新浪財經訊 10月11日，昨日，美股集體快速下跌，今日兩市跳空低開，滬指開盤不久即擊穿此前的“熔斷底”2638點，截至收盤，滬指報2583.46點，跌幅5.22%，創業板指報1261.88點，跌幅6.30%。對此，摩根士丹利華鑫基金表示，受歐美市場全線下跌影響A股盤中點位創今年以來新低。美股高位疊加貨幣收緊，風險開始暴露。總體而言，前期A股的連續下跌已經釋放了大部分風險，因此我們維持對市場走勢謹慎樂觀的觀點，配置上以逆周期、低估值等相對穩健的行業或子板塊為主。
詳情如下：
事件： 昨夜歐美股市遭遇全線大跌，美股三大股指均創階段性新低。今晨，日韓股市開盤大跌逾3%。 受此影響，A股上證綜指開盤跌逾3%，盤中點位創今年以來新低。
點評：
美股高位疊加貨幣收緊，風險開始暴露。無論從絕對估值或相對估值角度而言，美股當前均處于歷史高位，背后隱藏的風險成為本次大跌的基礎。而隨著中美貿易摩擦的不斷發酵，市場逐漸產生對美經濟基本面的擔憂。另一方面，為應對國內通脹勢頭，美聯儲加息進程并未放緩，加之近期美債收益率不斷抬升，進一步對股市估值水平形成制約。美股調整帶來全球投資者情緒的連鎖反應，使得歐洲、亞洲市場接連大跌。
A股底部區域，耐心等待轉機。從自身估值水平而言，A股早已先于美股開始調整，當前處于歷史底部區域。同時貿易摩擦對于經濟基本面帶來的負面影響，已基本被市場理解和消化，進一步超預期的概率不大。對于海外市場的影響，更多反應在短期情緒面上，在美聯儲貨幣緊縮的環境下，本月初的央行降準也體現出我國貨幣政策的獨立性。市場中長期的走勢則更多取決于國內降準、減稅等“穩增長”政策對于經濟的托底效用。總體而言，前期A股的連續下跌已經釋放了大部分風險，因此我們維持對市場走勢謹慎樂觀的觀點，配置上以逆周期、低估值等相對穩健的行業或子板塊為主。
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責任編輯：石秀珍 SF183
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