文/新浪財經(jīng)首席評論員 艾堂明[微博] 微信公眾號：老艾侃股

　　四大證券報集體發(fā)文力挺IPO，但卻沒有扭住牛鼻子。每周發(fā)10只新股也可以，但能否也能退市5只老股呢？這樣有進有出，形成優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)，也就無需暫停了！

　　周一開門綠，今天的行情震蕩頗為劇烈，以上證50、滬深300為代表的藍籌指數(shù)再次沖高回落，又留下一根長長的上影線，小盤股也沒有趁勢而起，中證500、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅都超過1%。

　　其實今天的行情已不是焦點了，四大證券報集體在頭版發(fā)表的文章才是焦點，步調(diào)一致，齊聲力挺IPO，我們從標題上就可以看出來了：《中國證券報：保持定力增強韌性 推進IPO市場化》、《上海證券報：常態(tài)化發(fā)行應有定力 動態(tài)平衡尋求改革更優(yōu)解》、《證券時報：頂住壓力 扭住依法監(jiān)管牛鼻子不放松》、《證券日報：繼續(xù)讓IPO為大盤調(diào)整“背黑鍋”已不合時宜》。

　　近期IPO節(jié)奏明顯放緩，每周批準的數(shù)量從10家降到7家、4家，但上周又升到8家，四大證券在這個時候集體發(fā)文力挺IPO，又點燃了對于IPO應否暫停的巨大爭議。

　　其實IPO應不應該暫停早就超出了這個話題本身，如果現(xiàn)在是牛市，誰會在乎你每周發(fā)幾只新股呢？而在熊市中，大家都在虧錢，你還大量發(fā)新股，自然就成了眾矢之的，IPO既是出氣筒，也成為管理層是否呵護市場的一個標志了。

　　大家都把央行稱為“央媽”，其實證監(jiān)會才是股民的媽，股民受傷了，希望“證媽”拿出點行動安慰一下，是再正常不過的事了，可“證媽”拒絕安撫，希望通過講道理來解決，這是沒用的，哪個孩子是僅用講道理就能停止哭泣的呢？

　　大道理其實很簡單，根本不需要四大報來講，IPO當然不是決定市場牛熊的關(guān)鍵，這是歷史已經(jīng)證明過的。但所謂的經(jīng)濟學家鼓吹IPO能降低市場估值的時候，這個經(jīng)就已唱歪了。當這個市場到處是高估值的垃圾股，而你希望發(fā)行更多的垃圾股來降低估值，這個邏輯本身就是可笑的。唯一的方法就是退市，讓垃圾股退出市場！

　　比如即將退市的新都酒店，在12個交易日里跌幅超過70%，至今也沒有止跌的跡象。如果買垃圾股會面臨血本無歸的損失，誰還敢參與其中的炒作呢？但可惜的是每年發(fā)幾百只新股，但退市的卻寥寥無幾。今年即將過半，也只有新都酒店一家退市，進出嚴重不對等，只能使垃圾股越來越多，估值越來越高！

　　我們不求發(fā)一只退一只，每周發(fā)10只新股也可以，但能否也能退市5只老股呢？這樣有進有出，形成優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)，那IPO就不會成為爭議的話題，也就無需暫停了，這才是“扭住牛鼻子”的關(guān)鍵！

　　最近一年上證50漲幅接近30%，很多藍籌股實現(xiàn)了翻倍，但利潤增幅并沒有跟上股價的漲幅，如果說這是價值投資的勝利，還不如說是資金抱團取暖的勝利。如果藍籌也淪為炒作，那說明這個市場的本質(zhì)并沒有改變。

　　老艾為什么上周就提示注意6.20這個時間節(jié)點？因為這是MSCI宣布是否納入A股的時間，這也是近期大舉炒作藍籌的一個重要原因。但從這兩天的走勢看，部分資金已經(jīng)開始選擇提前撤離了，雖然中長期不一定能改變藍籌的上漲，但如果6.20真的成為利好兌現(xiàn)藍籌回調(diào)的時間節(jié)點，恰好證明了藍籌的上漲有炒作成分。

　　所以是不是價值投資并不重要，看資金往哪兒流才重要。如果IPO節(jié)奏不變，而且仍是只進不出，那資金仍會在藍籌上抱團取暖，催升股價上漲，雖然驗證了某些經(jīng)濟學家說的價值投資，但背后的真相卻并非如此！

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　　(本文作者介紹：新浪財經(jīng)首席評論員、資深投資人。)