文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 曹中銘

　　如果相關企業上會成功三年后再改變注冊地，那么扶貧就成了被投機性企業用來提前上會、提前掛牌的利用“工具”。而且，事實上，此舉也只能產生“脈沖”式的扶貧效果，而不能產生長久的效應。對于扶持當地企業，并不能產生積極作用。

　　日前，證監會發布了《中國證監會關于發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》（下簡稱《意見》）。根據《意見》，證監會將對貧困地區企業首次公開發行股票、新三板掛牌、發行債券、并購重組等開辟綠色通道。而“IPO綠色通道”主要是指，全國貧困地區企業IPO將適用“即報即審、審過即發”政策。筆者以為，IPO綠色通道或造就不公平。

　　雖然目前滬深股市掛牌企業已超過3000家，但來自邊遠、貧困地區的上市公司并不多，而像上海、浙江、江蘇、廣東等經濟較發達的省市，其掛牌企業數量則堪稱多如“牛毛”。比如廣東掛牌企業達到424家，浙江達到299家，而西藏與青海則分別只有11家、10家，相比之下非常懸殊。即使在新三板，貧困地區的企業數量占比也比較小。比如新三板掛牌企業數量已近萬家，而根據統計，注冊地在貧困地區的新三板公司只有131家，幾乎可以忽略不計。因此，在高層提出精準扶貧、精準脫貧的大背景下，監管部門對貧困地區開通IPO綠色通道，讓更多貧困地區企業能夠躋身于中國資本市場，讓其能夠享受到資本盛宴，背后的意義不言而喻。

　　從扶貧、脫貧的角度講，開通IPO綠色通道固然有必要，不過，從發揮資本市場優化資源配置功能的角度，無論是經濟較發達地區，還是貧困地區，都不能脫離了這一宗旨。而且，即使是來自貧困地區的企業，其掛牌上市同樣也要達到IPO的標準。在這方面，絕對不能存在所謂的“綠色通道”，否則，就是對資本市場的不負責，對投資者的不負責。

　　另一方面，目前在證監會排隊待審的企業高達數百家。一家企業從排隊到最終上會審核，往往需要等待數年的時間。也正因為如此，某些“等不起”或因市場發生變化的企業，最終或走借殼上市的“捷徑”，也因條件變得不符合而不得不終止IPO之旅。因此，一家企業從排隊到上會審核，個中的“時間成本”是非常巨大的。監管部門此次對貧困地區企業推出“即報即審、審過即發”的政策，意味著其不用排隊可立即進入審核程序，而這對那些排隊多年的企業而言，無疑存在不公平之處。

　　不僅如此，根據《意見》，對注冊地和主要生產經營地均在貧困地區且開展生產經營滿三年、繳納所得稅滿三年的企業，或者注冊地在貧困地區、最近一年在貧困地區繳納所得稅不低于2000萬元且承諾上市后三年內不變更注冊地的企業，其IPO即可享受綠色通道。該規定明顯存在漏洞。如果一家企業的注冊地與生產經營均在貧困地區，享受IPO綠色通道或還說得過去，但如果一家本身處于經濟較發達地區的企業，為了鉆政策的空子，大可將注冊地遷往貧困地區，那么該企業在貧困地區繳納所得稅不低于2000萬元且承諾上市后三年內不變更注冊地后，也享受IPO綠色通道的待遇，不僅對當地企業的IPO不公平，同樣對排隊企業不公平。

　　不僅如此，證監會推出IPO綠色通道，其主要目的應該是是為了扶持當地企業，而某些投機性的企業，為了能夠早日上會，僅僅把注冊地遷往貧困地區無疑是不夠的。一個簡單的問題是，三年之后又將如何呢？如果相關企業上會成功三年后再改變注冊地，那么扶貧就成了被投機性企業用來提前上會、提前掛牌的利用“工具”。而且，事實上，此舉也只能產生“脈沖”式的扶貧效果，而不能產生長久的效應。對于扶持當地企業，并不能產生積極作用。

　　因此，“IPO綠色通道”雖然有利于貧困地區企業更加快速地融資、掛牌，但無形中也留下了巨大的漏洞，而且還造就了不公平。筆者以為，此種不公平應盡量避免。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)