文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄機(jī)構(gòu) 三板富

　　在投資上，有一個顯而易見的真理：信息披露越充分，關(guān)注的人越多，越缺乏賺錢的機(jī)會。但機(jī)會總是留給有準(zhǔn)備的人。今天我們就去八八基礎(chǔ)層企業(yè)中的優(yōu)秀隱士。

　　分層無限好，只是量太少！

　　在媒體把鎂光燈對準(zhǔn)920家創(chuàng)新層企業(yè)的同時，近6700家基礎(chǔ)層企業(yè)又成了被遺忘的大多數(shù)。

　　在投資上，有一個顯而易見的真理：信息披露越充分，關(guān)注的人越多，越缺乏賺錢的機(jī)會。但機(jī)會總是留給有準(zhǔn)備的人。

　　今天我們就去八八基礎(chǔ)層企業(yè)中的優(yōu)秀隱士，不看不知道，一看嚇一跳。

　　1 市值TOP20 45%在基礎(chǔ)層

　　按市值算，目前新三板前20名的企業(yè)當(dāng)中，11家進(jìn)入了創(chuàng)新層，9家仍留在基礎(chǔ)層。

　　留在基礎(chǔ)層的9家企業(yè)中，有6家從事的是大金融行業(yè)。如果你要說大金融行業(yè)沒有發(fā)展前途，那么請你讓出職位給更需要錢的人....。。比如富姐和富姐的小伙伴。

　　另外三家企業(yè)分別是英雄互娛、恒大淘寶和ST亞錦。

　　提起英雄互娛，富姐的小伙伴應(yīng)該一點(diǎn)也不陌生。紅杉資本、真格基金、華興資本等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，首富王健林的公子王思聰(已退出)以及華誼兄弟的王忠軍都是它股東，要說這些人沒有投資眼光，富姐只能呵呵了。

　　再說恒大淘寶。單看這四個字(許家印和馬云)已不需富姐做過多解釋，而ST亞錦背后鼎暉的鼎鼎大名也不需要富姐科普了！

　　2 營業(yè)收入TOP2013家在基礎(chǔ)層 

　　眾所周知，由于缺乏流動性，新三板上缺乏有效的定價功能，因此單按市值排名給企業(yè)分類可能并不合理。既然不合理，那就去看營收吧！無論在企業(yè)上市，還是吸引外部投資，營收規(guī)模都是衡量企業(yè)價值的一個重要指標(biāo)。

　　據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計，按2015年營收計算，超過1億元的企業(yè)共有2699家，其中只有661家進(jìn)入了創(chuàng)新層，比例不超過25%。

　　在6692家基礎(chǔ)層企業(yè)中，營業(yè)收入超過10億元的企業(yè)有92家，超過1億元的企業(yè)有1946家(不含超過10億元的92)家，其中營業(yè)收入規(guī)模最大的金田銅業(yè)，該公司目前仍在基礎(chǔ)層。

　　按營收規(guī)模排名，目前新三板上前20家企業(yè)當(dāng)中，只有7家進(jìn)入了創(chuàng)新層，其余13家仍在基礎(chǔ)層。

　　3 凈利潤TOP20 10家仍在基礎(chǔ)層 

　　收入多，并不代表賺的錢多。如果管理層任意揮霍，到處都是跑冒滴漏，那么一年下來，企業(yè)也賺不了幾個錢。

　　新三板上這種情況也比較普遍。據(jù)統(tǒng)計，目前新三板上營業(yè)收入超過10億元的企業(yè)多達(dá)155家，但凈利潤超過1億元的企業(yè)只有106家，其中51家仍在基礎(chǔ)層。

　　據(jù)東財Choice統(tǒng)計，新三板上，目前凈利潤超過1000萬元的企業(yè)有2604家，其中1844家企業(yè)仍在基礎(chǔ)層。按凈利潤排名來看，前20名企業(yè)當(dāng)中，10家在基礎(chǔ)層。

　　4 三年凈利復(fù)合增長率TOP20 75%在基礎(chǔ)層 

　　由于有的企業(yè)經(jīng)常有非經(jīng)常性損益，或為了達(dá)成業(yè)績承諾而人為調(diào)節(jié)財務(wù)報表，因此，在評估一家企業(yè)的價值時，富姐通常會考慮更長時間內(nèi)企業(yè)的盈利表現(xiàn)，其中，三年凈利復(fù)合增長率就是常用的指標(biāo)之一。

　　據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計，目前新三板上，三年凈利復(fù)合增長率超過1倍的企業(yè)共有532家，但其中只有181家進(jìn)了創(chuàng)新層，351家仍在基礎(chǔ)層。

　　按三年凈利復(fù)合增長率排名來看，前20的企業(yè)當(dāng)中，只有5家進(jìn)了創(chuàng)新層，15家仍留在基礎(chǔ)層。

　　5 現(xiàn)金比率TOP20全部為基礎(chǔ)層 

　　在看完市值，營收及凈利之后，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也是富姐重點(diǎn)考慮的指標(biāo)之一。

　　本次富姐選用的是現(xiàn)金比率，因為與流動比率和速動比率相比，這個指標(biāo)最為保守，也意味著安全邊際最高。

　　現(xiàn)金比率衡量的是企業(yè)在不依賴存貨銷售及應(yīng)收賬款的情況下，支付當(dāng)前債務(wù)的能力。它的分子端是由企業(yè)的現(xiàn)金和容易變現(xiàn)的交易性金融資產(chǎn)構(gòu)成，分母端是企業(yè)的債務(wù)。

　　據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計，目前新三板上，現(xiàn)金比率超過1倍的企業(yè)共有1940家，但其中的1676家仍在基礎(chǔ)層，進(jìn)入創(chuàng)新層的僅264家，而前20名，清一色的全部為基礎(chǔ)層企業(yè)。

　　不過，對企業(yè)而言，現(xiàn)金比率絕非越高越好，它可能也反映了企業(yè)的流動性泛濫，缺乏投資渠道。

　　(本文作者介紹：三板富是國內(nèi)專注于新三板全產(chǎn)業(yè)鏈的最大垂直服務(wù)平臺。歡迎關(guān)注三板富公眾號：sanbanfu123)