來源：新湖期貨 作者：新湖期貨

研報正文

【瀝青】

瀝青需求進一步走弱，部分煉廠已釋放冬儲量，價格3400-3450元/噸，今年冬儲時間明顯偏早，市場認為瀝青底部已確定，且近期稀釋瀝青貼水再次小幅上漲。成本端原油價格支撐有限，瀝青盤面相對堅挺，基差仍然偏弱。

山東地區(qū)，隨著省內(nèi)多數(shù)地區(qū)降溫雨雪天氣，實際交投氛圍轉弱。下游改性瀝青大部分停工，未來按需零星出貨為主。華東地區(qū)，供應方面，主力煉廠維持間歇生產(chǎn)，庫存低位可發(fā)量不多。

需求方面，下游剛需接貨為主，受冷空氣影響，實際交投冷清。需求較弱，12月排產(chǎn)環(huán)比也明顯下降，盤面價格還需關注原油價格變動以及后期的冬儲情況，短期或維持區(qū)間震蕩。

【短纖】

上一交易日，直紡滌短現(xiàn)貨報價多維穩(wěn)，成交商談。期現(xiàn)及貿(mào)易商低價走貨，下游按需采購為主，工廠平均產(chǎn)銷在40%附近。半光1.4D 直紡滌短江浙商談重心7050-7300元/噸出廠或短送，福建主流7200-7350元/噸附近短送，山東、河北主流7150-7350元/噸送到。

裝置方面，無較大變化。需求方面，純滌紗及滌類混紡紗優(yōu)惠走貨，部分低價走，低位成交尚可，庫存維持。總體來看，短纖供需短期偏弱，預計利潤難以擴張。

【甲醇】

上一交易日江蘇現(xiàn)貨價格下調(diào)。江蘇現(xiàn)貨升水主力期貨。上游開工同比偏高，內(nèi)地部分裝置因限氣和故障陸續(xù)停車，后期國內(nèi)供應將環(huán)比減少。12月進口高于預期，24年一季度進口將下降。

沿海部分裝置有降負，內(nèi)地延安能化等裝置外采增加，烯烴總需求好于去年同期。傳統(tǒng)下游開工同比偏高。近期港口庫存環(huán)比去化。短期基本面轉弱，中期偏多，操作建議觀望。

【尿素】

上一交易日尿素山東現(xiàn)貨價格下調(diào)。最近一周尿素日均產(chǎn)量在17.49萬噸，環(huán)比減少0.47萬噸，同比增加2.4萬噸。12月氣頭檢修預期增加，日產(chǎn)量環(huán)比有下降空間。國內(nèi)下游逐步進入淡季，淡儲檢查力度下降。

出口方面，10月出口量在50萬噸以上，高于預期，不過政策將進一步收緊。近期企業(yè)庫存環(huán)比小幅累積，同比偏低。庫存低位，但供應持續(xù)同比偏高，淡儲和出口預期變化，操作建議觀望。

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