科創板開市滿月，看十大重磅數據！150多萬投資者首月交易，數據揭秘：中簽后如何操作是最好選擇

　　券商中國

　　8月21日，科創板正式滿月，28家上市企業的首月成績單也正式出爐！

　　截至8月21日收盤，28只股票的平均漲幅為10.29%（以首日開盤價計算），共有17只股票實現上漲，11只股票下跌。其中，漲幅最大的股票為沃爾德，漲幅達154%。成交方面，28只股票一個月累計成交5837億元。

　　整體來看，上市一段時間后，科創板股票的表現還是出現了較為明顯的分化。對于參與打新的投資者而言，首日賣出仍然是較好選擇。

　　科創板首月的活躍度顯然也超出了市場預期。數據顯示，科創板首月平均換手率高達735.62%。其中，沃爾德的換手率高達1167%，日均換手50.76%，成為科創板換手率最高的股票。

　　目前，28家科創板公司已有23家公司披露了2019年的半年報，整體業績向好，23家發布半年報的公司中，21家盈利，僅2家略微虧損。

　　上交所發布科創板首月成績單，十大特征看過來

　　上交所發布公告稱，7月22日至今，科創板開市已經“滿月”。總的來看，科創板市場運行平穩，投資者參與熱情高，各項機制初顯成效。

　　特征一：參與首月交易用戶超過150萬戶   

　　數據顯示，目前開通科創板交易權限投資者約375萬戶左右，按上交所公布數據，近四成開通科創板權限的投資者參與首月交易。

　　特征二：89%為自然人投資者，11%為專業機構  

　　上交所表示，自然人投資者為科創板參與主體，交易占比89%，專業機構交易占比11%。未來，隨著新股供給常態化、投資者參與熱情趨穩，科創板估值將逐漸回歸理性。

　　特征三：首月融券余額占兩融40%-50%  

　　上交所表示，科創板首月兩融業務運行態勢良好，兩融余額規模在逐步上升后趨穩。截至8月20日，科創板兩融余額為60.32億元，占上市可流通市值（922.86億元）比例為6.54%。其中，融資余額為32.97億元，占兩融余額比例為54.66%，占上市可流通市值比例為3.57%；融券余量金額為27.35億元，占兩融余額比例為45.34%，占上市可流通市值比例為2.96%。首月融券余量金額占兩融余額比例基本穩定在40%-50%之間。同期，截至8月20日滬市主板兩融余額為4599.46億元，占上市可流通市值（27.68萬億元）比例為1.66%，其中融券余量金額39.42億元，僅占兩融余額的0.86%。

　　截至8月20日，科創板轉融通證券出借業務（以下簡稱證券出借）的證券出借余量為1.53億股、金額為45.74億元，占科創板上市可流通市值的4.96%。同期，截至8月20日，滬市主板證券出借余量為1.25億股、金額為14.41億元，僅占上交所主板上市可流通市值的0.005%。

　　特征四：近一年平均研發投入占比11.45%  

　　上交所表示，從財務狀況看，近三年平均收入復核增長率49%。從研發情況看，近一年平均研發投入占比11.45%。總體來看，受理企業基本反映了我國科創企業的發展現狀，與現代科技公司具有的高成長、強研發、稀缺性發展規律相吻合。

　　特征五：28家公司的跟投金額為0.26億-2.1億  

　　上交所表示，從28家公司的定價情況看，科創板市場化發行機制初步顯效。通過提高網下機構占比、試行跟投制度、投價報告約束機制、剔除最高報價機制等措施，形成了相對理性、獨立判斷、壓實責任的發行承銷環境。目前，28家公司每個網下賬戶、每個投資者每次申購獲配金額中位數提升至39萬元、109萬元，是近3年現有板塊的37倍、62倍，有效加大了網下報價的約束。28家公司的跟投金額為0.26-2.1億元，絕大部分保薦機構定價時與發行人進行多輪博弈，體現了跟投效果。

　　特征六：首月發現8起異常交易行為  

　　在首批科創公司上市后，上交所根據《科創板股票異常交易實時監控細則（試行）》，加強對違法違規行為的監控，保障市場交易有序進行。整體來看，雖然投資者參與熱情高漲，但大多數投資者秉持了對規則的敬畏之心，“踩線”行為不多。期間，共發現8起異常交易行為，包括5起拉抬打壓股價類、3起虛假申報類異常交易行為，對9名個人投資者采取了書面警示的自律監管措施，其中8名投資者為超大戶。

　　特征七：新一代信息技術57家、生物醫藥34家

　　從行業分布看，堅守科創板支持國家戰略定位，企業集中于“三個面向”“主要服務”“重點支持”“推動融合”等領域。其中，新一代信息技術57家、生物醫藥34家、高端裝備28家、新材料14家、節能環保新能源及其他行業共19家。

　　特征八：五套上市標準均有采用

　　從上市標準看，有129家、4家、1家、11家、4家企業分別選擇了科創板一至五套上市標準，另有3家企業選擇差異表決權/紅籌企業適用的第二套“市值+收入”指標，包容性特征體現明顯。

　　特征九：絕大部分公司發行市盈率低于可比公司

　　從靜態市盈率指標看，28家公司2018年扣非前攤薄后市盈率區間為18-269倍，中位數45倍；扣非后攤薄后市盈率區間為19-468倍，中位數48倍。從動態市盈率指標看，28家公司按照2019年預計每股收益計算的動態市盈率中位數34倍。絕大部分公司發行市盈率低于可比公司，也基本落于賣方建議估值區間內，符合市場預期。28家公司發行市盈率高低有別，體現了市場對不同行業、不同公司的差異化價值判斷。

