證券時報記者 李曼寧

　　作為國內最知名的大型民營集團之一，海航集團及旗下A股公司的一舉一動都牽動著市場神經。

　　海航系成員凱撒旅游（000796）3月31日晚公告，控股股東海航旅游及其一致行動人大集控股擬轉讓公司5.5%股權?？毓晒蓶|方面稱此次變動系根據自身經營發展需要，同時為上市公司引進新股東，優化股東結構。接盤方金輦投資不排除12個月內適時增持。此外，凱撒旅游控股股東于近期連續被動減持了部分公司股份。海航系一般指以海航集團為中心、實際控制方為慈航基金會的龐大資本版圖。據證券時報·e公司記者梳理，海航系涉及10家A股公司，除了海南省國資委旗下海航控股，海航系旗下還擁有9家由慈航基金會實控、海航集團間接控股的A股公司。

　　2017底至2018年初期間，10家海航系A股公司中，一度有7家先后停牌。彼時，外界對海航系陷入流動性困境的擔憂不斷發酵。此后，為緩解流動性難題，海航系不斷出售資產。與此同時，以航空業起家的海航系，開始重新聚焦航空主業。

　　目前，海航系旗下上市公司現狀如何？結合2019年以來的相關公告，一窺海航系旗下A股公司的處境。

　　渤海租賃、凱撒旅游

　　接連遭遇被動減持

　　進入2019年，海航系旗下渤海租賃、凱撒旅游先后遭遇被動減持股份。被動減持原因均涉及控股股東質押股份違約事項。此外，海航集團因擬償還金融機構借款，擬被動減持海航控股。

　　2019年1月開始，渤海租賃連續發布了關于控股股東被動減持的公告。由于海航資本與光大資管開展的兩筆股票質押式回購業務觸發違約條款，光大資管對海航資本質押予光大資管的渤海租賃股份進行了違約處置，致使海航資本被動減持渤海租賃股份。

　　追溯上述兩筆質押業務，其中渤海租賃控股股東海航資本分別于2017年4月19日、4月25日與光大資管操作1.04億股、2500萬股股票質押式回購業務，期限均為2年。此后因渤海租賃二級市場股價波動較大，海航資本又對這兩筆質押式回購業務分別補充質押。

　　最新進展顯示，自2019年1月21日至2月20日，海航資本已通過集中競價方式累計被動減持6369.21萬股渤海租賃，約占公司總股本的1.03%。渤海租賃表示，此次被動減持暫不會對公司治理結構及持續經營產生影響，亦不會導致公司控制權發生變更。

　　2019年3月20日，凱撒旅游披露，因控股股東海航旅游及一致行動人大集控股質押上市公司股份涉及違約，宏信證券擬對涉及違約的部分質押股份進行違約處置，可能導致控股股東和一致行動人所持部分股份被動減持。

　　凱撒旅游稱，董事會將督促海航旅游、大集控股籌措資金，通過追加保證金或追加質押物、提前歸還融資款項等措施應對被動減持風險，保持公司股權結構的穩定。此次被動減持暫不會對公司治理結構及持續經營產生影響，亦不會導致公司控制權發生變更。

　　一周后，凱撒旅游被動減持窗口開啟。3月25日至3月27日，海航旅游、大集控股累計被動減持758.65萬股，占公司總股本的0.94%。3月28日，海航旅游與大集控股合計被動減持1885.41萬股，約占公司總股本的2.35%。

　　此外，海航控股于3月5日收到股東海航集團的擬被動減持告知函。根據公告，海航集團因擬償還金融機構借款，計劃自2019年3月28日至6月25日，通過集中競價方式減持不超過1.68億股，占公司總股本的1%。截至目前，該被動減持計劃尚未實施。

　　半數海航系A股成員

　　大股東股權遭凍結

　　近期，涉及大股東股權被凍結事項的海航系公司已達5家，包括供銷大集、海航投資、海航控股、海航科技和海航創新。凍結原因均顯示為合同糾紛。其中，供銷大集大股東海航實業所持公司股份已全數被凍結。

　　供銷大集2019年1月30日公告，公司大股東海航實業持有的公司6200萬股已質押融資股份被輪候凍結。截至公告日，海航實業共持有供銷大集約3.1億股股份，占供銷大集總股本的5.17%，質押融資凍結、被司法凍結均為3.1億股，均占其所持供銷大集股份的100%。

　　不過，供銷大集表示，上述輪候凍結不會導致公司控制權發生變更，不會對公司治理結構及持續經營產生影響。

　　海航投資此前于2018年12月20日公告，控股股東海航資本持有的海航投資1.55億股股份被司法凍結。截至公告日，海航資本共持有海航投資2.86億股股份，占海航投資總股本的19.98%；此次司法凍結1.55億股，占其所持海航投資股份的54.37%，占上市公司總股本約10.86%。

　　海航投資同樣表示，該凍結暫不會對公司控制權、治理結構及持續經營產生直接影響。目前，海航資本正積極與有關方面協商處理股份凍結事宜，爭取盡快解除對公司股份的凍結。

　　海航科技于2019年1月11日公告，海航科技集團持有的公司部分無限售流通股被上海市第一中級人民法院司法凍結，輪候凍結數量為385萬股。此外，海航科技集團持有的公司部分無限售流通股被上海市浦東新區人民法院司法凍結，輪候凍結數量為2263.65萬股。

