鋼材： 供需趨弱成本支撐，鋼價仍將區間整理
本周螺紋產量回落1.14萬噸至276.06萬噸，同比減少30.45萬噸；社庫環比增加3.05萬噸至558.01萬噸，同比減少169.14萬噸；廠庫環比增加6.88萬噸至203.64萬噸，同比減少108.02萬噸。本周螺紋表觀消費量環比減少3.2萬噸至266.13萬噸，同比減少32.02萬噸。螺紋周產量小幅回落，庫存連續第三周回升，表需回落至低位，螺紋供需整體趨弱。不過近期宏觀及產業利好較多，一是6月份社融及新增信貸數據均好于預期，尤其是新增人民幣貸款創下歷年同期新高，居民中長期貸款也同比多增463億元；二是中國人民銀行、國家金融監督管理總局發文支持房地產市場政策期限延長至2024年12月31日，地產政策趨于寬松；三是近期國內多地高溫天氣，電力形勢緊張，煤炭價格上漲，相對煤化工價格表現較強，對螺紋成本支撐加強。此外，近日市場傳聞江蘇、甘肅等地鋼廠收到粗鋼全年平控消息，根據統計局數據顯示，江蘇地區1-5月粗鋼產量相較去年同期增加約200萬噸，如果按粗鋼平控要求，江蘇地區6-12月日均粗鋼產量需要在5月日均產量基礎上減少5.14萬噸。整體看當前螺紋現實供需偏弱，但成本支撐以及政策預期增強，短期螺紋盤面或以區間整理運行為主。
熱卷方面，本周熱卷產量減少1.98萬噸至303.51萬噸，同比減少8.39萬噸；社庫環比減少0.09萬噸至281.31萬噸，同比減少3.67萬噸；廠庫環比增加6.18萬噸至95.92萬噸，同比增加6.27萬噸。本周熱卷表觀消費量環比增加2.02萬噸至297.42萬噸，同比減少4.74萬噸。熱卷產量下降，社庫繼續增加，表需小幅回升，數據表現一般。據海關統計，6月我國鋼材出口750.8萬噸，同比下降0.69%；1-6月我國鋼材出口量為4358.3萬噸，同比增長30.25%。6月鋼材出口量有所回落，但仍處于較高水平。就當前國內外價格對比看，我國出口仍有一定優勢，短期鋼材出口仍將維持在較高水平。國內熱卷下游機械行業表現偏弱，但冷軋下游汽車、家電行業表現不錯，熱卷內部供料增多，商品材流通有所減少。預計短期熱卷盤面將呈區間整理走勢。
鐵礦石： 港口庫存延續降庫但鐵水環比下降，礦價偏強震蕩
供應方面，財年末沖量后，月初海外發運量有所下降。但到港量連續三周回升。內礦產能利用率、鐵精粉產量持續增加至高位，處于近五年來偏高位置，內礦庫存繼續去庫。澳洲發運量1735.1萬噸，環比減少324.4萬噸，巴西發運量697.4萬噸，環比減少187.1萬噸。分礦山來看，力拓發運量環比減少6.6萬噸至690.4萬噸，BHP發運量環比減少213.2萬噸至438.9萬噸，FMG發運量環比減少22.4萬噸至335.1萬噸，VALE發運量環比減少124.5萬噸至506.5萬噸。45港到港量連續三周增加，上周環比增加49萬噸至2409萬噸。據海關數據，6月中國進口鐵礦砂及其精礦9551.8萬噸，較上月減少65.7萬噸，環比下降0.7%；1-6月累計進口鐵礦砂及其精礦57613.5萬噸，同比增長7.7%。
需求方面，鐵水產量、鋼廠進口礦總日耗環比有所下降，但疏港仍在增加。鋼廠利潤有所收縮，但仍然有利潤，所以主動減產壓力不大。預計鐵水產量維持回落節奏但偏慢，高鐵水低庫存格局對于價格的支撐仍比較大。唐山地區的7月限產仍在繼續，A類鋼廠目前還是以限制燒結機為主，月底限產可能會有所加碼，但預計影響26日至28日。少量江蘇鋼廠受到粗鋼平控通知，但暫未收到正式為念，短期對于生產影響較小。短期的7月減產預期仍在，關注鐵水產量、減產進度。數據表現來看，247家鋼廠高爐開工率84.33%，環比下降0.15%，同比增加7.35%；產能利用率91.20%，環比下降0.91%，同比增加7.19%；鋼廠盈利率64.07%，環比增加0.43%。日均鐵水產量244.38萬噸，環比下降2.44萬噸，同比增加18.12萬噸，共新增9座高爐檢修，8座高爐復產，鐵水減量主要集中在東北和華南地區。日均疏港量雖然持續回升，但主要體現在轉水。鋼廠進口礦日耗環比下降1.77萬噸至296.98萬噸。
