文/新浪財經意見領袖機構專欄 新三板論壇

　　1500萬元的價格看似高了點，一旦金杉糧油出現成交，股價低于質押價格，一不小心爆了倉，質押人無力補倉，那么這100%的公司股權就悉數落入質權人的手里——好像新三板的殼就到手了呢

一次性質押100%股權 這家新三板公司莫非想金蟬脫殼？

　　金杉糧油(832587)在5月24日的公告里表示，公司兩位股東已經將手中的股份全部質押了，占公司總股本的100%。質押股份用于借款，融資金額為人民幣 1500 萬元，質押權人為葛晶平，質押權人與質押股東不存在關聯關系。質押股份已在中國結算辦理質押登記。

　　如果說質押部分股權還可以理解為單純融資，但是當這家公司質押了100%的股權，并在此前進行了一系列動作，這也許就沒那么簡單了。

　　金蟬脫殼？

　　根據公告，金杉糧油成立于2000年，是一家食品加工制造企業。發展15年后，于去年5月底登陸了新三板。董事顧國榮持有70%股份，顧國輝持有30%股份，兩人是弟兄。

　　掛牌新三板后，金杉糧油也沒什么太大動作。去年公告簡直少得可憐。可是，今年4月19號，金杉糧油突然一口氣發了16條公告。

　　其中主要有以下幾部分內容：

　　一，公布了2015年年報。公司2015年營收1476萬元，微降6.52%，凈利潤卻從2014年盈利12萬變成虧損136萬。公司表示主要是因為掛牌費用等。

　　二，合計持有公司100%股份的董事長兼總經理顧國榮、董事顧國輝辭去所有職務，還有兩名監事辭職。

　　三，兩則對外投資公告。

　　值得玩味的是，在對外投資公告里，其中一條是，公司擬向全資子公司上海金杉食品科技有限公司增資739萬元，出資方式是公司的經營性資產，包括固定資產、土地使用權、相關負債、其他應收款及其他應付款，價格為評估價。5月10日，金杉糧油出具資產組評估報告，評估價739萬元。

　　公司將全部資產注入到子公司，那么現在的金杉糧油就沒有經營能力了啊。公司到底想怎樣？

　　隨后，5月24日，金杉糧油發布公告，兩名已辭職股東將合計持有的100%股權全部質押，融資1500萬元。

　　論壇君忽然想到了一個詞：金蟬脫殼。

　　盡管市面上高比例進行股權質押的案例不少，但像金杉糧油這樣，兩名董事一次性將所持有的全部股份，也是公司的所有股份，全部用于質押，還真是少見。

　　金杉糧油總股本650萬股，按照1500萬元的融資額，每股價格近2.31元。目前金杉糧油沒有歷史成交記錄。

　　但是，股權質押基本上就是對股份的“典當”，價格從來都不會高。業內人士介紹，A股市場上股權質押價格基本上不會超過股價的50%。新三板流動性遠不如A股，股權質押價格就更低了，一般都是白菜價，在股價的基礎上打一兩折是常態。

　　公司上述資產評估價格700多萬，質押融資卻可以達到1500萬元，是金杉糧油董事人品比較好嗎？

　　論壇君想，資本市場似乎從來就沒這么簡單。

　　1500萬元的價格看似高了點，一旦金杉糧油出現成交，股價低于質押價格，一不小心爆了倉，質押人無力補倉，那么這100%的公司股權就悉數落入質權人的手里——好像新三板的殼就到手了呢~

　　相較市場上2000萬往上跑的三板殼價格，以及各種麻煩的操作，這1500萬難道不是物美價廉嗎？

　　真是簡單粗暴的方式啊。

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