原標題：精準發力 AMC助力打好防控風險攻堅戰　　

　　來源：金融時報

　　本報記者龐東梅

　　今年的《政府工作報告》提出，要繼續打好三大攻堅戰，精準發力、務求實效。防范化解重大風險要強化底線思維，堅持結構性去杠桿，防范金融市場異常波動，穩妥處理地方政府債務風險，防控輸入性風險。

　　作為素有“金融穩定器”之稱的金融資產管理公司（AMC），憑借不良資產經營的獨特功能優勢，在防范化解重大風險攻堅戰中，起到了重要的作用。在遵循“回歸主業”的監管要求下，AMC將會繼續加大不良資產經營主業力度，助力打贏防范和化解風險攻堅戰。

　　關注潛在風險點

　　根據銀保監會發布的數據，2018年四季度末，商業銀行不良貸款余額2.03萬億元，較上季末減少68億元；商業銀行不良貸款率1.83%，較上季末下降0.04個百分點。隨著核銷力度不斷加大，商業銀行不良貸款規模和不良貸款率實現雙降。

　　需要強調的是，關注類貸款呈現持續下降趨勢，這一前瞻性指標的下降，意義重大。

　　業內人士預計，隨著我國貨幣政策和財政政策合并發力，國內經濟今年有望繼續企穩，經濟發展質量得到提升，今年商業銀行不良貸款規模和不良貸款率仍將會保持穩定。雖然監管趨嚴，要求將逾期90天以上的貸款計入不良等政策效果會在今年繼續顯現，關注類貸款下遷或有所增加，但與前些年的高峰期相比仍處于穩定。

　　交通銀行（港股03328）金融研究中心發布的報告預計，2019年全年，商業銀行不良貸款率仍將維持在2%以內的水平。

　　在風險可控的背景下，仍需要繃緊防控風險這根弦，密切關注潛在風險點。

　　交通銀行金融研究中心發布的報告同時也指出，在全球經濟不確定性因素增加、國內宏觀經濟內外需求同時減弱、增長步伐繼續放緩的背景下，2019年，部分領域的風險需要加以關注；一是部分民營和小微企業盲目擴張可能會形成一定風險；二是地方政府隱性債務存在一定的風險隱患；三是債務壓力較大的房地產企業存在的風險需要警惕；四是中美經貿摩擦背景下的貿易企業信貸質量需加以關注。

　　加大不良資產處置力度

　　去年，為順應監管要求，商業銀行擴大不良資產認定口徑，主動暴露風險，在銀行業盈利持續增長的有利環境下，運用不良資產證券化、債轉股、內部核銷等方式，加大了不良資產的處置力度，加速風險出清。

　　可以說，當前正處于不良資產收持的良好時期。以不良資產經營為主業的AMC，近年來，加大了收購商業銀行推出的不良資產包的力度。

　　盡管當前市場主體多元化，已經形成了“4+2+N+銀行系”的格局，但是順利完成政策性處置不良資產的四大AMC，憑借雄厚的實力以及多年積累的專業經驗，在市場上仍然占據了主要的地位。

　　從已經公開的信息可以看到，四大AMC仍在市場份額中占絕對優勢。據悉，2018年，全國不良資產包市場整體推包規模6300多億元，市場整體成交規模4200多億元。

　　中國華融（港股02799）中標規模占三成左右。中國長城資產2018年收購金融不良資產1792億元，同比增長逾20%，2019年還將計劃出資1080億元人民幣收購不良資產。

　　2018年初，中國東方確定了1000億元的不良資產投放任務目標，截至去年9月末，已投放1061億元，超額完成2018年年初制定的目標任務。

　　雖然2018全年數據尚未出爐，但是作為首先完成“股改—引戰—上市”的中國信達（港股01359），一直在不良資產領域深耕，可以預期，其在市場份額中所占比重仍將很大。

　　當前的不良資產處置難度加大，AMC充分運用各種手段，加快處置不良資產的速度，提升不良資產處置效率，實現最大限度的價值挖掘。

　　業內專家預計，遵循“回歸主業”的監管要求，四大AMC今年將會繼續加大不良資產經營力度，發揮好“金融穩定器”的獨特作用。

　　作為市場新軍，地方AMC的隊伍不斷壯大，去年至今，在市場上動作頻頻，理性收購不良資產包，在化解地方區域性潛在風險方面發揮了特有的作用。

　　為企業紓困

　　面對當前企業面臨的困境，四大AMC綜合運用多種手段，幫助企業紓難解困。專門成立相關基金，著重圍繞困境企業救助和僵尸企業出清業務，服務實體經濟，助力供給側結構性改革的推進。

　　針對債權違約風波，四大AMC積極應對，從違約債券入手，幫助企業化解債務危機。比如，去年底，中國信達收購博源控股30億元違約債券。這一國內首單通過債券打折收購、注銷登記、實質性重組等綜合手段化解違約債券風險的案例取得了實質性進展。

　　此輪市場化、法治化債轉股以來，四大AMC積極參與其中，市場化債轉股項目紛紛落地，不僅幫助企業走出困境，同時也有力支持了國有企業改革。

　　為幫助中國鐵物解決償債壓力，中國長城資產對2016年底出資收購的17.6億元中國鐵物私募債券進行了債轉股安排。中國鐵物在償還全部私募債后，整體債務規模降至其可承受的合理水平。

　　可以預見，今年四大AMC還將有多單市場化債轉股項目落地。AMC將運用包括債務重組、資產重組、企業重組等在內的綜合方案，幫扶企業紓難解困。AMC不良資產手段將進一步豐富。

責任編輯：楊希