新浪財經訊 10月11日，亞太股市普遍重挫，A股三大主要股指收盤跌幅均超5%，滬指失守2600點。新浪基金特邀公募基金公司解讀以饗讀者。多數機構認為，A股持續下跌空間較小，當前是布局良機。而公募機構對美股后市走勢分歧較大。
公募大佬、前海開源基金聯席董事長王宏遠在國慶節前作出全面加倉的決定，10月11日市場暴跌引起投資者質疑。對此，王宏遠11日表示，“棋局明朗，全面加倉”的邏輯沒有改變。
前海開源董事總經理、首席經濟學家楊德龍表示，美國股市的大跌會拖累歐洲股市以及亞太股市的走勢，這是難免的。現在A股短期之內受到外圍市場下跌的沖擊，肯定會出現下跌。但是下跌之后，市場的恐慌情緒釋放，會吸引一部分抄底資金入場，從而可能會帶來估值修復的機會。>>>>楊德龍：美股暴跌引發市場重挫 或倒逼美國作出調整
A股市場方面主要是受美股暴跌的情緒影響而大幅下跌，結構上科技股的跌幅較藍籌股更大。A股大幅下跌之后，短期進一步下跌的空間或較小，全球股市也較難持續上演危機模式，后續隨著美股企穩，A股或有望走出反彈行情。
富國基金認為，罪魁禍首是美股，本次美股大跌與年初一致，均因美聯儲持續加息縮表，美債收益率短期飆升，估值受到壓制所致，但是美股轉入熊市概率小。A股方面，隨著簡政、減稅、減費的政策表態，以及支持民營經濟的發聲，或為A股打上一支“強心針”。
建信基金認為，近期市場調整的直接催化劑是假期海外市場負面消息擾動。主要體現在三個方面：首先是受益于美國經濟數據強勁和油價上漲推升通脹預期，二是隨著美債大幅上漲，三是，10月4日美國副總統Pence在華盛頓發表演講，內容涉及多個敏感話題。
建信基金稱，當前時點不宜過度恐慌，貨幣政策方面，當前的政策組合是不跟美聯儲隨加息+定向降準，以“穩經濟”，從降準時間點上看，有助于對沖假期美債收益率暴漲帶來擾動，呵護市場預期。因此寬松貨幣和信用托底，支撐了股市的系統性估值，邊際上增加政策引導，短期雖看不到業績提振，但情緒修復，有利于增加結構性投資機會。
因此，短期A股或跟隨全球市場反復。核心關注美債波動以及其它新興市場指標。中長期投資主線核心跟蹤國內穩增長政策的推進和方向，尋找機構性機會。
招商基金認為，A股大跌主要受到海外資本市場影響。A股市場風險持續釋放，估值經過連續大幅下跌之后更具吸引力，殺估值過程或已接近尾聲。
廣發基金認為， 整體環境目前現階段不適宜高倉位。避險為主。 不過現在確實處于價值投資者的優質投資區間。
農銀匯理基金認為，油價上漲、美股暴跌等因素誘發A股大跌。展望后市，內外環境制約下，預計A股整體仍以震蕩走弱格局為主，重點關注貨幣政策、社融數據等。
美股的本次調整提示全球經濟周期已經步入最后的過熱階段，流動性環境將由緊轉松，典型的過熱周期將出現大宗商品領漲大類資產、新興市場跑贏發達國家且債券與風險資產同漲的資產組合。參考2006 年7 月美聯儲最后一次加息至2007 年12 月美股見頂期間，以A 股和港股為代表的新興市場資產進入加速上漲階段。美國經濟頂部的確認也有助于貿易摩擦的緩解。建議把握2018 年年內的機會，抓住亞洲股市在美股逆風中的修復行情。
今日A股超預期下跌，主要是受到美股大跌波及，而恐慌情緒的蔓延進一步加大股指跌幅。來自海外的余波短期可能繼續發酵，我們建議關注具備防御屬性的行業及個股，仍然看好“大消費+大金融”的相對表現。中歐基金曹名長認為，短期來看，投資仍然面臨痛苦的抉擇，市場底部的形成還不明朗，市場缺少信心和長期資金。
A股市場的調整，是外部因素和內部因素兩大方面共同作用的結果。展望后市，不論是就A股市場自身的歷史縱向比較，還是橫向與全球其他主要市場比較，A股的投資價值正在不斷顯現。市場調整的過程，就是風險不斷釋放的過程。我們看到的是具有良好風險收益比的投資標的越來越多。
景順長城基金表示，美股重挫拖累今天亞洲市場出現暴跌，面對國內經濟下行壓力及海外市場擾動，投資者恐慌情緒蔓延，導致市場近期出現大幅波動。未來樂觀預期的發酵需要有催化劑影響，建議短期內仍然保持謹慎，在防守的同時，著重布局基本面堅實、具備核心競爭力、資產負債表健康的績優龍頭公司。