　　特征十：有效加大網下報價約束

　　將網下投資者限定為7類專業機構，并通過提高網下發行數量占比和持有市值門檻，以加大報價約束，提升報價專業性。28家公司網下每個賬戶、每個投資者每一次申購獲配金額中位數提升至39萬元、109萬元，是近3年現有板塊的37倍、62倍。其中，中國通號每個賬戶獲配金額中位數達360萬元，有效加大了網下報價約束。

　　科創板首月成績單出爐，打新首日賣出最佳

　　7月22日，科創板鳴鑼開市，首批25家公司正式登陸；8月8日，第二批公司晶晨股份、柏楚電子隨后登陸；8月12日，首發PE高達468倍的微芯生物成為第三批科創板企業。前三批共28只股票，在上市首日的表現均極為亮眼，那么在科創板滿月之際，他們的表現如何？

　　截至8月21日收盤，以首日開盤價計算，28只股票的平均漲幅為10.29%，共有17只股票實現上漲，11只股票下跌。其中，漲幅最大的股票為沃爾德，漲幅達154%；其次是福光股份，漲幅為58%；排名第三的是瀚川智能，漲幅為37%。此外，還有交控科技、鉑力特、航天宏圖和光峰科技等四只股票，漲幅超過20%。

　　上市首月跌幅最大的三只股票分別為柏楚電子、晶辰股份以及安集科技，跌幅均超過20%，其中柏楚電子跌27%，晶辰股份跌25%，安集科技跌20%。即上市一段時間后，科創板股票的表現還是出現了較為明顯的分化。

　　渤海證券研究所表示，參考創業板的后期發行情況，科創板后續批次的首發日漲幅未來將存在回落壓力。對于參與打新的投資者而言，首日賣出仍然是較好選擇，后期市場表現將依托板塊特征的擇時。

　　從成交額來看，科創板開市首日成交485億元，占當天A股成交額的12%，超出市場預期；而后四日平均每日成交236億元，快速走低。8月21日，科創板的成交額降至172億元，顯出出市場對科創板的情緒有所降溫。

　　換手高達735%，沃爾德最為活躍

　　漲幅最大的沃爾德無疑是科創板最受追捧的股票。

　　上市首月，沃爾德的換手率高達1167%，日均換手50.76%，成為科創板換手率最高的股票；福光股份、鉑力特、瀚川智能以及航天宏圖的換手率也均超過900%，排名第二至第四。整體來看，科創板首月的平均換手率高達735.62%。

　　值得注意的是，柏楚電子、晶辰股份以及微芯生物，為第二批和第三批上市的股票，交易天數均不到一個月，所以換手率均低于400%。首批25只科創板股票中，首月換手率最低的為中國通號，不過仍高達540%。

　　整體來看，科創板開市首日交投十分活躍，首日平均換手率達77.8%，隨后換手率有了明顯的回落。

　　由于科創板采用市場化詢價模式，打破了傳統23倍發行市盈率限制，所以前三批科創板上市企業發行PE相對首發時行業PE溢價中值45%。

　　截至8月21日收盤，科創板的平均PE高達151，整體估值較高。其中，微芯生物的市盈率高達1121倍，在28只股票中居首。中微公司目前的PE為266倍，排名第二；虹軟科技以172倍PE排名第三。有11只股票的PE低于100倍，中國通號的市盈率最低，為31倍。

　　23家公司發布半年報，業績整體向好

　　上市已經滿月的科創板，隨著各項交易數據的企穩，市場也將目光逐步轉移至公司的業績上。

　　截至8月21日，28家科創板公司已有23家公司披露了2019年的半年報。整體來看，科創板公司的整體業績向好，23家發布半年報的公司中，21家盈利，僅2家略微虧損。營收方面，23家公司全部實現增長，平均增速高達47.51%，同比增長最快的為航天宏圖，較去年同期大增281.96%；睿創微納的營收增速達到118.92%。

　　有19家公司實現凈利潤增長，4家公司出現下滑，平均增速為16.72%。凈利潤增速最快的是嘉元科技，較去年同期增長257.06%；瀚川智能和睿創微納的凈利潤增長也超過100%。

　　此外，23家公司共盈利16.83億元，嘉元科技、杭可科技、天宜上佳、南微醫學、華興源創、柏楚電子、容百科技、晶晨股份等8家公司的凈利潤均超過1億元，其中嘉元科技是目前披露的科創板企業凈利最高的一家，達1.8億元。

　　營收方面，23家公司的總營收為99.33億元，接近百億。目前容百科技的營收最多，為19.48億元。

　　整體來看，科創板企業交出了一份不錯的中報成績單。

　　耀之資產表示，科創板上市企業之所以被投資者親睞，一方面在于其所屬的新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業受國家重點支持，另一方面這些企業本身在相應的細分領域具有較高的行業地位、具有巨大的成長空間和廣闊的市場前景。

　　值得注意的是，從目前盈利能力來看，科創板的整體估值顯然處于偏高的位置，存在一定的估值溢價。

　　耀之資產表示，科技成果產業化能力是科創板公司價值的核心驅動，企業在提升技術研發能力的同時擴大產品和技術高附加值來推動業務發展、提升市場占有率，提升盈利水平才是企業實現價值的體現，目前科創板高估值溢價只是相對的，企業成長性和價值最終在于科技成果產業化路徑。

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責任編輯：張恒