原標(biāo)題：“康得新風(fēng)波”B面： 一場意外的千億再融資“卡頓”事件

　　某上市公司人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“從時(shí)間上看，如果證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的時(shí)間較長，且無法確定結(jié)束時(shí)間，會(huì)使企業(yè)的融資需求和投資計(jì)劃受到影響。”

　　一家上市公司董秘正面臨兩難的選擇：該公司已經(jīng)提上日程的增發(fā)項(xiàng)目，卻因遠(yuǎn)在千里之外的康得新事件，被迫中斷。

　　“資金壓力非常大，企業(yè)急需資金。”該董秘向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言。

　　康得新事件的發(fā)酵，引發(fā)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）被立案調(diào)查。按照目前的監(jiān)管思路，“立案即停”，瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)審計(jì)的IPO、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等項(xiàng)目，被停止接收材料。

　　后者作為國內(nèi)最大的審計(jì)機(jī)構(gòu)之一，造成對企業(yè)融資項(xiàng)目的影響面過廣，正在紓困的大背景下，變成顯性爭議。

　　一位資深機(jī)構(gòu)人士復(fù)盤推算顯示，受到直接影響的融資規(guī)模達(dá)到千億元級(jí)別。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月31日，共有25家上市公司公告稱由于審計(jì)機(jī)構(gòu)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所其他項(xiàng)目的審計(jì)業(yè)務(wù)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，目前尚未最終結(jié)案，公司的可轉(zhuǎn)債、定增等相關(guān)項(xiàng)目中止審查。

　　再融資“卡頓”事件

　　根據(jù)官網(wǎng)信息，瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所的客戶群體包括中交集團(tuán)、航天科工集團(tuán)、鞍鋼集團(tuán)等四十多家央企，中國重工、國電電力、中金黃金、海信電器等370余家A股上市公司，其中還包括多家A+H股、A+S股企業(yè)。

　　截至7月31日，瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所服務(wù)的A股上市公司客戶有319家。這也意味著，這些企業(yè)都會(huì)受到康得新事件的或多或少的影響。

　　上述接受本報(bào)記者采訪的董秘，即服務(wù)于其中一家企業(yè)。

　　根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，目前證監(jiān)會(huì)已對*ST康得（維權(quán)）（002450.SZ）下發(fā)行政處罰事先告知書，*ST康得則遞交了《事先告知書回執(zhí)》，要求進(jìn)行陳述申辯、舉行聽證。而由于案情復(fù)雜、牽涉面廣等諸多原因，聽證會(huì)日期多次延期，自7月底延期至今仍未擬定具體時(shí)間。公司股票也自7月8日停牌至今。

　　目前公開信息顯示，*ST康得2015年至2018年期間虛增利潤119億元，以及未在年度報(bào)告中披露控股股東非經(jīng)營性占用資金的關(guān)聯(lián)交易以及提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保情況，未在年度報(bào)告中如實(shí)披露募集資金使用情況。

　　就在*ST康得收到證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知書的同時(shí)，其審計(jì)機(jī)構(gòu)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所也被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　由此，多家上市公司均開始了密集公告：公司收到《中國證監(jiān)會(huì)行政許可申請中止審查通知書》，所涉及的項(xiàng)目則包括可轉(zhuǎn)債、定增、配股等。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，幾家上市公司公告的時(shí)點(diǎn)集中在7月27日、29日以及30日，其中前兩天各有7家，30日則有8家。

　　一旦再融資項(xiàng)目因此被中止，這些上市公司最好的選擇，就是更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所。而更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的成本，正在逐漸浮出水面。

　　某上市公司人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“從時(shí)間上看，如果證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的時(shí)間較長，且無法確定結(jié)束時(shí)間，會(huì)使企業(yè)的融資需求和投資計(jì)劃受到影響。”

　　據(jù)其測算，如果企業(yè)更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，一方面要召開董事會(huì)和股東大會(huì)，完成這個(gè)程序最快也要將近一個(gè)月；另一方面，還要對之前已經(jīng)做過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表重復(fù)進(jìn)行審計(jì)，IPO項(xiàng)目、增發(fā)股票項(xiàng)目，要對近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行重新審計(jì)，需要的審計(jì)時(shí)間在3個(gè)月以上，發(fā)債項(xiàng)目也要對2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行重新審計(jì)，時(shí)間也要一兩個(gè)月。

　　“這無疑會(huì)增大企業(yè)的成本壓力，延緩企業(yè)的投資計(jì)劃。”該人士表示，“站在企業(yè)的角度，有種被‘誤傷’的感覺。”

　　“立案即停”爭端

　　中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查帶來的沖擊正連環(huán)擴(kuò)散。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方了解到，目前上市公司和機(jī)構(gòu)方面對于康得新事件對市場的影響，主要關(guān)注點(diǎn)有兩個(gè)方向。一個(gè)是，在立案調(diào)查階段，如何消解中介機(jī)構(gòu)對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資的影響；而另一個(gè)是，在調(diào)查結(jié)束之后，如何針對中介機(jī)構(gòu)違規(guī)，做出具備市場警示作用的懲處。

　　從目前來看，不少企業(yè)由于擔(dān)憂“中止”的不確定性，為更好推進(jìn)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行，不得不加緊更換審計(jì)機(jī)構(gòu)的步伐。

　　8月16日，三房巷（維權(quán)）（600370.SH）公告稱，為更好的推進(jìn)公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)，將此次重組審計(jì)機(jī)構(gòu)由瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所更換為大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