　　截至公告日，海航科技集團共持有公司6.02億股無限售流通股，持股比例為20.76%，其累計被司法輪候凍結的數量為2648.65萬股，占公司總股本的0.91%。

　　作為航空主業核心板塊的海航控股，近期也因為股份被凍結事項引發較大關注。海航控股于3月15日公告，因國泰租賃有限公司與海航集團、大新華航空等合同糾紛一案，控股股東大新華航空、股東海航集團所持有的公司股份被全部司法凍結。股份凍結日期自2019年3月14日至2022年3月13日。

　　公告顯示，被凍結的股份包括大新華航空有限公司持有的24.28%股份、海航集團持有的3.53%股份。對于此筆凍結，海航集團董事長陳峰日前在博鰲亞洲論壇上作出回應，稱雙方正在溝通，會馬上解決好，股權很快會被解凍。

　　海航創新為最新一例。該公司3月26日晚間披露，因湖南信托與海航創新、海航創新控股股東海航旅游、海航實業借款合同糾紛一案，海航旅游所持公司部分股份被凍結。截至公告日，海航旅游共持有公司流通A股1.80億股，占公司總股本的13.81%。本次凍結1742.21萬股，占其持有公司股份的9.68%，占公司總股本的1.34%。目前，海航旅游持股已累計被凍結1742.21萬股。

　　海航系A股公司大股東

　　均高比例質押

　　Wind數據顯示，海航系10家A股公司中，大股東累計質押數占持股比例均超過98%。其中，海航投資、海航基礎、海航科技、*ST東電4家公司的海航系大股東，出質上市公司股權的比例已達到100%。

　　值得一提的是，由于出現質押股份違約事項，渤海租賃、凱撒旅游已連續遭遇控股股東被動減持。

　　稍好的情況是，2019年以來（截至4月1日收盤），海航系A股成員在股價上都收獲一定幅度的反彈，漲幅區間約在11%至54%。因此，海航系A股公司股票質押壓力也有所緩解。

　　其中，海航創新今年以來漲幅為11.11%，漲幅最小。漲幅最大的為海航科技，年內已上漲53.87%。航海投資漲幅次之，漲幅已達52.28%。

　　上市公司積極貫徹

　　集團戰略調整

　　海航系10家A股公司幾乎涵蓋了海航系最重要的幾大業務板塊。如海航實業旗下航海基礎、供銷大集、海航投資；海航資本旗下渤海租賃；海航科技旗下海航科技；海航現代物流旗下海越能源；海航旅業旗下凱撒旅游、海航創新。

　　如今，海航系已全面收縮戰線。面對流動性難題，海航系正在加緊貫徹落實“聚焦航空主業，健康發展”精神。官網上，海航集團“發展成為以科技、旅業、資本、實業、現代物流、創新金融、新傳媒為支柱的大型跨國企業集團”的表述已經變成了“航空運輸主業為核心發展方向，以航空租賃、航空技術為輔助支撐平臺，夯實主業可持續發展的根基，致力于打造中華民族的世界級航空品牌”。

　　日前，陳峰接受《中國新聞周刊》專訪時表示，從去年6月12日以后，海航嚴格按照黨中央、國務院的指示精神，實實在在做了兩件事情：一是要守住安全底線。二是守住了剛性支付，不發生系統性金融風險。去年海航經歷了生死之搏，

　　可以說經歷了一個從困境當中逐步走出來的局面。2019年，海航在處置資產方面要加大力度，堅定不移的聚焦航空主業，健康發展。

　　基于此，海航系A股公司也做出了一系列調整。

　　海航系一度擬注資百億元入主海航控股，由此，海南國資委讓位，海航系將取代其成為海航控股新主。在聚焦航空主業的戰略下，海航系將海航控股納入嫡系團隊不難理解。不過，2018年11月，海航控股以“宏觀經濟環境變化及國內證券市場波動影響”為由，終止了該重組。

　　海航系的戰略調整施行在渤海租賃與海越能源兩家A股公司亦尤具代表性。渤海租賃、海越能源均于2018重新更名，此番變化無疑是在配合海航系收縮戰線 、聚焦主業的集團戰略。

　　值得一提的是，渤海租賃系改回曾用名。2018年11月，渤海金控重新更名回渤海租賃，意在聚焦租賃主業、特別是航空租賃主業的發展。根據規劃，該公司將不再拓展多元金融業務并逐步剝離與主業關聯度低的金融或類金融投資，切實降低整體資產負債率，提高租賃主業服務實體經濟的能力。

　　“渤海金控”這一名稱原就是由渤海租賃更改而來。2016年1月，渤海租賃更名渤海金控，擬以租賃業務為基礎構建多元金融平臺。彼時，公司在多元金融領域意氣風發，逐步涉足保險和證券領域，成為渤海人壽第一大股東并參股聯訊證券。

　　自2018年10月以來，渤海租賃先后開展了一系列轉讓并回籠資金。包括轉讓聯訊證券全部持股、終止收購渤海信托、轉讓天津銀行股權等。

　　海越能源更名稍早一點。2018年8月2日公告，基于公司發展戰略及名稱變更情況，擬將證券簡稱由“海越股份”變更為“海越能源”。未來，公司將更加聚焦、加速發展能源主業。

責任編輯：張國帥