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　　新浪財(cái)經(jīng)訊 10月11日，今日兩市跳空低開(kāi)，滬指開(kāi)盤(pán)不久即擊穿此前的“熔斷底”2638點(diǎn)，截至收盤(pán)，滬指報(bào)2583.46點(diǎn)，跌幅5.22%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1261.88點(diǎn)，跌幅6.30%。對(duì)此，恒生前海基金表示，短期美股對(duì)港股以及A股的壓力將持續(xù)存在，但需要看到的是，A股年初以來(lái)已下跌超過(guò)2成，相比美股的高位已釋放部分風(fēng)險(xiǎn)。目前A股的估值已回到歷史的較低位置，下行空間相對(duì)有限。

　　詳情如下：

　　恒生前海基金投資部：

　　A股市場(chǎng)在隔夜美股大跌的情況下出現(xiàn)下挫，A股反彈的進(jìn)程被美股的調(diào)整所打斷，短期美股對(duì)港股以及A股的壓力將持續(xù)存在，但需要看到的是，A股年初以來(lái)已下跌超過(guò)2成，相比美股的高位已釋放部分風(fēng)險(xiǎn)。目前A股的估值已回到歷史的較低位置，下行空間相對(duì)有限。

　　中期來(lái)看，需要觀察美國(guó)發(fā)展的情況，如果美股持續(xù)下跌，則對(duì)全球資本市場(chǎng)都存在不利影響。但美股下跌對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響相對(duì)更大，中期有利于中美貿(mào)易糾紛的緩和。如果美國(guó)就此終止或者縮短加息進(jìn)程，則對(duì)全球市場(chǎng)的流動(dòng)性改善也將有所幫助。基金經(jīng)理將進(jìn)行兩個(gè)維度的布局：利用市場(chǎng)回調(diào)機(jī)會(huì)布局優(yōu)質(zhì)個(gè)股，有選擇性參與有近期政策支撐的反彈機(jī)會(huì)。在板塊配置上，強(qiáng)調(diào)攻守兼?zhèn)洌瑘?jiān)持基本面為先的長(zhǎng)期投資策略，注重估值的安全邊際。

　　美股崩盤(pán)帶動(dòng)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的劇烈調(diào)整，港股同樣下挫。展望未來(lái)，短期港股仍將有一定調(diào)整壓力：1． 隨著美國(guó)加息進(jìn)程逐步推進(jìn)，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步下降，香港跟隨美國(guó)加息將進(jìn)一步壓制港股走勢(shì)；2． 受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，未來(lái)幾個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)前景難言樂(lè)觀。

　　但我們也看到了中國(guó)積極的政策應(yīng)對(duì)：1． 保基建補(bǔ)短板的財(cái)政刺激政策仍在推進(jìn)；2． 降稅降費(fèi)的政策討論乃至出臺(tái)將逐步改善企業(yè)的盈利前景。加上經(jīng)歷近期的巨幅調(diào)整，港股估值已經(jīng)具備較高安全邊際，基金經(jīng)理在做好倉(cāng)位控制的同時(shí)將把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)超跌的投資機(jī)會(huì)。

責(zé)任編輯：石秀珍 SF183