　　在此之前，7月份還有必創(chuàng)科技（300667.SZ）宣布其擬發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)換債券及支付現(xiàn)金購買北京卓立漢光儀器有限公司100%股權(quán)，并向不超過5名符合條件的特定對象發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)換債券募集配套資金的交易的審計(jì)機(jī)構(gòu)由瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更為信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

　　與上市公司被逼無奈的境遇不同，當(dāng)前市場對中介機(jī)構(gòu)違規(guī)的處罰似乎仍“治標(biāo)不治本”，導(dǎo)致警示意義不足。

　　“行業(yè)有一個(gè)怪現(xiàn)象，就是雖然機(jī)構(gòu)違規(guī)被處罰了，但是團(tuán)隊(duì)卻可以整體‘帶病’跳槽，繼續(xù)展業(yè)。比如同業(yè)開始撬墻角，甚至通過挖團(tuán)隊(duì)的方式，撬項(xiàng)目。”某會(huì)計(jì)師事務(wù)所從業(yè)人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　譬如此前綠大地上市造假事件中的鵬城所，該會(huì)計(jì)師事務(wù)所被撤銷證券服務(wù)業(yè)務(wù)資格，而在證監(jiān)會(huì)正式下達(dá)處罰禁令之前，會(huì)所大部分人員均已加入了國富浩華，也是瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所的前身之一。

　　也就是說，雖然目前對會(huì)計(jì)師事務(wù)所的處罰是“立案即停”，但對從業(yè)人員卻威懾不大，反而擾亂了懲處措施對于中介機(jī)構(gòu)的長效影響。

　　參照境外針對會(huì)計(jì)師事務(wù)所的處罰模式，其行政處罰具體內(nèi)容亦包括對事務(wù)所公開譴責(zé)、責(zé)令改正，罰沒非法所得、處以民事罰款，對相關(guān)人員實(shí)施證券市場禁入、罰款等。

　　“避免這類事情的核心應(yīng)該是，讓會(huì)所內(nèi)部合伙人與合伙人之間監(jiān)督制衡。”上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所許峰律師認(rèn)為，普通合伙制應(yīng)該在審計(jì)機(jī)構(gòu)中推行。

　　爆雷潮后時(shí)代難題

　　康得新爆雷之后，市場氣氛驟然緊張。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，近期網(wǎng)上流傳著一份可能爆雷的數(shù)百家上市公司名單。

　　下一個(gè)會(huì)是誰？疑慮越堆越多。

　　有機(jī)構(gòu)人士將這數(shù)百家公司歸集到為其提供審計(jì)服務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，發(fā)現(xiàn)40家證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)客戶都可能存在問題，其中有14家會(huì)計(jì)師事務(wù)所可能爆雷的審計(jì)客戶超過10家。

　　這也導(dǎo)致證券資格事務(wù)所普遍存在較為嚴(yán)重的生存危機(jī)。

　　一旦牽涉進(jìn)去，“立案即停”帶來的連鎖反應(yīng)仍有待消化。

　　參照不久前因康美藥業(yè)被牽涉的廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙），今年5月正中珠江被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)其審計(jì)的約23家擬IPO公司被中止審查，還有湯臣倍健（300146.SZ）等多家公司涉及的發(fā)行股份購買資產(chǎn)等相關(guān)事項(xiàng)被中止審查。

　　受立案調(diào)查影響，當(dāng)時(shí)亦有中順潔柔（002511.SZ）、中山公用（000685.SZ）等不少上市公司宣布不再繼續(xù)續(xù)聘正中珠江。

　　不過在近3個(gè)月后，當(dāng)時(shí)受影響被中止審查的擬IPO公司，大部分已恢復(fù)審查。

　　“會(huì)所被立案暫停后，如果復(fù)核沒有問題就可以恢復(fù)，這個(gè)制度是合理且必要的。”許峰認(rèn)為。

　　值得注意的是，證監(jiān)會(huì)層面對會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)管力度也在有意識(shí)的加大。

　　不久前，各地證監(jiān)局針對會(huì)計(jì)師事務(wù)所開啟現(xiàn)場檢查。今年的檢查在全國范圍鋪開，其數(shù)量較2018年有大幅增加。除現(xiàn)場檢查之外，證監(jiān)會(huì)還有年度常規(guī)審計(jì)與評(píng)估機(jī)構(gòu)檢查處理情況以及專門針對會(huì)所的基礎(chǔ)審計(jì)程序檢查。

　　“監(jiān)管層當(dāng)前的重點(diǎn)工作方向就是強(qiáng)化信披工作，提升上市公司質(zhì)量，因此也需要對審計(jì)機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管。”北京某券商投行人士表示。

　　根據(jù)記者了解，2017年，瑞華曾因勤上光電2013年報(bào)審計(jì)過程中未勤勉盡責(zé)被廣東證監(jiān)局處罰；除了瑞華之外，2018年A股審計(jì)客戶被立案調(diào)查的會(huì)計(jì)師事務(wù)所還有立信、天健、亞太等10家，其中立信、天健、亞太3家會(huì)計(jì)師事務(wù)所2018年A股審計(jì)客戶被立案調(diào)查最多，均為6家。

　　潛在的風(fēng)險(xiǎn)已在，下一步就應(yīng)該是如何穩(wěn)妥的化解。

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責(zé)任編輯：張恒