來源：華泰期貨黑色研究
鐵礦石供應(yīng)端在年中沖量結(jié)束之后出現(xiàn)了明顯回落，45港鐵礦石到港量在前期發(fā)運較強(qiáng)的影響下持續(xù)增加，后期有望轉(zhuǎn)弱。本周鐵水的回落體現(xiàn)了淡季特征，但需求韌性仍較強(qiáng)，鐵礦庫存實現(xiàn)明顯去庫，且已降至年內(nèi)絕對低位水平，廠內(nèi)依舊維持低庫存運行。產(chǎn)業(yè)端暫無明顯利多消息，宏觀面有所修復(fù)，市場情緒維持謹(jǐn)慎觀望。短期內(nèi)鐵礦基本面仍較強(qiáng)，價格表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，但仍需要關(guān)注政策對于高礦價的壓制，未來如果行政性壓產(chǎn)政策落地將對鐵礦石形成中期利空。
本周鐵礦期貨主力合約2309上漲收于849元/噸，環(huán)比上周上漲4.5%。現(xiàn)貨方面：14日青島港PB粉報883元/噸，周環(huán)比上漲25元/噸，漲幅2.91%。貿(mào)易商報價積極性仍較為一般，觀望態(tài)度濃厚。
供應(yīng)方面：上周Mysteel公布數(shù)據(jù)，全球發(fā)運2803萬噸，環(huán)比上周下降19.2%，其中澳洲發(fā)運1735萬噸，環(huán)比上周下降15.8%，巴西發(fā)運697萬噸，環(huán)比下降21.2%，非主流發(fā)運370萬噸，環(huán)比下降27.3%。從發(fā)運數(shù)據(jù)下降來看，礦石到港量后續(xù)有望轉(zhuǎn)弱。
需求方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.33%，環(huán)比上周下降0.15個百分點，同比去年增加7.35個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.20%，環(huán)比下降0.91個百分點，同比增加7.19個百分點；鋼廠盈利率64.07%，環(huán)比增加0.43個百分點，同比增加50.22個百分點；日均鐵水產(chǎn)量244.38萬噸，環(huán)比下降2.44萬噸，同比增加18.12萬噸。本周鐵水產(chǎn)量回落明顯，需求有所轉(zhuǎn)弱。
庫存方面：Mysteel統(tǒng)計全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為12495萬噸，環(huán)比降143萬噸；日均疏港量316萬噸增2萬噸。分量方面，澳礦5589萬噸降3316萬噸，巴西礦4369萬噸降50萬噸；貿(mào)易礦7760萬噸增56萬噸，球團(tuán)618萬噸降33萬噸，精粉1085萬噸降959萬噸，塊礦1567萬噸增7萬噸。本期45港鐵礦石庫存連續(xù)保持將庫，且趨勢明顯。
整體來看，鐵礦石供應(yīng)端在年中沖量結(jié)束之后出現(xiàn)了明顯回落，45港鐵礦石到港量在前期發(fā)運較強(qiáng)的影響下持續(xù)增加，后期有望轉(zhuǎn)弱。本周鐵水的回落體現(xiàn)了淡季特征，但需求韌性仍較強(qiáng)，鐵礦庫存實現(xiàn)明顯去庫，且已降至年內(nèi)絕對低位水平，廠內(nèi)依舊維持低庫存運行。產(chǎn)業(yè)端暫無明顯利多消息，宏觀面有所修復(fù)，市場情緒維持謹(jǐn)慎觀望。短期內(nèi)鐵礦基本面仍較強(qiáng)，價格表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，但仍需要關(guān)注政策對于高礦價的壓制，未來如果行政性壓產(chǎn)政策落地將對鐵礦石形成中期利空。
■ 策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：多鋼廠利潤，多鐵空碳
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
■ 風(fēng)險
粗鋼平控政策實施情況，鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運情況和行政政策干預(yù)等
相關(guān)圖表
責(zé)任編輯：趙思遠(yuǎn)
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
