據彭博社報道，隨著全球經濟陷入困境，全球央行正在恢復它們第一響應者的角色，即便它們缺乏曾經擁有的彈藥。
周二，澳大利亞三年來首次降息，印度也可能會在周四跟進。貨幣政策制定者們再次尋求提振疲軟的成長和通脹。美聯儲主席鮑威爾暗示，如有必要將對放松政策持開放態度。前美國財政部長薩默斯在推特上寫道，美聯儲應該在未來幾個月內降息50個基點，甚至更多，以抵御衰退風險。此外，預計歐洲央行的官員們周四至少將同意針對銀行新長期貸款的慷慨條款。
上述最新舉措顯示，全球貨幣政策正在開始變得寬松；而就在數月前，美聯儲和許多央行似乎都還打算在2019年調整過去十年針對緊急狀況的政策設定。外交關系協會的一個指數顯示，貨幣政策目前處于2014年以來最寬松的狀態。而摩根大通估計，到今年底，已開發國家的平均基準利率將比現在更為寬松，其中美聯儲將降息兩次。
二十國集團（G20）財長和央行行長本周在日本福岡會晤時，這就是他們所面對的前景。
“和上一次二十國集團會議時相比，針對全球經濟成長的情緒可能明顯更加黯淡，”目前在戰略與國際研究中心任職的前白宮官員Matthew Goodman說。“這可能會使主要經濟體的財政部和央行面臨采取新刺激措施的壓力。”
令人擔憂的是，官員們與會時很清楚他們的彈藥已經變少，且貨幣政策已并不像以前那樣有效。根據美國銀行分析師的計算，自2008年金融危機以來，全球央行降息700多次，并購買了12萬億美元的金融資產。
美聯儲目前的聯邦基金利率目標范圍為2.25%-2.5%。鑒于其在應對上次經濟滑坡時曾把利率下調了500個基點，目前的利率在零以上沒有留下太多空間。美聯儲至少還曾加息過——歐洲央行和日本央行從未扭轉他們危機時期降的息措施，而利率水平則低于零。
但由于通脹率低于目標且成長放緩，投資者正在押注央行采取行動，并預計到2019年底美聯儲會兩次降息25個基點。摩根大通本周推遲對歐洲央行開始收緊政策的時間預估；荷蘭銀行預計歐元區明年重啟量化寬松。
政策審視
然而，另一輪政策放松將引發關于他們是否有正確策略的爭論。美聯儲官員本周將在芝加哥舉行會議，討論他們管理貨幣政策方式的潛在變化，至少有一位代表提倡更靈活地設定通脹目標。前英國央行決策者Adam Posen上個月主張所有主要央行團結一致，共同提升通脹目標。
這完全是針對長期，而非短期。目前的情況可能意味著政府必須采取措施，盡管它們也受到限制。根據IMF的數據，全球債務為184萬億美元，規模相當于GDP的225%。
進退兩難的局面在二十國集團會議主辦國日本尤為明顯。日本出口連續五個月下滑，計劃中的銷售稅上調已經引發警告稱，此舉可能導致經濟衰退。在這樣的情況下，日本央行行長黑田東彥再次面臨采取行動的壓力。
“隨著周期性指標開始閃現紅色警告，迫切需要加強整個G20的政策協調以支撐需求，”匯豐駐香港的亞洲經濟研究聯席主管Frederic Neumann表示。“然而，官員們還面臨著越來越現實的問題，那就是單個經濟體的緩沖已經減弱。”
（本文有刪減）
責任編輯：郭建
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