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新浪財經 魏天諶 發自達沃斯
新浪財經訊 國際貨幣經濟組織（IMF）于2020年1月20日在達沃斯世界經濟論壇發布了最新一期《世界經濟展望報告》1月更新，報告以“初步企穩、增長乏力”為主題，繼去年10月預測后再度下調了今明兩年的全球經濟增速預期至3.3%和3.4%，分別下調0.1和0.2個百分點。
本次報告將世界大部分國家和地區2019年與2020年的預測都進行了不同程度的下調，但中國成為了一個例外。IMF上調了對中國今明兩年的經濟增速預期。
發布會后，新浪財經獨家對話了IMF首席經濟學家吉塔·戈皮納特。她表示，大家都指出貨幣政策手段的有限性，但是根據IMF的測算，目前各國央行采取的降息、量化寬松（QE）以及負利率促進了各國經濟增長。然而，這種動力未必能夠持續，建議各國政府要在形勢進一步惡化之前做好財政政策的應對計劃。
在發布會上，IMF總裁格奧爾基耶娃也強調，一定要做好經濟增速進一步放緩的應對準備，這基本是近年來IMF提出的最迫切的一次呼吁。
以下為對話實錄：
新浪財經：IMF總裁格奧爾基耶娃在上周的一次演講中提到，今天的經濟形勢有些像1920年代，也就是大蕭條爆發的前夕，橋水創始人達利歐也持類似觀點。您對這個說法怎么看？
戈皮納特：總裁只是在貧富差距方面將現在的經濟形勢與1920年代相對比，1920年和現在的共同點是貧富差距都很大，但我們不需要放大兩者之間的共性。
我們今天的經濟狀況正在溫和復蘇之中，預計將從2019年的2.9%復蘇至2020年的3.3%。不過，我們還是沒有看到宏觀經濟數據出現拐點，所以各國政策制定者需要實施有力促進經濟增長的政策。
新浪財經：根據IMF日前發布的一個報告，不斷擴大的貧富差距是經濟衰退的一個重要前兆信號。您認為我們目前即將面臨經濟衰退嗎？我們正處在經濟周期的什么階段？
戈皮納特：這只是其中一個信號，但還有很多別的變量。我們不認為今年或明年會發生經濟衰退。
新浪財經：您認為各國央行，尤其是美聯儲，傾向于采用的一系列降息、量化寬松（QE）貨幣政策是否有效？這是否加大了貧富差距？
戈皮納特：根據我們的測算，美聯儲最近的三次降息和量化寬松為2019年和2020年貢獻了約0.5%的GDP增長。如果我們要分析貨幣政策對財富再分配的影響，很重要的一點是貨幣政策能夠促進就業和工資增長，這對于低收入人群是非常受益的。
另一方面，貨幣政策當然也有其負面影響，因為貨幣政策依靠提振資產價格來實現，所以擁有大量資產的這部分人群，也就是高收入人群會獲益。所以，我們要從整體來看這個問題。
新浪財經：您如何看待負利率開始在一些國家出現并成為長期趨勢？
戈皮納特：我們正處在歷史上一個利率極低的環境下。我們對負利率的分析顯示，負利率對于這些采用負利率政策的國家經濟上有所助益，但這不意味著經濟能夠因此持續增長，可能到了某個點負利率政策就不夠了。這就是為什么我們強調一旦形勢惡化，政策制定者要采取財政政策。
新浪財經：許多政府現在不傾向于采用財政政策、您認為是因為財政空間有限還是政治意愿不允許？
戈皮納特：每個國家的財政狀況不同。有些國家財政空間足夠，采用財政政策將能有效地提振經濟增長。許多國家正在向這個目標邁進，例如德國出臺了2019年和2020年的財政刺激政策并且有所成效。我認為我們要充分考慮一旦在形勢比預期中進一步惡化的情況下，我們該如何運用財政手段，各國政府現在開始就要對此提前計劃。
我們對貨幣政策討論了很多，每個人都指出貨幣政策的手段非常有限，我們會持續關注這個問題。我們也一定會呼吁更平衡的政策組合，在多邊框架下實現。
新浪財經：您剛剛提到經濟形勢可能會進一步惡化，那么可能的觸發因素是什么？
戈皮納特：國際地緣政治風險在近來有所減弱，但未來很有可能反轉或者擴散。考慮到目前全世界公共債務和私人債務的水平都非常高，如果目前的寬松的政策態勢有所轉向（例如由連續降息轉變為連續升息），這可能會觸發嚴重后果。
新浪財經：根據美國費城聯儲的預測，未來6個月內美國將有9個州陷入經濟衰退，主要是受制造業持續萎縮的影響，而美國投資仍然十分低迷，公司盈利增速也在不斷下降。您如何看待這些美國經濟的負面信號？
戈皮納特：我們認為美國經濟十分強勁，就業率和居民消費表現強勁。制造業并不是美國的支柱產業，所以不是支撐經濟增長的核心動力。投資增長不如我們的預期目標，但這是一個全球性現象，不只出現在美國。而如果我們觀察現在的公司盈利預期，可以看到這幾個月內盈利預期有了一些逐步穩定化的跡象。
但是，我們還沒有看到宏觀經濟數據會出現明顯拐點的信號。
責任編輯：張寧
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