào)目標(biāo)價至1424元，空間40%以上，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級　　

　　華創(chuàng)證券給予目標(biāo)價1250元/股，表示：按2018年茅臺酒噸價估算，今年集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易茅臺酒在2500-3000噸，相比過去2年關(guān)聯(lián)銷售額26億左右僅增長30億元，占全年銷售額僅約3.5%，屬于完全可控范圍。

　　太平洋證券給予目標(biāo)價在1240元/股，認(rèn)為公司目前正緊鑼密鼓地部署營銷體制調(diào)整和渠道變革，下半年直供及直銷有望增加。目前逐步落地的600噸KA直供的招標(biāo)以及推進(jìn)中的400噸電商的招標(biāo)將大比例增加KA直供和電商的配額。此外，管理層此前透露直營門店配額有望新增1100噸達(dá)到1600噸左右，將大幅提升直銷的比例。

　　中信建投給予目標(biāo)價1150元/股，并表示：年初以來，茅臺批價由1700元上漲至目前2300元以上。供需不均衡導(dǎo)致批價快速上漲，目前公司通過多種措施加大直營投放量，（1）增加自營店供應(yīng)量，（2）加大商超投放，第一批招標(biāo)商超已開始投放茅臺酒，合計約600噸。（3）加大電商投放。（4）加大中秋國慶投放量。

責(zé)任編輯：田原