文/新浪財經意見領袖專欄機構 讀懂新三板

　　股權質押這事，本質上是加杠桿，只要加杠桿就意味風險。為了讓大家更全面了解當前新三板股權質押的情況，下面讀懂君舉兩個例子供大家參考。實際情況是，一共9家公司面臨類似情況。

　　股權質押這事，本質上是加杠桿，只要加杠桿就意味風險。

　　放到新三板，同樣要注意這一風險。讀懂君今天就和你聊聊，這樣的風險在新三板是否存在，又有哪些公司有潛在風險。

　　1高能預警！9家公司質押市值已小于貸款額130%

　　如果你有100萬新三板股票，假設你從金融機構質押貸款30萬，假設警戒線為60%，當股價跌到48元時，各方會開始關注其中風險；假設平倉線是30%，當股價跌到39元，在你不追加質押的情況下，金融機構為了控制風險，可能會賣出股票。

　　當然，金融機構會不會賣出，要看質押貸款時的合同約定及后續執行。

　　實際上，因為新三板流動性較差，假使真存在賣出的話，這種賣出可能是致命的。所以，市場各方對股權質押都非常謹慎。實際上，一旦觸及平倉線，以新三板目前的流動性，金融機構想跑也未必能跑出來。所以，沒有人希望這件事發生。

　　不想出現風險，唯一的辦法是降低質押率，所以讀懂新三板研究中心的數據告訴你，目前大部分的質押里，100萬股票通常能貸出10萬至30萬。

　　問題是，已經搞過股權質押的公司，現在股價怎么樣呢？

　　讀懂新三板研究中心的數據顯示，已經有14家做市公司被質押的股權市值不超過質押貸款額的130%，而且這些公司并沒有披露是否已經增加質押。

　　這是不是意味著風險就在眼前？讀懂君不知道。因為新三板公司關于股權質押的公司細節很少，既不說為什么這100萬股票能貸出80萬人民幣，也不說在什么情況權力方要求增加質押或有權拋售股權。

　　以平原飛標為例，公司控股股東河南平原控股集團質押1680萬股公司股份給百瑞信托，申請流動資金借款1.8億元，相當于每股能質押貸款8.2元，而當時股價9.93元，也就是說每100元股票質押出82.63元，應該說這個比例是很高的。現在，公司股價8.13元，已經低于當初每股質押出的貸款8.2元。應該說，某種潛在的風險已經產生，但是當初的公告只是說，如果河南平原控股集團到期無法歸還借款，這部分股票將歸百瑞信托持有，并沒有對其他情形進行約束。

　　假設平原飛標的股權質押就是這么簡單的話，讀懂君認為其中風險并不大，因為不會觸發短期流動性風險。但真實情況如何，讀懂君其實不知道。

　　另一種情況更令讀懂君費解，那就是不少新三板公司用100萬市值股票質押出200萬甚至300萬元，而二級市場股票在質押后又大規模下跌，讀懂君不知道提供資金的金融機構會如何處理。

　　上述兩種情況，到底有沒有風險，讀懂君不知道。

　　但是根據讀懂新三板研究中心的數據，已經有多家公司因為二級市場股價下跌，被迫補充質押，比如春秋鴻、楓盛陽等等。

　　為了讓大家更全面了解當前新三板股權質押的情況，下面讀懂君舉兩個例子供大家參考。實際情況是，一共9家公司面臨類似情況。

　　駿匯股份：每股質押貸款4元，如今股價2.57元

　　公司主要從事汽車鋼背及其他汽車制動系統零件的研發、生產和銷售。

　　公司2015年中報數據顯示，公司主營業務收入4966萬元，與去年同期相比減少59.12%；凈利潤為402萬元，下降60.94%。

　　公司股東林獻果在2015年5月7日，將200萬股質押給為廣州市融資擔保中心有限責任公司，質押金額為800萬元，用于貸款。、

　　這相當于每股質押金額為4元，質押當時股價為7.4元，而最新股價為2.57元。

　　廣東羚光：每股質押貸款3.16元，如今股價2.19元

　　公司主要從事電子元器件材料和太陽能光伏材料的研發、生產和銷售。

　　根據公司2015年中報數據顯示，公司主營業務為4406萬元，與去年同期相比下降61.49%；凈利潤為187萬元，下降80.36%。

　　公司股東深圳市高新奇戰略新興產業園區管理有限公司在2015年6月25日，將5531120股質押給肇慶市中小企業融資擔保有限公司，質押金額為1750萬元，用于質押借款。

　　每股質押金額為3.16元，當時質押股價為3.96元，最新股價為2.19元。

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