原標(biāo)題：連平：金融基礎(chǔ)設(shè)施的改革要與資本市場(chǎng)開(kāi)放相協(xié)調(diào)

　　從陸家嘴論壇到昨天金融委“11”條，中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放的腳步正在加快。

　　7月21日，在國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室舉辦的“中國(guó)金融改革與上海國(guó)際金融中心建設(shè)”研討會(huì)上，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)資本市場(chǎng)的開(kāi)放談了自己的看法。

　　連平認(rèn)為，資本市場(chǎng)的開(kāi)放對(duì)于上海國(guó)際金融中心的建設(shè)非常重要，金融開(kāi)放總結(jié)起來(lái)是兩個(gè)方面的開(kāi)放，一是行業(yè)，二是市場(chǎng)。行業(yè)方面比如股權(quán)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的放松，取消限制，市場(chǎng)方面比如資金進(jìn)出的市場(chǎng)限制逐步減少，這些開(kāi)放都有利于未來(lái)上海國(guó)際金融中心建設(shè)。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)開(kāi)放給上海金融中心建設(shè)帶來(lái)的好處，連平認(rèn)為主要有以下四點(diǎn)。

　　一是市場(chǎng)開(kāi)放將增加更多的外來(lái)資金，規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，貨幣供給增加，能夠更好地發(fā)展直接融資，提高市場(chǎng)效率，降低成本，更好地配置資源。

　　二是開(kāi)放能夠引進(jìn)新的理念，促使金融中心創(chuàng)新向更深推進(jìn)。

　　三是資本市場(chǎng)開(kāi)放有利于人民幣國(guó)際化，推進(jìn)人民幣支付結(jié)算交易定價(jià)等職能。

　　四是開(kāi)放可以推動(dòng)監(jiān)管水平提高，有助于促進(jìn)監(jiān)管制度的完善。

　　連平指出，金融中心建設(shè)需要配套三個(gè)方面，一是監(jiān)管水平和治理能力，二是金融市場(chǎng)的成長(zhǎng)要與資本市場(chǎng)的開(kāi)放形成匹配，三是金融基礎(chǔ)設(shè)施改革要到位。

　　“開(kāi)放推動(dòng)監(jiān)管水平的提高，開(kāi)放帶來(lái)新的需求，不能夠再像過(guò)去簡(jiǎn)單接軌，好的我們要接軌，不好的不一定接軌。開(kāi)放倒逼創(chuàng)新監(jiān)管水平不斷提高，國(guó)際上更多的競(jìng)爭(zhēng)交流能夠促進(jìn)監(jiān)管水平提高和制度完善”，連平說(shuō)。

　　連平還表示：“受到種種因素的影響，開(kāi)放在帶來(lái)積極的因素以外，也可能會(huì)伴隨著一些消極的效應(yīng)。比如資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)，國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)非理性預(yù)期出現(xiàn)的誤讀誤判，對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行有一定影響，必須把不利因素降到最低程度。開(kāi)放之后資本流入的規(guī)模加大，不可避免地會(huì)有一些投機(jī)資本來(lái)興風(fēng)作浪，造成市場(chǎng)波動(dòng)。隨著開(kāi)放的進(jìn)一步擴(kuò)大，世界未來(lái)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊力度更大，必須長(zhǎng)期加以關(guān)注和防范。從開(kāi)放戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)要堅(jiān)持，但推進(jìn)的過(guò)程中較長(zhǎng)時(shí)期國(guó)際環(huán)境不利的因素明顯增加，這一點(diǎn)需要我們保留一份清醒，增加一點(diǎn)審慎。開(kāi)放會(huì)帶來(lái)很大的市場(chǎng)變動(dòng)，監(jiān)管要在這種巨大的變動(dòng)中保持風(fēng)險(xiǎn)可控。”

　　連平提出，中國(guó)的銀行業(yè)在全球來(lái)說(shuō)規(guī)模和質(zhì)量都是非常龐大的，而中國(guó)資本市場(chǎng)，直接融資發(fā)展水平欠火候。未來(lái)要推動(dòng)資本市場(chǎng)成長(zhǎng)，使其規(guī)模成熟度與金融市場(chǎng)相匹配。

　　連平提出，市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，非常關(guān)鍵的改革還在逐步推進(jìn)中，基礎(chǔ)設(shè)施的改革要與資本市場(chǎng)開(kāi)放相協(xié)調(diào)，如利率市場(chǎng)化匯率市場(chǎng)化。匯率市場(chǎng)化對(duì)資本的流動(dòng)有非常大的影響。目前我國(guó)匯率機(jī)制彈性還不夠，浮動(dòng)匯率制還有很大的拓展空間。

　　“商業(yè)銀行存貸款基準(zhǔn)利率，應(yīng)該由市場(chǎng)自己來(lái)形成，而不宜由央行再來(lái)發(fā)布，2017年提出要實(shí)現(xiàn)并軌，取消銀行的基準(zhǔn)利率，但當(dāng)時(shí)的環(huán)境并不合適，正在去杠桿，貨幣政策穩(wěn)健偏緊，而目前商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)低，會(huì)造成市場(chǎng)的實(shí)際利率水平走高，這不是利率市場(chǎng)化改革想要達(dá)到的目的，因此這方面的改革還要積極穩(wěn)妥。”連平說(shuō)。

責(zé)任編輯：杜琰 SF007