庫存方面，45個港口進口鐵礦庫存為12495.17萬噸，環比降143.39萬噸，在港船舶數105條增27條。鋼廠庫存有所下降，環比下降108萬噸至8522萬噸，庫消比28.7，環比下降0.19天。
綜合來看，當前鐵礦石價格持續反彈，一方面由于宏觀消息影響下市場情緒較為樂觀，黑色商品價格同步走強。另一方面鐵礦石的基本面格局仍為高鐵水、低庫存，對于價格支撐較大。當前供應端海外供應和內礦均保持增勢，需求端壓產政策目前暫未有實質進展，且鋼廠仍有利潤主動減產壓力不大，鐵水產量、進口礦日耗已經開始下降但仍保持較高位置。庫存端呈現低庫存仍持續去庫。當前消息面擾動較大，市場預期情緒也較為反復，預計價格反彈空間有限，預計鐵礦石價格呈現高位震蕩走勢。
焦炭：
本周焦炭開啟第二輪提漲，但是目前主流鋼廠暫無回應，焦鋼企業正在博弈之中。供應端，焦企本周小幅提產，焦化產能小幅回升，但是由于焦炭第一輪提漲落地的原因，成本端焦煤現貨價格持續反彈，導致焦企利潤修復緩慢，目前仍處于虧損狀態。需求端，鋼廠開工維持高位，鐵水產量雖有小幅回落，但長流程仍有利潤，鋼廠主動減產動能不足，焦炭剛需日耗仍處于階段性高位。庫存端， 總庫存小幅去化。從庫存結構來看，貿易情緒回升，焦企庫存延續去化，多數焦企廠內庫存維持低位，下游鋼廠補庫積極性回升，庫存小幅去化，但去庫幅度放緩。綜合來看，成本端以及宏觀政策預期均對焦炭盤面形成一定支撐，需求端高爐產能維持高位，個別地區高爐環保限產影響鐵水產量小幅回落，但目前鋼廠尚有利潤，難有主動減產動力，短期焦炭剛需支撐仍存。預計短期焦炭盤面價格仍將震蕩偏強運行。
焦煤：本周煉焦煤現貨市場偏強運行，煤礦大都開工正常，部分經過前段時間的消化，煤礦大都無庫存壓力，走貨順暢，部分地區煤礦受環保及自身安全檢查，檢修停產增多，焦煤供應趨緊，線上競拍表現較好，溢價較多。上游洗煤廠開工積極性提升，獨立洗煤廠與煤礦洗煤廠開工率較上周均有所提升。需求端，焦企小幅提產，下游采購積極性回升，焦煤日耗環比回升。庫存端，市場貿易情緒高漲，供應小幅收緊，總庫存小幅去化。從庫存結構來看，上游礦山及洗煤廠降庫明顯，下游焦企庫存小幅去化，鋼廠庫存基本持平，大部分焦煤庫存流向中間投機貿易商。7月9日，山西省人民政府辦公廳印發《山西省遏制礦山企業瞞報生產安全事故行為辦法》。7月10日，山西省應急管理廳下發通知進一步強化井下輔助運輸安全重大風險和事故隱患排查整治。綜合來看， 安全檢查偏嚴，供應端有一定收縮預期，疊加貿易商入場拿貨，但焦企補庫困難，短期來看市場供應維持偏緊格局，預計短期煉焦煤價格將震蕩偏強運行。
廢鋼：廢鋼到貨量以及日耗量均有所下滑，淡季需求下廢鋼價格跟隨成材運行
本周廢鋼價格呈現先跌后漲走勢，在后半周廢鋼價格有所回升，分地區看，華南廢鋼價格上漲幅度最大，周環比上漲12.1元/噸。華東廢鋼價格呈下跌走勢，周環比下降10.7元/噸。供給端，本周鋼廠廢鋼到貨量整體呈現持續下降走勢，周五255家鋼廠廢鋼到貨較周一下降12.5萬噸，難以持續之前高到貨量狀態。破碎料加工企業產能利用率和產量均小幅下降，廢鋼供應在高溫季節下難有較大提升。需求端，入伏后成材銷售情況一般，當前鋼企利潤受到擠壓，生產積極性不高，用廢需求難有回升，大小樣本鋼廠廢鋼日耗均環比下降。分結構來看，本周長流程利潤下降，鐵廢價差目前僅只有121元/噸價差，廢鋼性價比仍不凸顯；電爐鋼廠大面積虧損，利潤壓縮，廢鋼需求難有起色。庫存端，近期鋼廠、基地庫存均有所回升。綜合來看，高溫天氣下市場產廢以及場地作業受影響，市場資源有限，而目前廢鋼較鐵水仍無明顯優勢，疊加成品銷售情況較差和電費上漲等原因，長短流程鋼廠利潤均不佳，部分鋼廠按需小幅漲價吸貨，廢鋼漲跌兩難，后續廢鋼價格上行空間有限。廢鋼緊跟成品走勢，短中期需關注月底的政治局會議導向以及成材的需求情況，預計廢鋼價格短期窄幅整理運行。
責任編輯：趙思遠
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