十大公募評暴跌：A股不必恐慌 美股后市走勢分歧大

　　新浪財經(jīng)訊 10月11日消息，今日滬指跌幅超5%，全球股市悉數(shù)大跌。新浪基金特邀鵬揚基金解讀。鵬揚基金認為，首先，看大的背景，實體經(jīng)濟相對低迷。其次，去杠桿政策沖擊企業(yè)和居民端資產(chǎn)負債表。第三，從A股本身的流動性來講，也受到去杠桿和金融嚴監(jiān)管的影響，暫時尚未達到平衡狀態(tài)。短期的觸發(fā)因素，仍是高企的美股隔夜大跌引發(fā)全球股票市場震蕩，風(fēng)險偏好受到一定沖擊。

　　展望后市，在當(dāng)前基本面和政策組合下，宏觀經(jīng)濟有望在未來一到兩個季度觸底。從全球來看，A股市場不論是估值還是走勢，都處在歷史相對低位，中長期來看，跟隨外盤同步下跌的概率很低，反而可能越來越接近底部。

　　行業(yè)板塊方面，鵬揚基金看好具備長期成長空間的各行業(yè)龍頭公司，這些公司經(jīng)歷可觀的估值調(diào)整后，進入到合意的配置區(qū)間。建議尋找符合政策導(dǎo)向、行業(yè)空間巨大且具備核心競爭力的標的擇機配置。

　　以下是解讀原文：

　　鵬揚基金-市場大跌點評

　　【市場表現(xiàn)】

　　10月11日，滬指報2583.46點，跌幅5.22%，深成指報7524.09點，跌幅6.07%，創(chuàng)業(yè)板指報1261.88點，跌幅6.30%。滬市成交1700.58億元，深市成交1885.63億元，兩市合計成交3586.21億元，較上一交易日的2360.4億元增量較大。

　　受外盤暴跌影響，兩市今日大幅跳空低開，滬指開盤不久即跌破此前的“熔斷底”2638點，隨后呈窄幅震蕩，盤中空頭繼續(xù)發(fā)力，兩市進一步下行，滬指午后跌破2600點，盤中最深跌幅超6%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指大跌超6%，創(chuàng)4年以來新低，兩市超1800只個股跌超9%，上千股跌停，上漲個股僅僅60余只，漲幅也均不到1%。

　　從板塊來看，行業(yè)板塊全線下跌，通信設(shè)備、國產(chǎn)軟件、券商、造紙、環(huán)保、軍工跌幅超7%，銀行、煤炭、燃氣等板塊跌幅超4%。

　　【原因分析】

　　首先，看大的背景，實體經(jīng)濟相對低迷。其次，去杠桿政策沖擊企業(yè)和居民端資產(chǎn)負債表。第三，從A股本身的流動性來講，也受到去杠桿和金融嚴監(jiān)管的影響，暫時尚未達到平衡狀態(tài)。短期的觸發(fā)因素，仍是高企的美股隔夜大跌引發(fā)全球股票市場震蕩，風(fēng)險偏好受到一定沖擊。

　　【市場展望】

　　從宏觀和微觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，除地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈外，經(jīng)濟韌性還較高，短期不存在硬著陸風(fēng)險。

　　從7月4日國務(wù)院常務(wù)會議確立穩(wěn)經(jīng)濟的基調(diào)以來，貨幣政策、財稅政策都積極轉(zhuǎn)向，尤其在減稅降費方面，預(yù)計還會有力度可觀的利好政策推出。

　　我們?nèi)哉J為，在當(dāng)前基本面和政策組合下，宏觀經(jīng)濟有望在未來一到兩個季度觸底。

　　從全球來看，A股市場不論是估值還是走勢，都處在歷史相對低位，中長期來看，跟隨外盤同步下跌的概率很低，反而可能越來越接近底部。

　　從投資角度看，我們?nèi)詫⒕劢褂诰邆溟L期成長空間的各行業(yè)龍頭公司，這些公司經(jīng)歷可觀的估值調(diào)整后，進入到合意的配置區(qū)間。建議尋找符合政策導(dǎo)向、行業(yè)空間巨大且具備核心競爭力的標的擇機配置。

責(zé)任編輯：常福強