文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 陳培雄

　　不能交易的股份制公司實際上失去了存在的價值。從這個意義上說，我國沒有股份制公司。或者說，我國股份制公司的設立都是為了上市交易而設立的，由于上市交易受到嚴格行政管制，從而說明我國股份制公司設立受到行政管制。

　　任何一個國家或個人，都會追求經濟增長，財富增加，百姓希望日子過得越來越好。由于地球資源有限，經濟增長需要依靠人在有限資源上做文章，發揮資源的最大效用，才能使得國家經濟增長，百姓財富增加。財富都是依靠人創造的。一方面人在經濟增長過程中扮演重要的作用，另外一方面，人又是世界上最復雜的動物，把握人性不容易。如何在經濟增長過程中充分發揮好人的作用不是一件容易的事情。在長期的生產實踐過程中，人們探索出了兩種不同的模式，指兩種發揮人的作用的經濟制度。第一種是建立在人的主觀能動性基礎上的經濟制度。這種制度要充分發揮人的積極性和創造性，需要教育人、改造人，由此推動經濟的增長。我國計劃經濟時期采用的就是這種模式。第二種是建立在一種約束人的經濟制度基礎上，讓人在這個制度約束下去發揮他的積極性和創造性。這個經濟制度以人會追求自己利益最大化為前提，即理性人假設。這個經濟制度就是市場經濟制度。我國改革開放前后歷史實踐已經充分證明第二種制度的優越性。

　　市場經濟制度約束下的復雜人演變為簡單人，以理性人為標志。不是說人不復雜了，而是說在這個經濟制度約束下，復雜的人只能呈現為簡單人那一面參與經濟活動。因為制度的約束讓你必須按照制度規范行事，如同你進入一個企業就必須遵守企業規章制度一樣。你可以不想遵守企業規則制度而不進入企業，你也可以不接受市場經濟制度約束而不參加經濟活動。例如你不想參與市場競爭，只想貪圖安逸，那么你就會被市場經濟制度所拋棄，相當于你不存在。市場經濟下的優勝劣汰下會讓不適應者自然淘汰。現實中體現為如果一個企業不努力生產出好的產品，自然會被市場所淘汰而破產；一個人如果不努力工作自然也無法生存。經濟社會不會因為少數人不以追求自身利益最大化而停止運行，一切都在不斷按照自身規律發展中。而當人不參與經濟活動時，人仍然是復雜人，會以另外的面目出現在非經濟活動中。如家庭、朋友的活動中，人不會一味追求利益最大化。從理論上分析，市場經濟制度的交易成本較低，從而能夠極大推動一個國家經濟的增長。

　　經濟制度優劣決定了人的作用發揮好壞，決定了一個國家經濟增長速度快慢。所以說，經濟制度重于其它一切實現經濟增長的要素，包括人和物。市場經濟制度無疑是最有效的促進經濟增長的制度，這一點已經被歷史所驗證。市場經濟制度只是一個名稱，一個包括很多個制度總和的名稱。為了進一步分析，我們不妨做如下分類，將其分為三個層次。最高層即頂層經濟制度指“市場經濟制度”。在這個經濟制度下，涉及到一系列的機制，如產權分散、產權清晰等等，往往是通過國家法律加以保障的。1978年當我國從計劃經濟變革為市場經濟時，首先解決的是產權問題，如農村的包產到戶，如今的大力發展民營經濟。這些制度都歸屬頂層的市場經濟制度。中層不妨稱為“市場交易制度”，指的是在市場經濟制度下具體的各類市場交易制度。市場交易制度實際上也涉及多個機制，包括交易標準、交易流程、交易規則等等。如價高者得制度，是所有參與交易者必須遵守的交易規則。自由交易也是一種市場交易制度，沒人會限制你買入或賣出。不同的只是按照什么價格成交。不論你是富豪還是窮人、官大官小、學歷高低，人人平等交易。我國家電行業有今天的輝煌，得益于我國比較早建立了完善的家電市場交易制度，從而使得當年國外品牌一統天下的局面不復存在。正是由于我國有成千上萬個不同商品市場交易制度，極大推動了我國經濟的高速增長。相比之下，我國也還存在一些商品市場交易制度不健全、不完善情況。大部分表現為還沒有完全放開的領域，如直接融資、股票交易等。這些“市場”現狀看出與欣欣向榮的商品市場格格不入。最后考慮稱為“企業制度”的底層制度。市場經濟制度下，每個人可以以兩種不同方式參與生產活動。一種是個體生產，另外一種是企業組織生產。顯然，企業生產遠比個體生產效率高，這就是人們說的企業是創造財富主體的原因。人類在古代時期就有企業形式，只不過是簡單作坊而已。經過幾千年的變遷，如今已經發展出多種企業組織形式，其中最為成功的組織形式是股份制公司。股份制公司無疑是市場經濟下效率最高的企業組織形式。所以，在推動經濟發展過程中，假設把經濟主體分為個人、企業、股份制公司三種類型下，股份制公司是最有效的經濟組織形式。這就是我們看到的世界上競爭力最強的企業基本都是股份制公司的原因。

　　綜上所述，我們把推動經濟增長的經濟制度分為了高、中、低三個層次，每個層次經濟制度設計的好壞都會對一個國家的經濟產生巨大的影響。當然最重要的是頂層設計。這一點從我國今天經濟如此輝煌看出。如果沒有當年的改革開放，中國經濟不可能有如此高速增長。黨的十八大首次提出使市場在資源配置中起決定性作用，再次明確了高層經濟制度，這是我國經濟持續發展的保障。在中層的市場交易制度設計方面，我國各種商品市場交易制度層出不窮，特別是建立在新技術基礎上的互聯網市場交易制度，進一步推動了我國經濟的發展。當然，我們也還存在各種沒有按照市場交易制度設計的所謂市場，大部分體現為一些高端市場，如期貨市場、股票市場、產權市場、技術市場等等，都還不是真正的市場交易制度。但這些不影響我國無數商品交易市場機制的發揮。在底層的企業制度方面，在公司法的規范下，我國沒有太多的創新模式，基本沿用的是國外企業制度設計。底層制度中最重要的一個企業制度是股份制公司制度，它不是一個單獨的企業制度，是與企業交易制度緊密聯系在一起的制度。也就是說，股份制公司的運作必須與股份制公司的交易密切聯系在一起。股份制公司如果不能交易，不能以最低成本進行交易，那么股份制公司也就失去了存在的意義。遺憾的是，在我國的市場經濟制度設計中，在底層的企業制度設計上，我們錯誤地設計了股份制公司不能自由交易的制度。這個錯誤導致的結果是我國沒有股份制公司。有人會反駁這一點，我國上市公司不都是股份制公司嗎？我國新公司法不是已經取消了股份制公司設立的行政審批嗎？事實確實如此。但試想一下，我國企業數量高達幾千萬家，3000多家上市公司數量占多大比例？如今股份制公司的設立確實不需要行政審批了，但股份制公司的交易卻是要行政審批的。不能交易的股份制公司實際上失去了存在的價值。從這個意義上說，我國沒有股份制公司。或者說，我國股份制公司的設立都是為了上市交易而設立的，由于上市交易受到嚴格行政管制，從而說明我國股份制公司設立受到行政管制。

　　從改革開放以來我國經濟取得的偉大成就看出經濟制度對一個國家經濟發展的影響是巨大的。從本文的分析中更看出，我國底層股份制公司制度仍然存在巨大的改進空間。而正是這些缺陷也讓我們看到我國經濟仍然存在巨大的發展潛力。

　　(本文作者介紹：廣東省產業發展研究院研究員)