摩根士丹利華鑫基金表示，受歐美市場全線下跌影響A股盤中點位創今年以來新低。美股高位疊加貨幣收緊，風險開始暴露。總體而言，前期A股的連續下跌已經釋放了大部分風險，因此我們維持對市場走勢謹慎樂觀的觀點，配置上以逆周期、低估值等相對穩健的行業或子板塊為主。
此次的大幅回調主要是近期美債收益率快速上行和美國中期選舉臨近的政治不確定性導致。但在另一方面，撇開短期干擾因素，美國經濟和企業盈利基本面仍相當穩健，斷言美股牛市結束為時尚早，下跌企穩后反而或是較好的配置和買入時點。
受美股及歐洲市場暴跌影響，A股市場恐慌情緒顯著升溫。兩市低開大跳水，上證綜指盤中失守2600點創熔斷以來新低，深證成指也暴跌近6%。近期受到美股利率上行和中美升溫等海外因素影響，我們預計A股后市仍會呈現震蕩偏弱格局，建議投資者繼續保持謹慎，優先考慮選擇低估、盈利性價比高的品種進行防御。
光大保德信基金表示，從今年9月底以來，全球金融市場進入新一輪的風險釋放階段，美債收益率飆升，新興市場貨幣急貶，全球股市普遍下跌，風險偏好全面下降。國內宏觀景氣度回落，展望未來，美股的調整可能才剛剛開始，其他主要市場在風險偏好急劇下降和空頭氛圍加劇的背景下也面臨下行壓力。目前點位不必要過度悲觀，我們應該重視利好的累計和利空逐漸釋放，同時政策變局向著正面演化的概率也正在悄然上升。
在全球市場弱勢而美股暴跌的情況下A股很難獨善其身，而美股的暴跌則主要是國債收益率不斷上漲引發市場擔憂。A股不同于美股，A股目前整體的估值水平已經處于歷史最低水平附近，由于金融資產的調整導致美債收益率停止上行，對于國內的債券市場無疑是利好的。
融通基金策略分析師劉安坤表示，今日A股的暴跌直接原因是隔夜美股暴跌引起的全球風險資產恐慌。就美股而言，其暴跌跟利率直接相關。回到A股，我們認為仍需等待更多穩增長和改革的明確信號。中期我們仍維持政策底部已出現，逐步上移底部中樞的判斷。
華商基金張博煒表示，整體上，當前投資者對于國內經濟需求端及外部風險事件帶來的沖擊可能過于悲觀，對A股資產相對長期盈利展望也有擔憂情緒。當前A股整體已經明顯偏離合理估值水平。從市場走勢來看，華有三類行業可能值得關注，其一是銀行、家電、食品飲料等行業，上述行業跌幅相對較小，在極端行情下，它們盈利穩定性較高，估值較低的優勢已經開始體現。
中融基金認為，美股可能已經見大頂，接下來將進入下跌通道。美股對A股的影響需要動態分析：【1】心理影響。 【2】通過估值體系影響A股。【3】通過國際資本流動影響A股。【4】長期對政策面的影響。整體而言，短期內，美股下跌對A股負面影響較大，建議在操作上要謹慎，規避風險。
鵬揚基金認為，短期的觸發因素，仍是高企的美股隔夜大跌引發全球股票市場震蕩，風險偏好受到一定沖擊。展望后市，在當前基本面和政策組合下，宏觀經濟有望在未來一到兩個季度觸底。從全球來看，A股市場不論是估值還是走勢，都處在歷史相對低位，中長期來看，跟隨外盤同步下跌的概率很低，反而可能越來越接近底部。
恒生前海基金投資部表示。A股市場在隔夜美股大跌的情況下出現下挫，A股反彈的進程被美股的調整所打斷，短期美股對港股以及A股的壓力將持續存在，但需要看到的是，A股年初以來已下跌超過2成，相比美股的高位已釋放部分風險。目前A股的估值已回到歷史的較低位置，下行空間相對有限。
A股大跌主要是受外圍市場的沖擊，使得本來情緒面脆弱的A股發生了集中宣泄似的調整。A股的影響主要關注兩個方面，首先是中美利差壓縮，人民幣匯率承壓，制約國內貨幣政策；另一方面就是情緒面上的沖擊。對于A股來說，后續加大對國內改革提速的關注。
基巖資本投資總監范波表示，美股的下挫主要來源10年期美債收益率的上升主要原因在于美聯儲收緊貨幣政策，一是加息；二是縮表。而A股的下挫主要是來源于對中美貿易戰的隱憂和國慶節前后人民幣貶值帶來的境外資金的流出。目前處于市場底部區域，股市大幅下跌加速了筑底的進程。如果你是一個右側交易者，就建議再等一等，等有相對明顯的上漲信號了再入市。
相關閱讀：股市暴跌怎么辦？看巴菲特、達里奧等8位大師如何應對
責任編輯：常福強
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
