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中信建投：外部環境改善，把握回升行情
中信建投表示，外圍環境舒緩，6月信貸數據超預期，經濟處于短周期底部，后續企業盈利數據有望持續修復，人民幣持續企穩回升，商品價格反彈，基本面預期逐步改善，風險偏好改善，港股市場已呈現震蕩上行趨勢，A股市場也出現企穩回升跡象，投資者可重點關注：一、政策受益方向及前期超跌方向；二、業績確定性及超預期方向；三、滲透率明顯提升或有提升預期方向。
海通證券：悲觀預期有望修復 股市有望走向業績驅動
海通證券策略團隊研報認為，①過去一段時間高風險資產及經濟強相關行業明顯走弱，顯示資產價格隱含的宏觀預期已較悲觀。②下半年隨著數據好轉，悲觀預期有望修復，關注兩大催化：托底式穩增長措施落地、庫存周期見底回升。③股市有望走向業績驅動，關注前期調整顯著且低估的基本消費和醫藥，中期維度科技仍最優。
中信證券：市場轉機漸近，布局產業拐點
中信證券研報表示，當前市場仍處于經濟、政策和情緒的三重谷底，但預期趨穩和情緒修復的信號日漸清晰，預計在8月將出現轉機，行情正處于由中報主線向產業主題過渡的轉換期，建議強化對三季度有政策催化或業績拐點的產業主題配置。
中金：對A股后市表現不必過于謹慎，結合政策預期的邊際變化擇機布局
中金公司表示，當前A股市場估值處于歷史偏低水平，資產價格已計入較多偏謹慎預期，部分影響市場的積極因素正在累積。后市繼續關注內外部環境變化對A股市場影響，當前位置市場機會大于風險，對A股后市表現不必過于謹慎，建議結合政策預期的邊際變化擇機布局。短期成長為主線，中期看消費。中報期間關注業績可能超預期低預期個股。
華安證券：短期市場可以樂觀些，配置仍重短輪動與長主線
市場短期面臨的壓力整體上有所緩和，預計短期內市場走勢將較前期相對偏強勢，但較為明確的方向仍需等待月底的政治局會議最終定調后才能見分曉。短期關注即將出爐二季度經濟數據可能對政策預期的影響，如果數據超預期則市場對后續政策的預期可能會收斂，如果數據低于預期則市場對后續政策的預期可能會強化。
華西證券：強美元或近尾聲，利多權益類資產
本周公布的美國6月通脹數據低于預期使得市場對美聯儲進一步緊縮的擔憂緩解，美債利率回落，美元指數下行跌破100，非美貨幣普遍走強。美元指數的回落有利于全球資金流入新興市場，本周MSCI新興市場指數（+4.9%）表現強于MSCI發達市場（+3.2%），其中港股大幅反彈，恒生指數、恒生科技指數分別上漲5.71%和8.39%。海外美元偏弱、國內經濟企穩疊加穩增長政策偏暖，有利于權益市場底部震蕩抬升。
配置上，聚焦“穩增長”和中報業績兩條主線。1）夏季高溫下電力供需不平衡加劇，受益于成本端壓力下行和收入端電價上浮，公用事業相關板塊中報業績有望改善；2）受益于原材料成本回落和“促消費”政策的，如家電等。
招商策略：A股中報盈利增速有望觸底改善，中游制造和消費服務貢獻更多增量
招商策略7月16日研報認為，目前約1720家上市公司披露了2023年中報業績預告/快報/報告，業績向好率45.3%，A股整體盈利增速處于觸底改善過程中。業績改善且景氣度向上的細分領域集中在內外需驅動的中游制造、持續復蘇的出行/消費、景氣度較高的TMT以及家電、發電及電網、證券、中藥生產等領域。歷史數據顯示，中報業績預告較高的行業，往往在七、八月份有領先收益，推薦關注中報業績增速較高或改善幅度較大的細分領域。大類行業中報盈利增速：預計中游制造、消費服務增速相對較高，且有所改善，金融地產相對穩健。TMT領域表現分化，上游資源品盈利降幅繼續擴大。從2023年估值和盈利匹配度來看，PEG<1行業集中在中游制造（電力設備及新能源、國防軍工、機械），消費服務（商貿零售、輕工制造、紡織服裝），以及部分周期行業（鋼鐵、房地產、交通運輸、電力及公用事業等）。
國海證券：7月政治局會議是關鍵
伴隨著美聯儲再次加息和通脹低于預期，納指等前期反彈幅度較大的指數短期面臨回調壓力，中期美股表現將回歸于經濟基本面，若美國經濟步入衰退，美股大概率將再度下跌。A股取決于7月政治局會議定調，截至2023年7月12日，中證500和滬深300估值水平偏低，如果7月政治局會議超預期，順周期板塊（滬深300和上證50）可能迎來布局機會，相反則建議配置中證500或中證1000。
興業證券：預期相對明朗，中報業績的擾動或將減弱
隨著中報業績預告披露、預期相對明朗，中報業績的擾動或將減弱。根據交易所關于業績預告的最新披露規則，目前滬深主板上市公司須在7月15日前有條件披露半年度業績預告，其余板塊均自愿披露。而截至2023年7月15日1時，已有1601家上市公司發布了2023年中報業績預告/快報/半年報。從目前來看，整體喜憂參半，也對近期市場及板塊表現形成了明顯的擾動。往后看，隨著中報業績預告披露、預期相對明朗，中報業績的擾動或將減弱。
民生策略：當前既是周期的底部、同時也是市場預期的右側
從經濟狀態來看，當前既是周期的底部、同時也是市場預期的右側，直接考慮配置滬深300與創業板指跟上指數的步伐。行業配置上，第一、在經濟逐步從短周期的低點逐步恢復的過程中，海外環境也在逐步轉向順風，大宗商品相關資產（油、銅、鋁、油運、煤、貴金屬）；第二，老賽道將迎來估值修復行情，推薦新能源產業鏈（光伏、儲能、鋰電、汽車）；第三，關注全球制造業的企穩反彈：工程機械、通用設備、半導體。
責任編輯：凌辰
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