原標題 四大銀行2020年凈利增速料承壓

　　□本報記者 張玉潔  

　　3月30日晚，農業銀行發布的2019年年度報告顯示，該行2019年實現營業收入6272.68億元，同比增長4.8%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2120.98億元，同比增長4.59%；每股收益0.59元。公司擬每10股派現1.819元（含稅）。

　　數據顯示，工農中建四家國有大型銀行（簡稱“四大行”）2019年共計實現營收2.66萬億元，同比增長6.9%，實現凈利潤9784.55億元，同比增長4.6%。這意味著四大行日均凈利潤高達26.81億元。分析人士指出，受新冠肺炎疫情影響，結合降息預期，今年我國銀行業資產質量、凈息差等問題備受關注，經營的不確定性因素在增加。整體來看，維持業績繼續穩健增長的難度加大。目前四大行均表示，疫情對今年經營影響可控。

　　工農中建各有亮點

　　2019年年報數據顯示，工商銀行、建設銀行2019年實現了多項經營數據的突破。

　　工商銀行年報顯示，期末總資產突破30萬億元，儲蓄存款突破10萬億元，營收突破8000億元，凈利潤突破3000億元。據銀保監會數據，2019年年末，我國金融業機構總資產為318.69萬億元，其中銀行業機構總資產為290萬億元。以此數據計算，工行的總資產占到了我國金融機構總資產的近1/10。

　　建設銀行2019年營收規模首次突破7000億元，同比增長7.09%，這一增速在近年來位于較高水平。

　　2019年中國銀行非利息收入同比增長21.14%，在營業收入中的占比為31.85%，是四大行中唯一一家占比超過30%的銀行。

　　農業銀行2019年存貸款均保持較高增速。貸款增加1.42萬億元，增速為11.9%；存款增加1.19萬億元，增速為6.9%。客戶建設取得積極成效，新增法人有貸客戶13萬戶，個人掌銀用戶突破3億戶。

　　各大銀行近年來力推的新戰略獲得了一定成果。工商銀行2019年開始推行“第一個人金融銀行”建設，2019年年報顯示，“第一個人金融銀行”已經上升為工行經營層面第一戰略。截至2019年年末，工行個人客戶總量達6.5億戶，個人存款余額超過10萬億，信用卡用戶破億；全年個人金融業務營業收入3414億元，個人金融業務稅前利潤1529億元。多項指標位于行業首位。

　　建設銀行近年來關注“三大戰略”（住房租賃、普惠金融和金融科技），從G端、B端、C端發力，力圖開啟“第二發展曲線”。建設銀行2019年年報顯示，公司住房租賃平臺累計上線房源超過2000萬，普惠金融規模接近萬億元，金融科技則經受住了新冠肺炎疫情的考驗。

　　經營不確定性增加

　　業界普遍認為，2020年銀行業凈息差料繼續縮窄。除了降息預期外，新冠疫情也將帶來一定影響，監管層已明確將繼續引導降低貸款利率，這將加劇銀行凈息差收窄。新冠疫情對經濟的負面影響將傳導至銀行業，導致銀行資產質量承壓。

　　從四大行的年報和業績交流會的內容看，銀行已意識到，疫情短期內不可避免地對業績和資產質量產生影響。建設銀行稱，新冠疫情擾動了國際經貿活動和全球產業鏈，疊加油價異動等因素，正在沖擊全球金融市場，加大了全球經濟下行風險，主要經濟體貨幣政策的變化和金融市場的大幅波動，其中的不確定性和相關風險需要高度關注。

　　中行風險總監劉堅東在業績交流會上指出，從短期影響看，餐飲住宿、旅游娛樂、批發零售、交通運輸等消費和服務行業受影響最大；由于延遲復工、需求萎縮等原因，制造業、房地產企業也受到較大影響。同時考慮到這些情況會對全年特別是一季度的資產質量帶來一定沖擊，中國銀行預測，從逾期貸款的情況來看，今年上半年會有所上升。

　　來自凈息差收窄的影響或將貫穿全年。目前新發放人民幣貸款按照LPR加點方式定價，存量的浮動利率貸款定價基準轉換工作已于3月1日正式啟動，加之近日出現了引導貸款實際利率下行的信號，不少分析人士預計，全年LPR報價將進一步下行。

　　建設銀行首席財務官許一鳴在線上業績說明會上表示，綜合各方面因素考慮，2020年行業息差下降是趨勢。他初步判斷建行凈息差可能下降10個基點左右，這已經是銀行中相當不錯的水平。

　　銀行板塊防御性凸顯

　　盡管遭遇多重經營壓力，四大行均表示，中國經濟的韌性和經濟長期向好的趨勢未變，加之銀行信貸撥備覆蓋充足，能夠經受資產質量波動的考驗。同時，他們認為，積極的財政政策和穩健的貨幣政策對經濟增長的恢復將提供強勁支撐，也會給中國銀行業的發展帶來新機遇。

　　中國銀行研究院認為，企業信貸需求有望在二季度開始出現反彈，從而改善銀行業績。考慮到一季度信貸需求受到壓制，在疫情受到全面控制后，部分企業可能會“趕工”彌補一季度損失，二季度信貸需求或將明顯反彈。外加貨幣政策維持穩健，流動性將保持合理充裕。預計二季度商業銀行資產增速有所加快，貸款占比有望進一步上升。 

　　萬聯證券認為，2020年銀行板塊的營收和凈利潤增速放緩，但是總體保持基本穩定，預計全年增速5.5%-6%。新冠疫情對銀行基本面產生偏負面影響，抑制銀行板塊估值提升。當前板塊PB估值0.76倍，處于過去5年估值中樞的底部位置。從估值的角度看，安全邊際較高。板塊股息率在4%-5%，部分個股股息率已經超過5%，板塊防御性凸顯。

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