新浪財經訊 10月11日，亞太股市普遍重挫，A股三大主要股指收盤跌幅均超5%，滬指失守2600點。中融基金認為，美股可能已經見大頂，接下來將進入下跌通道。
全球股票市場暴跌
10月10日，歐美股市重挫。美國標普500指數收跌3.29%，創2月份以來最大單日跌幅。道瓊斯跌幅3.15%，創8月16日以來收盤新低。納斯達克跌幅4.08%，創7月3日以來收盤新低。科技股領跌。
歐洲的富時泛歐績優300指數收跌1.43%。德國DAX 30指數收跌2.21%。法國CAC 40指數收跌2.11%。英國富時100指數收跌1.27%。
WTI原油期貨11月合約收跌2.39%，報73.17美元/桶。布倫特12月原油期貨收跌2.25%，報83.09美元/桶。
10月10日，美國10y國債收益率一度攀升至3.25%，隨著風險資產暴跌，避險情緒上升，國債收益率又有所回落。
美股對A股的影響需要動態分析：
【1】心理影響。
【2】通過估值體系影響A股。美國科技股領跌，中概股跌幅大，會導致A股市場同類公司估值調整。不過A股市場上成長股已經跌了3年，估值已經下降很多。
【3】通過國際資本流動影響A股。美股下跌之初，國際投資機構為了獲取流動性和避險，可能會拋售包括A股在內的風險資產。這一情況在2018年1月底至2月初發生過一次，當時美股暴跌，國際投資者拋售A股，導致A股暴跌。隨后又疊加了杠桿組合、質押盤被強平等因素，風險進一步傳染，跌幅擴大。
中長期內，隨著美股下跌形成趨勢，由于全球風險資產都在下降，國際投資者要考慮避險問題，資金將流向估值相對較低的國家和地區，A股資金流出的壓力反而會減緩。對人民幣貶值的壓力也會下降。
【4】長期對政策面的影響。權益資產在美國企業和居民的資產中占比較高。過去10年，美國股市長牛帶來的財富效益刺激了消費和投資。如果美股走熊，負向的財富效應將惡化企業和家庭的資產負債表，從而打擊美國私人部門的投資和需求。這會導致美國經濟放緩、美元指數下跌，美聯儲加息的步伐也會放緩。美國經濟受影響的程度，取決于美股下跌的幅度和速度。如果影響較大，則美國在貿易戰上的強硬態勢有望軟化，中美關系料將有所緩和。
整體而言，短期內，美股下跌對A股負面影響較大，建議在操作上要謹慎，規避風險。
（來源：中融基金研究部；原標題 中融基金10月11日市場點評：美股或已見大頂 短期拖累A股）
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責任編輯：常福強
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