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play 0401_A股雄起

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　　文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專(zhuān)欄作家 李德林

　　如果基本面和貨幣政策能達(dá)到共振，將會(huì)是A股雄起的重要保證。

　　一直熊冠全球的A股，竟然在2019年變成了全球冠軍，真不是愚人節(jié)的玩笑，今天滬指大漲80個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)了一年的新高。

　　三大指數(shù)秒殺歐美東南亞，激情過(guò)后，A股真的能雄起嗎？

　　深證成指終于揚(yáng)眉吐氣了一把，2019年一季度以36.84%的漲幅領(lǐng)冠全球，創(chuàng)業(yè)板指以35.43%的成績(jī)錄得探花之位，深圳的兩大指數(shù)超過(guò)美國(guó)納斯達(dá)克漲幅的兩倍，超過(guò)道瓊斯指數(shù)、法國(guó)巴黎指數(shù)的三倍，超德國(guó)法蘭克福指數(shù)的四倍，更是秒殺日韓。上證綜指以23.93%的漲幅排位第三。

　　整個(gè)一季度成交33.96萬(wàn)億，日均成交5855億，比2018年全年的平均水平高出58.55%，進(jìn)入3月份更是日均成交額高達(dá)8851.88億，環(huán)比增長(zhǎng)50%。

　　巨額成交的背后，資金猶如洪水般瘋狂，1月的兩融余額為7219億，雖然環(huán)比下降了3.61%，但是春節(jié)后迅速拉高10.33%至7965億，到了3月進(jìn)一步拉升14.43%至9114億。巨額資金的推動(dòng)下，整個(gè)一季度市值增長(zhǎng)了13.2萬(wàn)億，增幅將近30%。

　　除了融資余額的增加，外資的進(jìn)入也成為一個(gè)強(qiáng)大的因子。以最著名的MSCI為例，研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)長(zhǎng)期流入A股的趨勢(shì)不變。

　　A股暫時(shí)領(lǐng)冠全球，還有多大的可持續(xù)動(dòng)力？

　　2007年A股的最高市值為32.89萬(wàn)億，在2015年市值翻倍后，瘋牛繼續(xù)推高市場(chǎng)市值將近6萬(wàn)億，最終在70.98萬(wàn)億的頂峰出現(xiàn)了異常波動(dòng)。現(xiàn)在A股總市值61.02萬(wàn)億，還未達(dá)到歷史峰值。

　　除了資金面的推動(dòng)，還需要基本面的支持。

　　目前看，3月份的PMI為50.3%，重回榮枯線之上，尤其是建筑業(yè)的PMI更是飆升到61.7%，意味著國(guó)家的穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果顯現(xiàn)。美國(guó)因?yàn)閲?guó)債收益率倒掛問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派政策，美國(guó)貨幣政策的寬松會(huì)刺激中國(guó)進(jìn)一步降準(zhǔn)的節(jié)奏，甚至不排除降息可能性。

　　如果基本面和貨幣政策能達(dá)到共振，將會(huì)是A股雄起的重要保證。

　　A股在一季度飆漲的過(guò)程中，北上資金功不可沒(méi)，有一點(diǎn)值得警惕，那就是北上資金的增速有1月份的275.96%，到3月環(huán)比下滑到78.52%。北上資金流入降速的同時(shí)，有852家上市公司的重要股東們減持了4542次，套現(xiàn)689億，創(chuàng)下2015年來(lái)的套現(xiàn)新高，后面他們還有超過(guò)1000億的減持計(jì)劃。

　　A股經(jīng)歷了5次牛市，最近的2007年超級(jí)牛市漲幅超過(guò)600%，2015年漲幅超過(guò)200%，兩次總市值超過(guò)GDP總值100%以上，而現(xiàn)在A股的總市值占GDP總值的67%，而2019年前3個(gè)月的上升強(qiáng)度同歷次的走勢(shì)顯示出強(qiáng)烈的多頭力量。

　　面對(duì)牛冠全球的A股，也許，老百姓會(huì)說(shuō)，騎驢看唱本，走著瞧。

　　(本文作者介紹：著名財(cái)經(jīng)作家、《德林爆語(yǔ)》主持人。三分鐘財(cái)經(jīng)脫口秀，每天一個(gè)資本真相，微信公眾號(hào):delinshe)