科創(chuàng)板受理企業(yè)透析|華興源創(chuàng)：涉柔性屏產(chǎn)業(yè)，毛利率近五成

　　澎湃新聞?dòng)浾?劉歆宇 來(lái)源：澎湃新聞

　　3月27日傍晚，第二批科創(chuàng)板申請(qǐng)上市受理企業(yè)名單出爐，蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司（華興源創(chuàng)）在列。

　　華興源創(chuàng)成立于2005年，注冊(cè)地在蘇州，主要從事工業(yè)自動(dòng)檢測(cè)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于平板顯示檢測(cè)、集成電路測(cè)試領(lǐng)域。

　　據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，華興源創(chuàng)近三年業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯，2018年?duì)I業(yè)收入同比下滑26.63%，當(dāng)年毛利率55.38%，前五大客戶(hù)收入占比61.57%。

　　上海證券交易所科創(chuàng)板審核信息披露網(wǎng)站顯示，華興源創(chuàng)融資金額為10.09億元，由華泰聯(lián)合證券擔(dān)任保薦人。本次擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)4010萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的10%。

　　近三年業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯

　　根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，華興源創(chuàng)在2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.16億元，歸屬母公司所有者的扣非凈利潤(rùn)1.72億元，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.70億元，扣非凈利潤(rùn)2.96億元，同比分別增長(zhǎng)165.50%和72.33%，漲幅驚人。

　　不過(guò)，2018年公司的營(yíng)業(yè)收入和扣非凈利潤(rùn)分別為10.05億元和2.37億元，同比變動(dòng)幅度分別為-26.63%和-19.93%。

　　對(duì)于這一業(yè)績(jī)波動(dòng)情況，華興源創(chuàng)在招股書(shū)中解釋?zhuān)瑘?bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子行業(yè)，由于消費(fèi)電子終端產(chǎn)品更新?lián)Q代具有一定的周期性特征，存在短期內(nèi)因終端產(chǎn)品未發(fā)生全面更新?lián)Q代，而導(dǎo)致下游客戶(hù)對(duì)全新測(cè)試設(shè)備的需求出現(xiàn)波動(dòng)的情況，由此出現(xiàn)公司2017年業(yè)績(jī)上升而2018年又出現(xiàn)下滑的周期性波動(dòng)情形。

　　此外，華興源創(chuàng)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例也有所波動(dòng)，2016年占比為9.25%，2017年下降至6.83%，2018年則上升至13.78%。

　　不過(guò)，華興源創(chuàng)的毛利率水平三年內(nèi)保持了較高水準(zhǔn)，2016至2018年公司毛利率分別為58.90%、45.03%及55.38%。

　　核心技術(shù)涉及柔性O(shè)LED產(chǎn)品

　　根據(jù)介紹，華興源創(chuàng)在信號(hào)和圖像算法領(lǐng)域具有多項(xiàng)自主研發(fā)的核心技術(shù)成果，與近期股市大熱的柔性屏OLED也有緊密關(guān)系。

　　招股說(shuō)明書(shū)中寫(xiě)道，公司經(jīng)過(guò)多年積累，形成了較強(qiáng)的研發(fā)能力，在柔性O(shè)LED的Mura補(bǔ)償技術(shù)、柔性O(shè)LED的顯示與觸控檢測(cè)技術(shù)、柔性O(shè)LED的機(jī)器視覺(jué)檢測(cè)技術(shù)、移動(dòng)終端平板顯示屏的移栽平臺(tái)、移動(dòng)終端電池管理系統(tǒng)芯片測(cè)試技術(shù)、超大規(guī)模數(shù)模混合芯片測(cè)試平臺(tái)等技術(shù)方面處于國(guó)際領(lǐng)先地位。

　　華興源創(chuàng)還披露了下一步的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，表示將繼續(xù)致力于平板顯示檢測(cè)設(shè)備及技術(shù)的進(jìn)口替代國(guó)產(chǎn)化，努力成為集成電路測(cè)試行業(yè)超大規(guī)模數(shù)模混合電路測(cè)試系統(tǒng)、晶圓測(cè)試、非標(biāo)自動(dòng)化、老化及測(cè)試耗材和服務(wù)等整體解決方案的全球供應(yīng)商，樹(shù)立集成電路智能制造裝備的中國(guó)品牌。

　　據(jù)招股書(shū)介紹，華興源創(chuàng)計(jì)劃上市融資10.09億元，其中，3.99億元擬用于投資平板顯示生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，2.60億元擬用于投資半導(dǎo)體事業(yè)部建設(shè)項(xiàng)目，3.50億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　客戶(hù)包括蘋(píng)果、三星、京東方等

　　招股說(shuō)明書(shū)中披露，公司存在客戶(hù)較為集中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司的主要產(chǎn)品應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外知名的平板或模組廠商以及消費(fèi)電子終端品牌商，下游行業(yè)集中度較高，受此影響，來(lái)自主要客戶(hù)的收入較為集中。2016年度、2017年度和2018年度，公司來(lái)自前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為78.99%、88.06%和61.57%，主要包括蘋(píng)果、三星、LG、夏普、京東方、JDI等行業(yè)內(nèi)知名廠商。

　　此外，華興源創(chuàng)還在招股書(shū)中披露，公司需要面對(duì)其他多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)能力未能匹配客戶(hù)需求的風(fēng)險(xiǎn)、公司業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)、毛利率水平下降的風(fēng)險(xiǎn)、全球經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端的風(fēng)險(xiǎn)

　　華興源創(chuàng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)并不復(fù)雜。

　　公司控股股東為源華創(chuàng)興，現(xiàn)持有公司64.00%的股份，而源華創(chuàng)興由陳文源、張茜夫婦分別持股87%和13%。

　　這對(duì)夫婦是華興源創(chuàng)的創(chuàng)始人，也是華興源創(chuàng)的實(shí)際控制人，分別出生于1968年和1971年，兩人通過(guò)直接和間接方式合計(jì)持有公司93.15%的股份。

　　截至2018年底，公司擁有955名員工，其中，400名為技術(shù)研發(fā)人員，占比41.88%，281名為生產(chǎn)人員，占比29.42%。

　　（本文來(lái)自于澎湃新聞）

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104