每經記者 楊建????每經編輯 謝欣????

3月22日，A股股指在開盤時短暫沖高，隨后單邊下挫，直到午盤才探底回升，最終滬指堅守住了3100點，而深成指周K線則出現罕見的“11連陽”。

《每日經濟新聞》記者梳理歷史數據發現，在A股歷史上，深成指周線出現“11連陽”走勢曾有過5次（包括今年）。比較有意思的是，在前4次周線“11連陽”的走勢中，每兩次之間前后相隔時間均不超過半年。那么，今年深成指周線“11連陽”后，是否不久就會再現“11連陽”的走勢呢？

另外，目前滬指在3100點關口前出現了多空拉鋸的局面，后市行情將如何演繹？有一個重要的數據似乎可以看出端倪。

深成指上周累計漲3.44%

3月22日，A股股指呈現探底回升的態勢，最終滬指收盤上漲0.09%，收報3104.15點，堅守住了3100點整數關。深成指則上漲0.10%，上周累計上漲3.44%，周K線出現了罕見的“11連陽”。

《每日經濟新聞》記者梳理深成指的歷史走勢發現，深成指周線“11連陽”走勢在之前的A股大牛市中才出現。包含今年這一走勢在內，A股歷史上出現過5次深成指周線“11連陽”的情況。

深成指周線“11連陽”的走勢首次出現在1992年，從1992年3月15日開始，出現了連續“12連陽”的上漲走勢，期間漲幅超106.72%。此后第二次周線“11連陽”是在1992年11月份，期間漲幅超64.18%。從深成指年線來看，在1992年，深成指年漲幅超139.71%。

有意思的是，深成指第三次出現周線“11連陽”是在2006年，從2006年9月10日開始到2006年12月1日，深成指周線期間漲幅超34.29%。此后不久，深成指周線第四次出現連續“11連陽”以上的罕見上漲走勢，從2007年3月4日開始，到2007年5月25日，期間漲幅超48.33%。

而從2019年1月開始，深成指開啟了第五次周線“11連陽”的歷程，至2019年3月22日，深成指周線完成了“11連陽”的走勢，期間漲幅超31.79%。那么，問題來了，從歷史走勢看，在深成指出現了一次周線“11連陽”后，時隔不久會再度出現第二次“11連陽”的走勢，這個歷史規律如今是否會繼續有效呢？讓我們拭目以待。

兩融余額又回到9000億元

東方財富Choice金融終端顯示，3月21日，滬深兩市發生融資買入942.35億元，較3月20日增加157.1億元。另發生融資償還848.85億元，全天融資凈買入達到93.51億元，這已經是連續4個交易日凈流入。截至3月21日收盤，融資余額達到9022.86億元。

受去年A股市場低迷的影響，自去年7月6日融資余額跌下9000億元之后，在長達8個月的時間內，其融資金額也不斷走低，今年2月1日更是創下階段性低點7109.21億元，較去年7月6日減少約1900億元。

今年春節后，市場回暖反彈，融資者的熱情被重新點燃。1月，市場單日融資買入多在200億元、300億元級別。而2月以來，已經有8個交易日單日融資買入超過1000億元。截至目前，今年最高額發生在3月7日，單日融資買入金額高達1249.34億元，值得注意的是，那天滬指創下了3129點的階段性新高。

今年以來，融資資金已經連續近3個月發生凈流入。1月，兩市融資凈買入為525.16億元；2月雖有春節長假因素，但融資凈買入仍超過1月，達到745.52億元；3月還有一周交易時間，數據顯示，3月1日至今，融資凈買入已經達到1057.84億元。

證金公司數據顯示，截至3月20日，有融資融券負債的投資者已經超過114萬名，而在2月底，這一數據僅為108萬名。

那么，融資余額這一數據的變化對A股市場意味著什么？

對此，容維投資張宇哲告訴《每日經濟新聞》記者，實際上從2019年初開始，兩市融資融券余額的增長與本輪行情的上漲非常同步。大盤經過2018年一整年的調整，整體風險釋放已經非常充分，兩市的市盈率也回歸到相對合理的水平，合理的估值是投資的基礎。另外政策面上，減稅政策逐步兌現，資金面上，外資及國內金融機構包括社保基金加大對A股的投資，激發了市場的做多熱情。兩融額度的回升體現出投資者市場信心的回升，兩融也為行情向上提供了充足的“彈藥”。

西藏琳瑯投資的王琳對記者解釋，近期融資余額站上9000億元，表明投資者對市場有信心，看好后市行情。但是，目前股指在3100點附近開始震蕩，又說明市場存在著分歧，而且目前市場的賺錢效應基本體現在主題投資或者題材炒作方面，如工業大麻、參股科創板等，其他股票的賺錢效應就要差很多。9000億元的融資余額，目前看起來還不算太高，后續隨著行情向縱深發展，融資余額還會增加。2015年融資余額超過了2.2萬億元，不過，加杠桿操作要注意風險管理和控制。

3100點之上是密集成交區

從近期滬指的走勢看，圍繞3100點整數關口，多空雙方頻繁對攻，呈現出拉鋸戰的態勢。近兩日滬指都險守3100點，這對后市行情的演繹有什么樣的影響？

張宇哲認為，因為3100點之上是2016年到2018年中旬滬指震蕩的區間，也是密集成交區，所以滬指沖入這個區域面臨的壓力不小，這也是為何滬指一直在爭奪3100點的原因。滬指在今年2月末的強力上漲伴隨量能的急劇放大，已經奠定了本輪行情的基礎，但是行情不是一蹴而就的，目前需要充分釋放獲利回吐的籌碼，也就是現在形成的寬幅震蕩，調整充分后還將繼續上攻。后市會走出慢牛行情，緩慢通過3100點之上的密集成交區。

倚天投資葉飛告訴《每日經濟新聞》記者，3月22日大盤呈現高位探底回升的走勢，從技術面看，由于5日均線成功金叉10日均線，整個行情多頭排列格局明顯，不必擔心指數，同時跟蹤券商股觀察市場的情緒，指數上行空間仍在。目前從周K線看形態不錯，大盤有望向上突破，就等著“信號槍”了。

基巖資本投資部總經理范波對記者表示，大盤目前處于強勢整理、高位震蕩的階段。短期來看，滬指要突破3200點并不容易，由于沒有放量，目前看來暫時還是存量資金博弈比較明顯。這一次A股確實有機會走慢牛，一是因為監管吸取了上一輪牛市的教訓，在控制風險方面有了更多的經驗；二是投資者結構發生了比較大的變化，一些白馬藍籌股的波動率大幅度降低，起到了穩定器的作用，減少了暴漲暴跌的可能。